智通財經APP獲悉，廣發證券發布研報稱，股票和證券投資基金是2026年保險機構普遍看好的境內投資資產。債券方面，今年保險機構更看好高等級產業債、銀行永續債及二級資本債以及可轉債。多數保險機構對2026年A股市場持較樂觀態度，多數機構計劃小幅增配A股。中長期看，長端利率企穩疊加資本市場上行驅動資產端改善，存量負債成本迎來拐點，報行合一優化渠道成本，上市險企中長期利費差趨勢有望改善。

廣發證券主要觀點如下：

中國銀行保險資管業協會發布2026年127家保險機構的資產配置展望調查結果

中國銀行保險資產管理業協會收集127家保險機構的資產配置調查結果，覆蓋大類資產配置、金融市場判斷、細分資產偏好等核心維度，全面反映行業對2026年市場趨勢及配置策略的預期。

大類資產配置方面

股票和證券投資基金是2026年保險機構普遍看好的境內投資資產，部分機構意願適度或微幅增加股票投資，而銀行存款和債券的配置比例預計與2025年保持持平。

債券市場方面

多數保險機構對2026年債券市場整體持中性態度，整體久期策略以基本維持現有不變為主。利率債方面，預計10年期國債收益率將處於1.8%-1.9%區間，30年期國債收益率將集中在2.2%-2.4%區間。信用債方面，超半數保險機構預計高等級信用債收益率中樞處在2.0%-2.5%區間，信用利差整體將呈現震盪趨勢。2026年，保險機構更看好高等級產業債、銀行永續債及二級資本債以及可轉債。

A股市場方面

多數保險機構對2026年A股市場持較樂觀態度，多數機構計劃小幅增配A股。保險機構更看好科創50、滬深300、中證A500和創業板等相關股票，看好電子、有色金屬、電力設備、計算機、通信、醫藥生物和基礎化工等行業，關注芯片半導體、國防軍工、AI、機器人、能源金屬、商業航天、高股息、醫藥生物與創新藥和企業出海與全球化等投資主題，認為企業盈利修復和流動性環境是影響A股市場的主要因素。

境外投資方面

港股是2026年保險機構最看好的境外投資品種，同時黃金投資和美股投資也受到保險機構較多關注。半數保險資產管理機構計劃小幅增配港股，四成保險公司計劃維持現有港股配置比例。

上市險企權益彈性持續提升，中長期利費差趨勢有望改善

穩增長髮力和增量資金加碼入市驅動資本市場上行，上市險企投資資產規模連續雙位數增長，權益佔比持續提升，主動管理能力加強，由此帶來險企權益投資彈性提升。中長期看，長端利率企穩疊加資本市場上行驅動資產端改善，存量負債成本迎來拐點，報行合一優化渠道成本，上市險企中長期利費差趨勢有望改善。

投資建議

上市險企權益彈性持續提升，中長期利費差趨勢有望改善，建議關注保險板塊，個股建議關注：中國平安(A/H)、中國人壽(A/H)、中國太平(H)、新華保險(A/H)、中國太保(A/H)、中國人保(A)/中國人民保險集團(H)、中國財險(H)、友邦保險(H)。

風險提示：權益市場波動、長債收益率下行、政策變化不及預期風險。