智通財經APP獲悉，招商證券發布研報稱，春節期間國內收入及人次均增長顯著，且創歷史新高，出入境增速略低於大盤但較往年有小幅度增長，整體旅遊數據超預期。2026年春節假日期間，得益於超長假期帶動休閒旅遊需求集中釋放，酒店行業量價齊升態勢明顯，離島免稅消費活力凸顯，出境遊增速低於大盤，但相較去年仍有提升。高線城市及旅遊城市客流延續穩步增長，山岳景區與演藝項目頻創新高，縣域旅遊迎來爆發式增長。旅遊產業鏈上，推薦關注休閒需求驅動的酒店，具備外部交通條件催化與內生優化的區域性景區，出境遊及出行人次相關性較強的OTA。

招商證券主要觀點如下：

整體情況

國內旅遊人次與收入均創歷史新高，整體表現超出預期。今年春節假期(2月15日至2月23日，共9天)期間，全國國內出遊人次達5.96億/+19.0%，全國日均出遊人次約6622萬人次，按年增長5.8%;日均國內旅遊收入892.8億元/+5.5%;人均旅遊收入1348元/-0.2%;出入境旅遊人次約1799.6萬，日均197.7萬人次，按年增長10.1%，增幅略低於預期14.1%。綜合來看，春節期間國內收入及人次均延續增長態勢，且本次得益於超長假期，國內總體旅遊人次與收入均有着兩位數的較大增幅;出入境增速不及大盤，但相較往年仍有明顯增長，整體旅遊數據好於該行預期。

交通情況

人員流動量按年增長10.5%，民航和鐵路旅客量分別約按年增長8.2%和13%。2026年春節假期(2月17日-2月23日，初一到初七)，全社會跨區域人員流動量約23.23億人次，按年去年春節同期增長約10.5%，按年2019年同期增長約32.6%。其中鐵路發送旅客9937.8萬人次(+13.0%);水路發送旅客1104.2萬人次(+25.0%);民航發送旅客1776.2萬人次(+8.2%);公路人員流動量21.95億人次(+9.5%)。

海南免稅

離島免稅前4天銷售額/人次按年增長21%/26%。2026年春節假期(2月17日至22日，初一至初六)，海口美蘭機場共保障起降航班4021架次，運送旅客673706人次，與2025年同期的4063架次、633584人次相比，航班量按年微降1.0%，旅客吞吐量按年增長6.3%，顯示出在航班規模基本穩定的情況下，旅客出行需求和客座率顯著提升。2026年春節消費活力凸顯，海南離島免稅前四天全島購物金額達10.3億元，購物人數13.7萬人次，按年分別增長20.9%和25.7%;海口地區表現穩健，截至2月21日(正月初五)，七天累計離島免稅銷售額達8.82億元，按年增長8.6%。

風險提示：經濟消費下滑風險，出行政策變動風險。