受中東戰事影響，投資者風險偏好降溫，美股連續兩個交易日開盤即大幅低開。不過，這兩個交易日均有抄底資金在午盤入場救市，收復了此前的大部分跌幅。
對於轉向防禦策略的投資者來說，當前市場走勢頗為微妙。在技術分析師眼中，這種交易表現透着盲目樂觀的情緒。技術人士指出，多個關鍵點位已經受考驗，儘管這些點位在很大程度上起到了支撐作用，但更劇烈的震盪行情可能會令支撐位逐步失守。
標普500指數周二一度大跌2.5%，至6710.42點，短暫跌破12月低點，最終收跌約0.9%。此次下跌還令該指數跌破100日均線，這一水平在過去一年大部分時間裏都是強勁支撐。
宏觀風險顧問公司首席技術策略師約翰・科洛沃斯表示，約6720點的12月低點是投資者短期內需要關注的關鍵位置。科洛沃斯稱，一旦跌破該點位，「指數重回11月低點的概率將會上升」。
交易員同時也在關注200日均線——約6570點，該均線通常被視作長期支撐位。
11月低點較指數周二收盤價低約4%。但科洛沃斯表示，如果該點位也無法守住，指數下一步可能跌至6100–6200點區間，從而進入回調狀態。
標普500期貨周三早盤一度上漲0.4%，收復了此前近0.8%的跌幅。
未來市場出現更多波動的理由充足，其中最主要的是能源價格飆升，這可能進一步推高通脹。市場本已承受多重壓力：混亂的貿易政策、私人信貸市場顯現緊張信號，以及人工智能帶來的行業衝擊。
從近期高點回落10%及以上，在技術上被稱為回調，這類走勢相當常見，也是健康市場周期的一部分。然而，標普500上一次進入回調區間還是在2025年初，當時市場擔憂貿易不確定性、經濟增長放緩，以及中國人工智能初創公司深度求索（DeepSeek）突然崛起對高估值科技股帶來的風險。同年4月爆發的進口稅混亂進一步加劇了拋售。
愛德華・瓊斯投資策略主管莫娜・馬哈詹表示：「我們上一次真正意義上的大幅回調大概是在去年4月，當時標普500幾乎跌入熊市區域。自那以後，市場幾乎一路單邊上漲。」
近幾個月來，市場波動性也一直處於低位，至少從指數層面看是如此。巴克萊銀行數據顯示，截至2月中旬，標普500在年初錄得1960年代以來最窄的年內波動區間。
馬哈詹稱：「這更像是一次健康的盤整，而非深度回調，市場可以藉此完成休整。」
動能指標同樣釋放出謹慎信號。標普500的相對強弱指數（RSI）數月來持續下行，目前在43附近徘徊。儘管仍高於30這一傳統超賣閾值，但這意味着在市場情緒觸底前，股價仍有進一步下跌空間。
去年4月，在特朗普公布一攬子全球性進口稅政策後，該指標曾暴跌至22以下，隨後股市才最終觸底反彈。
並非所有技術分析師都持悲觀態度。一些人認為，標普500指數反彈至7000點——該指數從未收於這一水平上方——並非不可能。
「我仍然認為我們會突破7000點，」Evercore ISI技術分析主管裏奇・羅斯表示。羅斯認為，即便該指數測試200日均線，整體看漲上升趨勢依然完好。
「在這個市場裏，要想有所收穫，就得先有所付出，」他補充道。
責任編輯：李肇孚