3000 億泡泡瑪特，新角色出道遇冷

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02/27

作者：謝之迎編輯：江昱玢圖源：網絡打響新年第一炮，泡泡瑪特上架新IP。2月27日，全新IP「放學後的Merodi」系列盲盒手辦，在線下門店開售。26日22時，產品已在線上發售。該系列包含12個常規款和1個隱藏款，單個盲盒售價69元，端盒828元。《21CBR》記者查詢多個官方渠道發現，均未出現售罄情況。2月上旬的公司年會上，泡泡瑪特創始人王寧高調宣佈，2025年，全品類全IP產品全球銷量突破4億隻...

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Supertutu，該IP誕生於2022年，主打「可愛治癒」。今年1月1日，Supertutu快樂ING！系列盲盒正式發售。《21CBR》記者查詢泡泡瑪特天貓旗艦店，截至2月27日，顯示700+人付款。相較已售百萬+的Labubu，20萬+的Skullpanda等，這一銷售表現，略顯平淡。在二手平台，其單個非熱門款盲盒均價也跌至30元左右，較69元的發行價跌超50%不止，隱藏款「超級好夢」價格約145元。泡泡瑪特的「造星」能力已形成體系。除Supertutu外，其公眾號顯示，2025年，還陸續官宣了Tinytiny、小帽子Hatti等全新IP。全球超過350名合作藝術家，為王寧輸送靈感，團隊內部通過「篩選-測試-放大」機制，判斷IP潛力，配合渠道和供應鏈資源，將新IP推至台前。要製造出下一個Labubu、Molly，並不簡單。此次「放學後的Merodi」的校園、青春主題，能否跳出同質化，仍有待市場檢驗。3股價波動2025年以來，泡泡瑪特的股價走勢，如開盲盒般刺激。8月從歷史高點開始一路下跌，今年1月觸及階段低點後，截至2月27日，股價反彈至229.8港元/股，總市值3083億港元。這背後，王寧團隊啓動近兩年來的首次股份回購，提振市場信心。1月，泡泡瑪特發布2026年情人節限定款盲盒「星星人怦然星動」系列，上線即售罄，熱門款在二手市場出現大幅溢價。另一款熱門商品「PUCKY敲敲系列」盲盒，被網友稱為「電子木魚」，也受到追捧。圖源：視覺中國國信證券研報稱，看好泡泡瑪特春節假期和爆款帶動下IP勢能的提升。王寧正努力擺脱對單一IP的依賴。2025年1—6月，共有5個IP收入超過10億元，13個IP躋身億元俱樂部。除包含Labubu在內的The Monsters，增速最快的兩個IP為Hacipupu和Crybaby，按年增速分別為249.6%和248.7%。「星星人」加入僅一年，半年即實現3.9億元營收，成為增長最快的新鋭IP之一。「孵化新IP的速度，我們比迪士尼快。」王寧直言。持續推新下，新IP們能否順利承接熱度和訂單，仍需要運氣和時間。推薦閲讀百度四季度AI業務收入佔比43%超預期成都民營醫療龍頭，辦養老院年入7億","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"-1","news_tag":"","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}