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原標題：陽光保險全球化佈局加速！旗下壽險、資管兩大子公司聯袂向陽光資管（香港）增資10億港元，38萬億險資「內外兼修」
來源：險企高參
在全球資本市場不確定性加劇，保險資金的全球化配置愈發重要。
2026年2月9日，陽光保險發布關連交易公告，披露了旗下附屬公司對陽光資管（香港）的增資計劃，陽光人壽及陽光資管擬分別向對陽光資管（香港）增資2.5億港元、7.5億港元，增資落地後，後者股本總額將增至11億港元。
公告中，該司表示，保險資金的全球化配置和機構的全球化佈局，是我國保險資產管理行業專業化、國際化發展的必然路徑。
放眼行業，在全球資本市場不確定性加劇，保險資金的全球化配置愈發重要。境外，2025年險資舉牌七成瞄準H股，2026年開年已參與7家港股IPO基石投資。境內，38.48萬億險資股票配置佔比首破10%，3.51萬億真金白銀注入A股，同時股權投資出資額按年增長55.85%。
陽光資管（香港）擬獲增資10億港元
2026年2月9日，陽光保險發布關連交易公告，旗下附屬公司陽光人壽、陽光資管，與陽光資管（香港）共同訂立增資協議。
根據協議約定，陽光人壽與陽光資管擬分別向陽光資管（香港）增資不超過2.5億港元與7.5億港元，增資定價為1港元每股。增資完成後，陽光資管（香港）股本總額將從1億港元增至11億港元，陽光人壽與陽光資管對標的公司的持股比例保持不變，分別為25%與75%。
陽光資管（香港）的發展軌跡略顯特別。作為一家於2021年1月22日在香港註冊的有限責任公司，陽光資管（香港）主營業務聚焦資產管理，可從事就證券提供意見、提供資產管理等受規管活動。2025 年 3 月該司方纔正式開業，短短一年時間，便迎來 10 倍資本金的擴容。
對於此次增資的必要性，該司在公告中總結為四個方面：順應全球保險資產管理業務發展的必然趨勢、滿足我國保險業健康快速發展的內在需求、降低單一市場風險敞口的現實要求、積極應對全球化和大資管時代的挑戰。
成立不久，便獲10倍增資背後，陽光資管（香港）的經營現狀略顯承壓。公告披露的財務數據顯示，2025年12月31日，該司總資產約為4228.30萬港元，淨資產約為3467.75萬港元。2023年至2025年，該司連續三個會計年度處於虧損狀態，2023年度除稅前與除稅後利潤均為-1360.49萬港元，2024年度均為-1747.04萬港元，2025年度未經審計數據均為-2997.76萬港元。
值得一提的是，此次增資動作與陽光保險近期的資本運作節奏高度契合。2026 年 2 月中旬，陽光保險完成了對徽商銀行 5000 萬股的減持操作，套現約 1.745 億港元。一減一增之間，既是對非核心資產的優化剝離，也是對境外業務的加碼，而這，並非陽光保險一家的選擇，而是整個保險資管行業加速奔赴境外新戰場的一個縮影。
境外佈局加速
保險資金全球化配置趨勢明顯
近年來，全球經濟呈現分化復甦態勢，主要經濟體貨幣政策周期錯位，匯率波動與地緣政治衝突加劇了全球資本市場的不確定性。在此背景下，保險資金的全球化配置和機構的全球化佈局愈發重要，也是我國保險資產管理行業專業化、國際化發展的必然路徑。
在這場全球化佈局的浪潮中，香港市場成為保險機構境外佈局的核心落點，多數保險資管機構已在香港設立持牌子公司，如泰康人壽保險（香港）、太保壽險獲批設立香港子公司、中國人壽再保險獲批設立香港子公司、衆安在線獲批香港虛擬保險牌照等。同時，恒安標準人壽通過收購標準人壽保險（亞洲）有限公司，進入香港保險市場；復星集團投資設立鼎睿再保險等。相較於內地，香港保險具有全球資產配置和稅收優勢，同時保險機構通過境外持牌平台，逐步拓寬全球資產配置範圍，挖掘不同市場的投資機會，對沖單一市場的波動風險。
除了搭建境外持牌平台，保險資金在香港資本市場的佈局亦是多點開花。2025年，保險資金在資本市場表現活躍，公開舉牌41次，創下近十年新高僅次於2015年超60次的舉牌潮的峯值。在去年舉牌潮中，有20 家為H 股上市公司，佔被舉牌上市公司總數的比例超過七成，其中六家為銀行，且除了招商銀行之外，其他五家銀行均存在較高的AH 價差，凸顯險資對高折價、高股息資產的戰略性佈局。
二級市場的舉牌之外，險資參與港股基石投資案例頻現。從2026開年至2月4日，險資已參與7家港股的基石配售，認購金額接近10億元，投資領域從科技新銳到消費龍頭皆有涉獵。泰康人壽是險資參與港股基石投資的典型代表，2026年開年，泰康人壽參與 6 只港股 IPO 的基石配售，合計參與規模超 7.16億港元。參與標的包括鳴鳴很忙、壁仞科技、智譜、瑞博生物、MINIMAX（稀宇科技）、兆易創新等公司。
在境外戰場多點開花的同時，保險資管並未放鬆境內市場的根基築牢 ——38 萬億險資正以更堅定的姿態，加碼 A 股市場，夯實資產配置的核心底盤。
境內多面開花
去年38萬億險資加碼A股市場
截至2025年末，保險公司資金運用餘額為38.48萬億元，較2024年按年增長15.7%。其中保險資金股票投資餘額達3.51萬億元，佔保險資金運用餘額的比例升至10.12%，創下歷史新高，2025年全年股票與基金投資餘額合計增加約1.6萬億元。
信心的背後，是行業共識的體現。從中國銀行保險資產管理業協會的調研來看，銀行保險機構對2026年一季度的權益投資信心指數為67.55，去年一季度為58.04；對2026年全年的權益投資信心指數為67.61，去年全年為62.72。超百家保險機構計劃在2026年小幅增配A股資產。
配置方向上，重點關注科創50、滬深300、中證A500等寬基指數對應的資產，以及電子、電力設備、計算機等細分賽道。開年以來險資調研了310家A股上市公司，真金白銀的投入正持續向市場釋放出堅定的信心信號。
除了二級市場，保險資金在股權投資、一級市場的佈局也持續發力。截至2025年12月19日，備案的私募股權基金中，保險機構作為機構有限合夥人向私募股權基金出資合計達1097.56億元，較2024年同期增長55.85%，行業股權投資佈局力度持續提升。
不過，金融行業的發展，始終離不開監管的護航，防範化解金融風險依舊是金融工作的永恒主題。如今，保險資管行業已形成多層次的政策監管體系，歲末年初，國家金融監督管理總局連發多個與險資相關的規章制度。
2025年12月，國家金融監督管理總局發布《關於調整保險公司相關業務風險因子的通知》，對長期持有優質股票實施差異化的風險因子調整。同是12月，《銀行保險機構資產管理產品信息披露管理辦法》發布，為銀行理財、信託、保險資管三類資管產品建立統一的信息披露規則。2026年1月，發布《保險公司資產負債管理辦法（徵求意見稿）》，設立有效久期缺口、綜合投資收益覆蓋率、淨投資收益覆蓋率等監管指標，辦法對成本收益指標評價周期拉長至3到5年，引導保險公司長期經營，培育耐心資本。
從境內到境外，38 萬億險資的佈局，始終圍繞 「長期、穩健、安全」 的核心，在境外拓疆中分散風險、挖掘機遇，在境內築底中夯實根基、捕捉價值。雙線佈局的背後，是保險資管行業專業化、國際化轉型的漫漫長路…
責任編輯：王馨茹