轉自：中國經營網
中經記者 張靖超 北京報道
2月24日，春節假期結束後的第一天，與A股大盤整體飄紅形成鮮明對比的是影視板塊的大幅下跌。例如中國電影（600977.SH）下跌9.97%，萬達電影（002739.SZ）下跌10.01%，橫店影視（603103.SH）下跌10%，光線傳媒（300251.SZ）下跌19.99%，上海電影（601595.SH）下跌10%，博納影業（001330.SZ）下跌10.02%……
市場普遍認為，這與2026年春節檔電影市場表現不佳相關。據燈塔研究院發布的《2026年春節檔電影市場洞察報告》（以下簡稱《報告》），2026年春節檔總票房為57.5億元，按年下滑39.5%；觀影總人次為1.2億，按年下滑36.8%；上座率為22.2%，按年接近腰斬。
雖然也有《飛馳人生3》在檔期內取得29.27億元的票房，位列春節檔第一，但其背後的貓眼娛樂（01896.HK）、大麥娛樂（01060.HK）、萬達電影、博納影業等卻未受到二級資本市場看好。此外，萬達電影、金逸影視（002905.SZ）、幸福藍海（300528.SZ）等多家業務涉及影院、院線的公司也出現了較大幅度的股價下跌。
「春節檔在某種意義上被視作全年市場景氣度的晴雨表。今年開局不利，自然會降低市場對全年的預期。」一家影院管理公司的人士對《中國經營報》記者說。
哀鴻一片
從2月24日，A股與港股市場的表現看，涉及春節檔的影視傳媒公司，幾乎都在下跌，從上游製作、出品，到中游的發行，再到下游的放映，鮮有幸免者。
2026年春節檔票房冠軍《飛馳人生3》共有9家出品公司，其中已上市的包括貓眼娛樂、大麥娛樂、萬達電影、博納影業、中國電影、橫店影視、中國儒意（00136.HK），這7家公司在2月24日均出現了股價下跌。其中在港股上市的貓眼娛樂、大麥娛樂、中國儒意於2月20日就開始了交易，僅有中國儒意在2月23日出現了2.82%的反彈上漲，其餘時間也都在下跌。
據記者統計，在今年春節檔全國範圍內上映的新片中，中國電影是參與出品最多的公司，其次是大麥娛樂、貓眼娛樂。中國電影出品了《飛馳人生3》、《驚蟄無聲》（8.67億元）、《鏢人：風起大漠》（8.06億元）、《熊出沒·年年有熊》（7.13億元）、《星河入夢》（8057.87萬元）。
大麥娛樂則是《驚蟄無聲》《鏢人：風起大漠》的主要出品方，此外還參與了《飛馳人生3》的出品。同時，大麥娛樂還是《驚蟄無聲》《熊出沒·年年有熊》的發行方。貓眼娛樂參與的影片則包括《飛馳人生3》《熊出沒·年年有熊》。
「到目前為止，穩定賺錢的應該只有《飛馳人生3》，其他影片還要看後續的走勢。」上述影院管理公司人士說。
《報告》指出，春節檔是大衆觀影慣性最強的檔期，已形成全家觀影習慣，同伴需求決策比重增強，而喜劇、科幻、戰爭、動畫等類型適合全家觀影。此外，自2021年春節檔以來，總票房破10億元的影片中，約六成為系列電影。
若以此為標準，反觀2026年春節檔影片，可以發現有多部影片並不符合春節檔的特點。
對於下游放映端多家公司股價的下跌，上述影院管理公司人士認為：「春節檔是全年觀影的高峯，但今年安排了這麼多的場次，觀影總人次還減少了超過三分之一，在之後的十個月裏，想要獲得可觀的觀衆流量就更難了，除非像去年年底有《瘋狂動物城2》這樣的爆款出現，但這是可遇不可求的。」
後市前瞻
對於影視傳媒板塊多隻股票的大幅下跌，多位業內人士認為，二級資本市場的價格走勢反映了投資者對後市的預期，春節檔的大幅下滑，讓部分業內人士、投資者、分析人士對2026年的影市產生了悲觀情緒。
從表面看，2026年春節檔的總票房為57.5億元，與2018年的57.7億元相當。但2018年春節檔最終誕生了兩部30億+的影片，即《唐人街探案2》和《紅海行動》，且2018年同期的觀影人次、上座率都遠高於2026年春節檔。此外，2018年春節檔的平均票價為39.7元，此後春節檔再未低於40元。
「今年春節檔證明了，《哪吒之魔童鬧海》是帶有很大偶然性的，另外，春節檔紅利雖然明顯，卻並不適合每一部大製作的影片。是否一定要湊春節檔這個熱鬧，後續應該會引起一些公司的思考。」從事電影製片的金妍說。
但對於2026年的電影市場，如何儘快走出春節檔的頹勢，是當下需要面對的問題。
「還是需要大片，特別是能夠儘可能吸引女性、全家觀影的商業類型片。」金妍認為，從過往經驗來看，春節檔的影響時間段會持續至4月，甚至到五一檔，在這段時間內，部分引進片會逐漸進入市場。
從2025年市場來看，以《瘋狂動物城2》《阿凡達3》為代表的大IP續作依然具備較強的票房號召力。
記者通過燈塔專業版了解到，目前已有《呼嘯山莊》《洛杉磯劫案》等引進片定檔今年3月。此外，據多家媒體報道，《蜘蛛俠4》《復仇者聯盟5》《沙丘3》等IP續作，以及諾蘭新作《奧德賽》也有望引進。
在國產影片方面，由大麥娛樂、中國電影、萬達電影等公司出品，沈騰主演的《歡迎來龍餐館》，以及大麥娛樂、中國電影等公司出品，馮小剛導演的《抓特務》也有望在2026年登陸大銀幕。
「整體上看，今年引進片的IP續作較多，但是觀衆基礎是否牢固還要進一步驗證。國產影片在供應方面還需要更多大片、好片。」上述影院管理公司人士說。
（編輯：吳清 審核：李正豪 校對：張國剛）