近日，印尼能源和礦產資源部（ESDM）正式發布年度鎳礦工作計劃和成本預算（RKAB），推出以「控量提價、本土優先、精細管控」為核心的政策組合拳，推動產業鏈升級與財政增收的系統性戰略佈局。

　　業內認為，印尼此舉將影響全球鎳礦供應，重塑鎳價定價邏輯，全球大宗商品鎳相關品種將進入「供應緊平衡、價格中樞上移」的新常態。新常態對身處鎳產業鏈的企業帶來考驗，擁有完備資源儲備以及垂直一體化生態的企業顯然能夠更好的抵禦衝擊，甚至可以從供給緊縮支撐的鎳價上漲中業績受益。

　　配額縮減是核心抓手

　　年度開採配額方面：2026年印尼鎳礦開採配額（RKAB）從2025年的3.79億噸驟降至2.6-2.7億噸，降幅超30%，創下近十年最大力度降幅紀錄；其中全球最大單體鎳礦韋達灣（WBN）礦區配額由4200萬溼噸下調至1200萬溼噸，砍幅達71%，衝擊顯著。

　　配合審批周期方面，從2025年時的3年一批縮短至1年一批，周期縮短67%，顯著增強了政府調控的靈活性與威懾力。

　　資源特許權使用費方面，從固定費率調整至14%-19%浮動費率（掛鉤LME鎳價），成本預計上浮10%-15%，實現「鎳價漲、稅費增」的財政聯動，政府將直接分享到鎳價上漲的紅利。

　　非法採礦方面，嚴查非法採礦，強化港口覈查與環保監管，非法採礦佔比由2025年的約30%嚴控壓縮至5%以內，幾乎徹底堵住30%的非正規鎳礦供應。

　　中偉新材雙輪驅動將確定性最大化

　　鎳價的支撐來自兩個確定性方向。一是貨幣政策維度，沃什框架下真實利率下行，持有大宗商品的金融成本降低，以美元計價的鎳面臨價值修復。二是供給調節維度，印尼政府一連串的收緊供給措施仍在貫徹，並且這一政策導向將持續存在，這為鎳價從底部快速回升提供了支撐，也讓市場形成了看漲預期。

　　印尼當地產業端的最新信息反饋顯示，目前火法鎳礦每噸價格上漲至70美金，印尼政府接連的強力措施，正逐步扭轉鎳價的整體態勢。

　　當印尼推高鎳礦價格時，低成本、高品位的資源儲備已成為穿越周期的壓艙石。

　　中偉新材（300919.SZ；02579.HK）在周期底部鎖定的6億溼噸鎳礦資源，成為了直接的"利潤中心"，價格上行期企業享受全額溢價，在價格下行期能夠保有成本優勢。

　　更深層的是中偉新材在印尼構建的"鎳生態"閉環。中偉新材已在印尼建立四大鎳原料產業基地，打通資源、冶煉、材料的垂直一體化產業鏈生態，建成鎳資源冶煉產能19.5萬金屬噸，權益量約12萬金噸。

　　1月，中偉新材位於印尼的中青新能源二期項目實現全面投產，具備6萬金噸高冰鎳年產能。印尼四大基地近20萬金噸的年產能覆蓋了從紅土鎳礦到鎳鐵、低冰鎳、高冰鎳、電解鎳的全品類產品矩陣，為中偉新材自己的鎳生態建設奠定了堅實基礎，並且形成了極強的風險抵抗力。

　　在材料端，中偉新材在鎳系材料領域是絕對的全球龍頭，鎳系材料2020至2025連續六年出貨量排名全球第一。高鎳三元正極前驅體領域，中偉新材排名全球第一。過往Frost＆Sullivan跟蹤的數據顯示，2024年中偉新材高鎳、超高鎳三元前驅體全球市場份額分別為31.7%、89.5%。

　　在印尼「資源民族主義」重構全球鎳產業鏈，全球大宗商品鎳相關品種將進入「供應緊平衡、價格中樞上移」的新常態下，這種"資源+材料"的獨特優勢，使得中偉新材具備了將鎳價上漲順利傳導至下游的能力，這是單純的開採冶煉商、資源貿易商、缺乏礦源的前驅體廠商難以復刻的彈性優勢。

（文章來源：深圳商報·讀創）