當地時間2月28日，美國與以色列對伊朗發動代號「咆哮之獅」的大規模海空聯合軍事打擊，襲擊範圍覆蓋德黑蘭總統府、軍事基地及核設施等，伊朗最高領袖哈梅內伊被證實遇襲身亡，伊朗隨即宣佈關閉霍爾木茲海峽並對美軍基地展開反擊。中東地區地緣局勢驟然升級引發投資者風險偏好下降，再加上油價上漲加劇通脹擔憂、促使交易員減少對聯儲局今年降息的押注，美股三大股指期貨周一盤前齊跌。

然而，摩根士丹利策略師認為，中東地區爆發的衝突不太可能破壞他們對美股的看漲判斷，除非油價出現急劇且持續的飆升。渣打銀行分析師也指出，美股能抵禦中東局勢升級帶來的衝擊，投資者可在出現5%-10%的回調時選擇逢低買入。

由邁克爾·威爾遜(Mike Wilson)領銜的大摩股票策略師團隊在一份報告中寫道，從歷史上看，地緣政治風險事件並未導致美股持續性的波動，並援引了此類事件發生後數月內標普500指數的平均表現作為依據。策略師表示，就最新的伊朗衝突而言，看空情景主要來自油價大幅且持續上漲，這可能會破壞他們所認為正在增強的商業周期。

他們指出：「除非油價以具有歷史意義的幅度飆升並維持在高位，否則近期事件不太可能改變我們未來6至12個月對美股的看漲觀點。」據悉，該策略師團隊在今年1月發布的研報中將標普500指數在2026年年末的目標點位設定為7800點，並稱「多重協同驅動因素」正在促成美股市場的滾動式周期復甦。該行將2026年界定為「滾動復甦下的廣譜股票市場牛市」，主張「由點及面」的市場風險偏好迴歸與多個周期性的行業共振上行，即周期股領銜第二階段牛市。

今年對標普500指數而言開局已頗具挑戰，美股相較國際市場表現失色，原因包括對人工智能(AI)顛覆風險的擔憂以及特朗普政府政策影響等因素。

對於威爾遜而言，醫療保健板塊仍是首選的防禦性配置，因為估值便宜、盈利改善以及政策不確定性減弱，這些因素已幫助該板塊吸引更廣泛的投資者興趣。

不過，加拿大皇家銀行策略師洛裏·卡爾瓦西納(Lori Calvasina)則警告稱，不要過分關注那些建議在地緣政治壞消息時逢低買入的歷史研究。雖然多頭「在技術上是正確的」，但她提醒說，這一觀點是由源於「較有限」衝突的趨勢驅動的。她表示：「就股市而言，很難孤立地看待地緣政治事件。地緣政治正在發生的事情通常是一個更大謎題的一部分。」

與此同時，渣打銀行分析師史蒂夫·布萊斯(Steve Brice)表示，市場正相對良好地消化來自中東緊張局勢這一前所未有的地緣政治衝擊，股市跌幅目前仍控制在約2%左右，而核心投資邏輯依然是在出現明顯回調時逢低買入。布萊斯在承認不確定性上升的同時指出，股市可能下跌5%至10%，屆時將出現買入機會。

這位分析師強調，市場是在基本面強勁的背景下進入這一恐慌時期的。他表示：「我們實際上處於一種‘金髮姑娘經濟’環境中。經濟增長表現異常穩健，美國通脹確實在下降，儘管速度相對緩慢。我們預計聯儲局將降息，企業盈利也保持穩固。」

儘管如此，若油價維持在高位，可能會逐步侵蝕這一有利的經濟環境。布萊斯表示，投資者目前正專注於評估不同情景下的潛在回撤幅度，「我認為這正是市場正在努力弄清的問題——在基準情景和尾部風險情景下，股市可能出現多大回撤，以及應當如何據此進行投資佈局」。

布萊斯在密切關注事態發展的同時，仍維持其偏好風險資產的立場。他將當前環境形容為「總體上可能是短暫的階段，儘管這與我們此前經歷的任何情況都非常不同」。他同時承認，如果形勢進一步惡化，需要保持靈活並願意調整投資倉位。

這位分析師還強調，此次局勢與以往中東軍事幹預存在關鍵差異。他指出：「以往中東地區的軍事行動通常是地面部隊介入，並且能夠相對迅速地控制局勢。這次情況非常不同，目前中東地區發生報復行動的風險明顯升高。」

儘管基準情景仍然成立，布萊斯警告稱，由於潛在結果存在高度不確定性，尾部風險「可能比正常情況下更大」。他將美國與以色列當前的行動方式形容為在多種可能演變路徑上的「一場相當大的賭博」。