2月25日，亞洲交易時段，現貨黃金小幅上漲，但仍受制於5200美元整數關口。當前黃金上漲主要由兩大驅動因素構成：地緣風險溢價和美元階段性走弱。從貨幣政策角度看，聯儲局仍維持偏鷹立場。近期會議紀要顯示，多數官員認為在通脹未明顯回落前，不宜快速降息。但市場對美國貿易政策存在較強擔憂。美國已對大部分進口商品徵收10%關稅，並計劃進一步上調至15%。貿易摩擦可能引發供應鏈衝擊和經濟增長放緩預期，通常會增加避險資產配置需求，從而對黃金形成支撐。總體來看，黃金當前處於宏觀利多與風險偏好波動之間的平衡狀態，趨勢性上漲仍未被破壞，但上行節奏有所放緩。

　　黃金日線及4小時結構仍維持多頭趨勢形態。價格在5100美元上方形成重要結構支撐區域，說明多頭防守較為穩固。當前市場的關鍵價格行為特徵是：上漲動能放緩，但未出現趨勢反轉信號。相對強弱指標（RSI）約在62附近運行，表明市場仍處於強勢區間但未進入超買極端狀態。MACD指標正動能逐漸收縮，顯示市場進入高位整理階段，而非趨勢頂部結構。

　　日內上方短期阻力位於5220美元附近，一旦突破該區域，市場可能進一步測試5240美元區域。下方支撐關注5150美元，一旦失守，則可能回踩5100美元整數關口；若進一步跌破5100美元，則下方可能向5050美元區域尋找買盤支撐；

　　日內阻力：5210、5220、5240附近；

　　日內支撐：5160、5140、5100、5050附近；

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責任編輯：陳平