智通財經APP獲悉，中銀國際發布研報稱，2026年春節前後，國內外主要AI模型紛紛完成重大升級。隨着大模型能力提升，智能體與多模態兩條演進路徑逐步清晰。與此同時，智譜(02513)節前發布GLM Coding Plan價格調整函，這一漲價預示着優秀的大模型企業不缺需求，有望推動算力硬件的需求持續增長。算力漲價成為新跡象，凸顯算力供應瓶頸，預計算力產業鏈有望帶來迎來新一輪增長動能。

中銀國際主要觀點如下：

春節前後，國內外主要AI模型紛紛完成重大升級

國內方面，國產AI模型密集更新：1月27日，月之暗面發布K2.5模型；2月12日，智譜發布GLM-5模型；2月13日，MiniMax(00100)發布MiniMax M2.5模型；2月14日，字節跳動發布豆包2.0模型；2月16日，阿里發布千問3.5模型。

海外方面，大模型廠商同期也完成重要模型更新，OpenAI於2月發布首個專為實時編程設計的GPT-5.3-Codex，每秒生成超過1000個token；Anthropic於2月發布Claude Opus 4.6/Claude Sonnet 4.6模型，支持100萬token上下文，能更好執行智能體規劃等任務；谷歌於2月發布Gemini3.1 Pro模型，推理性能翻倍。

隨着模型能力提升，智能體(Agent)與多模態應用進入深水區

智能體方面，2026年初，名為OpenClaw的開源智能體工具在開發者社區和各大技術論壇引起較大轟動，它不再是過去那個只會陪聊的聊天機器人，而是進化成了能夠接管電腦、協助人類完成具體辦公任務的「辦公搭子」，初步展示了生產力大變革的形象。多模態方面，字節發布的SeeDance2.0讓大模型具有了影視行業的生產力，從此前「生成一段畫面」走向「完成一個作品」，生成15秒視頻的可用率從此前20%提升至90%，提升效率降低成本，有望推動漫劇等行業進入規模化發展階段。

中銀國際認為，隨着大模型能力提升，這兩條演進路徑逐步清晰：Agent通過理解用戶意圖、拆解複雜任務，搭載MCP和Skills等工具，快速覆蓋商業辦公、法律和金融領域應用；多模態有望通過生成仿真數據，進一步用於加速具身智能等場景。

算力漲價成為新跡象，凸顯算力供應瓶頸，算力產業鏈有望持續受益

智譜(02513)於2月12日發布GLM Coding Plan價格調整函，調整內容包括：取消首購優惠，保留按季按年訂閱優惠；套餐價格提價30%或以上等。根據公司披露，因市場需求增長，用戶規模與調用量提升等因素，公司基於實際使用情況與資源投入變化所做的綜合決定。這一漲價預示着優秀的大模型企業不缺需求，有望推動算力硬件的需求持續增長。

風險因素

模型升級不及預期、國產算力供應不及預期、應用接受度不及預期。