金吾財訊 | 中信證券表示，展望未來3-5年，該機構認為保險公司總體上將繼續受益於嚴監管、反內卷的競爭環境，老七家市場份額有望繼續集中；在低利率環境下，儲蓄存款向保險公司遷移，是銀行、保險公司、客戶共贏的結果，這一趨勢有望長期持續，並形成耐心資本、大力支持股市債市和實體經濟發展。從政策的角度看，監管持續推動行業加強資產負債匹配管理，推進償二代三期工程建設，中小保險公司減量提質，以及鼓勵保險公司作為戰略投資者參與上市公司鎖價大額定增，南向通有望繼續增加額度並引入保險公司增配海外高利率債券，系列政策落地將持續成為保險板塊股價催化劑。展望2026年一季報和中報，在2025年低基數基礎上，保單銷售、投資收益、利潤增長均具有較高確定性，近期AI敘事調整帶來右側投資窗口，建議重點關注新業務價值增速快、盈利和派息穩定、估值較低的頭部公司。