受AI需求爆發拉動，電子玻璃纖維（電子布）市場供應趨緊格局愈發凸顯。有廠家對記者表示，自去年四季度以來，其銷售價格持續上漲，目前業內普遍執行「一月一調」。

　　春節後首個交易日，玻璃纖維板塊整體指數收漲8.62%。今日，該板塊延續上漲態勢，菲利華觸及「20cm」漲停，長海股份最大漲幅達到14%，宏和科技一度升逾7%。

　　中信證券認為，與存儲超級周期類似，目前特種電子布供需持續緊張，企業在邊際利潤的驅動下，有較強動力持續轉產特種布，從而造成7628電子布的織布機產能邊際持續壓縮。從投資收益率角度對比，本輪7628電子布價格上漲空間有望達到8元/米。

　　已多次上調價格

　　目前節奏為「一月一調」

　　記者以投資者身份致電國際復材，公司證券部工作人員表示，「當前產品價格關注度較高。行業普遍按照一個月一次報價的方式來執行。這一模式自今年年初開始執行，價格處於持續變動狀態。」

　　電子布由超細電子級玻璃纖維紗織造而成，核心用途是製造覆銅板（CCL）和印製電路板（PCB）的關鍵增強基材。

　　卓創資訊數據顯示，2025年10月、12月及2026年1月、2月，普通電子布已經歷四次漲價。漲價周期由季度縮短至月度。根據宏和科技披露的2025年三季度經營數據，其電子級玻璃纖維布平均售價已從2024年末的3.74元/米漲至4.97元/米，漲幅達33%。

　　中國巨石內部人士向記者表示，電子布價格自去年9月以來持續上漲，近兩個月漲幅尤為明顯，市場執行情況良好。儘管下游廠家在春節前已進行備貨，但在需求旺盛的背景下，公司節後銷售依舊錶現亮眼。

　　對於本輪價格上調的主要原因，中國巨石稱由多方面因素共同作用：AI低介電電子布擠佔傳統電子布產能，疊加新能源車需求旺盛、高端需求向好以及厚布轉薄布的行業趨勢，共同推動價格上行。

　　國際復材的工作人員則表示，從去年四季度開始，電子板塊對薄布、超薄布的需求明顯增加。薄布與超薄布、厚布均使用豐田織布機生產，但生產效率存在較大差異：厚布加工精度要求較低、難度較小，生產效率更高；而薄布、超薄布所用細紗加工精度高、工藝更復雜，生產速度更慢，機台效率相對較低。

　　「在需求拉動下，行業優先生產超薄布，佔用了大量機台產能。同時，織布機供應商僅有豐田一家，其織布機僅2000多台，設備產能本身存在瓶頸。高端產品擠佔機台資源後，普通電子布可用產能進一步減少，進而帶動普通產品價格也上漲。」上述工作人員稱。

　　就後續漲價空間而言，國際復材進一步補充稱，電子布價格前幾年一直維持低位運行，去年價格呈緩慢回升態勢，今年以來漲幅才明顯擴大。對於後續價格能上漲至何種水平，目前尚難以準確判斷。從歷史情況看，電子布價格高點在8元/米出頭，後續能否突破歷史高位仍不確定，但按當前趨勢，市場仍存在進一步上漲空間。

　　多家機構看好漲價超預期

　　從已披露的公告來看，受需求端快速拉動，玻纖公司2025年業績紛紛預喜。

　　宏和科技預計2025年實現歸母淨利潤1.93億元至2.26億元，按年增長745%至889%；扣非淨利潤1.87億元至2.19億元，按年增幅超過33倍。

　　中材科技預計2025年歸母淨利潤15.5億元至19.5億元，按年增長73.79%至118.64%；扣非淨利潤按年增長173.76%至251.97%。公司稱，業績增長主要得益於玻璃纖維產品結構優化、價格按年上升，同時風電葉片產品銷量按年增長。

　　展望後市，市場看好本輪供需緊張驅動下的漲價行情。

　　長江證券認為，看好電子布需求爆發和產能擠壓的超級周期。「超級周期」具備需求剛性強、持續時間長的特徵。其產生的原因：一是需求爆發，如存儲芯片、PCB上游戰略材料（電子布、銅箔等）均受益於AI算力的爆發式增長；二是供給滯後，伴隨而來的是產能擠壓，企業有限產能明顯向高附加值產品傾斜。

　　華泰證券認為，新一輪漲價幅度較大且周期縮短，反映電子布緊缺態勢由高端向普通產品擴散。普通電子布供給約束較大，有望於2026年開啓新一輪價格上漲周期；高端電子布中的二代低介電和低熱膨脹產品2026年仍存供給缺口，有望繼續提價。

　　漲價趨勢或傳導至其他領域。花旗分析師預測，2026年電子布漲幅可能達25%甚至更高，可能傳導至智慧手機及筆記型電腦等終端產品。

（文章來源：上海證券報）