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　　文章來源：金十數據

　　去年全球債務飆升至創紀錄的348萬億美元，這是自疫情以來年度增長最快的一次，因為發達經濟體和發展中經濟體的政府都加大了借貸力度。

　　據國際金融協會（IIF）的數據，2025年全球債務總額（包括公共和企業借貸）增加了29萬億美元。其中約三分之二的增長來自發達市場，因赤字支出增加以美國和歐洲為首。

　　儘管未償債務攀升，但債務佔國內生產總值（GDP）的比重連續第五年下降，降至308%。然而在新興市場，淨債務2025年達到117萬億美元，推動債務與GDP之比升至超過235%的新高紀錄。

　　IIF全球市場與政策主任埃姆雷·蒂夫蒂、經濟學家哈迪賈·馬哈茂德和高級研究分析師雷蒙德·艾科克在周三的一份報告中寫道：「寬鬆的金融環境應有助於為國防孖展和人工智能相關投資等國家優先事項調動急需的資金。「不過，債務擴張加劇了對槓桿率上升和市場部分領域過熱的擔憂。」

　　報告稱，發展中國家今年面臨超過9萬億美元的再孖展需求，在全球流動性狀況波動之際，這加大了風險。就目前而言，有利的孖展條件和國際投資者對有吸引力的套利交易的需求應有助於控制風險。

　　與此同時，儘管財政擔憂加劇，但由於外國對美國債券和股票資產的強勁需求，美國國債市場仍保持着長期以來的避險吸引力。

　　報告作者寫道：「這與最近關於在多元化和去美元化努力下外國資本正在離開美國的說法形成鮮明對比。」

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責任編輯：朱赫楠