當地時間2月24日，美國總統特朗普在國會山發表第二任期內的首場國情諮文演講，在這場時長創下1964年以來最長紀錄的演講中重點宣揚其經濟、關稅、移民等領域成果，稱美國已回到「比以往更大、更好、更富有且更強大的巔峯」。

然而這場帶有鮮明「美式贏學」風格的演講卻與政府公開數據不符、與民衆體驗相差較遠，更難以掩蓋美國經濟增長動能不足、財富分配機制失靈、經濟政策搖擺等弊病叢生的現狀。

演講所提數據與官方機構數據相出入

經濟是本次演講的重點，國情諮文演講誇耀了美國的經濟復甦成果，卻刻意迴避了美國經濟正面臨的「增速放緩、通脹頑固」的滯脹風險。演講中談到在政府努力下，股市創新高、通脹下行、就業增加、吸引大量外國投資，但這些數據卻和官方機構數據相出入。就在4天前，美國商務部經濟分析局發布的數據顯示，2025年美國實際國內生產總值（GDP）按年增長2.2%，低於2024年的2.8%，為2021年以來的最低水平；其中四季度年化增速大幅放緩至1.4%，較三季度4.4%的增速呈現斷崖式下滑。

作為經濟「壓艙石」的消費市場同樣疲軟，與2025年前三季度相比，四季度的個人消費減弱，商品消費出現負增長，服務消費弱於三季度。勞動力市場也未顯強勁，今年1月失業率按年上升至4.3%。美國商務部經濟分析局數據顯示，通脹黏性仍存，最受聯儲局關注的個人消費支出價格指數（PCE）超預期上漲。美國2025年12月PCE物價指數按年上漲2.9%，小幅高於11月的2.8%。剔除食品和能源價格後，美國2025年12月核心PCE物價指數按月上漲0.4%，創近一年來最大漲幅。這也導致倍感經濟壓力的美國民衆認為國情諮文演講不接地氣。

美聯社評論指出，「特朗普的‘繁榮’經濟與公衆情緒的酸澀相悖」。此外，演講中稱「12個月內吸引超過18萬億美元全球投資」，但有媒體指出，這一數據毫無根據，即便白宮官方統計的9.7萬億美元「重大投資公告」也存在嚴重水分，多數僅為雙邊貿易承諾，並非實際對美直接投資。

貧富差距攀升至36年來最高水平

美國政府宣稱美國已變得「更富有」，但這份「富裕」僅集中在少數羣體手中，普通民衆並未分享增長成果。聯儲局最新報告顯示，截至2025年三季度，美國1%的最富裕家庭財富佔比達31.7%，創下1989年有記錄以來的最高水平，這部分家庭的資產總計約55萬億美元，基本等同於後90%家庭的財富總和，貧富差距攀升至36年來最高水平。

從收入分配來看，薪酬分配失衡態勢更為突出，美國勞工統計局數據顯示，以工資和薪酬形式分配給勞動者的國內生產總值（GDP）的佔比已跌至75年來最低水平，這意味着在美國經濟發展過程中，增長成果更多流向資本與資產持有者。美國銀行數據顯示，低收入與中等收入家庭稅後工資增幅分別僅為0.9%和1.6%，明顯落後於高收入家庭3.7%的增長速度。衡量財富集中程度的基尼係數已升至60年來高位，疊加通脹對低收入家庭的精準衝擊，普通民衆生活壓力持續加大。

關稅政策反覆「橫跳」

美國現任政府為維繫政治基本盤，頻繁調整經濟政策，導致市場預期紊亂、企業投資舉棋不定，關稅政策的反覆「橫跳」便是典型例證。國情諮文演講中提到的美國經濟出現「史上最大好轉」的主要原因之一便是關稅，並稱其有朝一日能夠取代國家的所得稅。但美國聯邦最高法院2月20日以6∶3裁定，美國政府依託《國際緊急經濟權力法》推行的全球關稅政策違憲，本質上否定了其政策的合法性。即便其緊急推出15%的全球臨時關稅，也僅能暫時對沖影響，且面臨150天的有效期問題。

更諷刺的是，關稅政策不僅未能解決貿易失衡問題，反而擴大貿易逆差、推高國內物價、關稅成果由民衆承擔。美國商務部數據顯示，2025年美國商品貿易逆差達12409億美元，創下歷史新高，按年增幅2.1%，所謂「關稅解決貿易失衡」的說法不攻自破。美國紐約聯邦儲備銀行的研究表明，美國政府對進口商品加徵的關稅中，90%的額外成本最終都轉嫁給了美國企業和居民。這也導致美國政府加徵關稅實際上成為對進口商品徵收的消費稅，助推通脹水平居高不下。與此同時，財政與貨幣政策協同失靈，2026財年美國財政赤字預算規模達1.9萬億美元，佔GDP的5.8%，債務可持續性風險加劇，但聯儲局受通脹制約難以大幅降息，孖展成本高企進一步抑制經濟活力。

這場國情諮文演講，本質上是一場服務於選舉政治的「宣傳秀」，其核心目的是通過渲染「勝利敘事」拉攏選民，而非客觀呈現經濟真相、解決實際問題。最新民調顯示，55%的受訪者認為美國狀況比一年前更糟，僅39%的美國成年人讚成美國政府的經濟政策。日漸下滑的支持率正是對「美式贏學」說辭最直接的反駁。