（來源：大象新聞）
就在今日(2月28日)，中東上空再次被戰火點亮。據新華社最新消息，美國和以色列對伊朗發起了空襲。這一突發事件，瞬間將全球金融市場推到了十字路口。
這一幕讓許多投資者感到似曾相識。就在不到一年前，2025年6月，美國總統特朗普下令空襲伊朗核設施，曾引發全球市場經歷了一場「狂風暴雨」。
從歷史經驗來看，此類地緣衝突通常會引發市場的短期劇烈震盪，但其後續影響的大小，關鍵取決於衝突是否會升級為長期戰爭並威脅到石油供應。
原油：地緣「炸彈」與供應「現實」的博弈
回顧2025年6月的劇本，市場對地緣衝突的反應呈現出驚心動魄的「過山車」行情。
衝突初期(6月13日——22日)：以色列空襲伊朗，隨後美軍直接轟炸伊朗核設施。作為全球石油供應的「心臟地帶」，中東局勢升級瞬間點燃了油價的導火索。布倫特原油價格一度突破81美元/桶，市場情緒極度亢奮。甚至有分析師警告，若伊朗封鎖霍爾木茲海峽，油價可能突破100美元/桶大關。當時，全球約20%的原油海運貿易都要經過霍爾木茲海峽，該海峽的命運被視為決定油價的核心變量。
衝突後期(6月23日-24日)：劇情迅速反轉。伊朗對美軍基地的報復性打擊被市場解讀為「剋制」和「精心策劃」，且未波及霍爾木茲海峽。緊接着，美伊宣佈停火。市場的焦點瞬間從地緣風險切換至供應過剩的基本面。結果就是油價「高台跳水」，WTI原油在短短几天內從高點下挫超過10%，抹去了因衝突帶來的全部漲幅。
今日的空襲，短期必將使原油的「地緣風險溢價」再次飆升。油價開盤跳漲幾乎是板上釘釘。然而，歷史告訴我們，油價的後續走勢完全取決於衝突的性質。
如果此次行動重演2025年6月的「有限衝突」劇本——即打擊目標明確、雙方保持克制、霍爾木茲海峽航運安然無恙——那麼油價很可能在短期衝高後，因「買預期，賣事實」而回落，重回對全球經濟需求和OPEC+供應政策的關注。
但倘若局勢升級，伊朗採取激烈報復，威脅到霍爾木茲海峽的油輪通行，那麼每桶100美元的油價將不再是危言聳聽，全球通脹也將面臨新的嚴峻挑戰。
黃金：避險光環閃耀，但能持續多久？
2025年6月的衝突，再次驗證了黃金在亂世中的「避風港」成色。
在6月13日衝突爆發首日，現貨金價應聲上漲逾1%，站上3400美元關口，逼近當時的歷史高點。儘管隨着衝突的緩和與美股的反彈，金價在隨後出現了衝高回落的「過山車」行情，但整個事件期間，黃金都穩穩地守住了高位，表現出極強的韌性。
可以預見，今日的空襲消息將立即觸發市場的避險需求，黃金將迎來新一輪跳漲。投資者會像2025年那樣，湧入黃金以對沖地緣政治的不確定性。
然而，黃金能否開啓中期上漲趨勢，同樣取決於衝突的持久度。若衝突迅速平息，避險資金可能部分迴流風險資產，導致金價回吐部分漲幅。
但值得注意的是，與2025年6月相比，當前全球宏觀環境對黃金更為有利——「去美元化」浪潮、多國央行持續購金以及美國財政赤字的惡化，都為黃金提供了長期支撐。因此，即使此次衝突是短期的，金價的回調深度也可能有限。
美股：短期「驚魂」還是長期「買點」？
對於美股投資者而言，地緣衝突往往意味着短期的不安，但歷史經驗告訴他們，恐慌過後或許藏着機會。
回顧2025年6月13日，以伊剛開戰的那個「黑色星期五」，美股三大指數全線盡墨，道瓊斯指數狂瀉近800點，航空股因燃料成本隱憂而重挫。然而，市場的劇情在幾天內就發生了翻轉。
隨着伊朗表現出「剋制」以及停火消息的傳出，投資者意識到原油供應未受實質影響，市場情緒迅速修復。到6月23日，美股便迎來了強勢反彈，標普500指數上漲近1%。
歷史數據顯示，過去中東衝突爆發後的兩個月內，股市往往能回穩並反彈。
因此，對於今日的美股，開盤階段大概率將承受拋售壓力，特別是航空、運輸等對油價敏感的板塊。恐慌指數(VIX)預計將同步攀升。
但關鍵在於，這是否會演變為一個交易機會？若此次空襲最終被證明是類似2025年6月的「有限行動」，且未對全球石油供應鏈造成實質性破壞，那麼美股的下跌可能確實是一次「黃金坑」。
迷霧中航行，緊盯霍爾木茲海峽
歷史不會簡單重複，但總是押着相同的韻腳。
知名宏觀策略師Michael Ball指出，市場的最終走向取決於此次打擊的性質：如果是對軍事設施進行「預告性」打擊，事後雙方均展現緩和姿態，石油生產和運輸不受影響，那麼市場短期劇烈波動後趨於平靜，原油和黃金衝高回落，美股在下跌後反彈。
若打擊目標直指伊朗領導層，引發政局動盪，原油供應預期陷入長期混亂。那麼市場將進入持續避險模式，油價和黃金將獲得長期支撐，高位運行，美股則面臨持續壓力。
總體來說，市場的核心關切點並非衝突本身，而是衝突是否會導致石油供應的實際中斷。對於投資者而言，密切關注霍爾木茲海峽的局勢以及美伊雙方的下一步表態，將是判斷市場後續方向的關鍵。
而根據央視新聞最新消息，美國軍方預計將對伊朗進行為期多天的行動。