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2026年3月3日，達華智能正式復牌，股票簡稱變更為「ST達華（維權）」，交易日升跌幅限制縮至5%，這意味着這家老牌科技企業正式戴上「ST帽子」，陷入上市以來的重大信任危機。此次ST警示並非偶然，而是公司信息披露違規、財務造假等一系列問題的集中爆發，疊加持續的業績承壓，曾經的智能終端龍頭，正面臨前所未有的生存考驗。
ST警示的直接導火索，是監管部門查實的多項違法違規行為。2月27日，達華智能公告收到福建證監局《行政處罰事先告知書》。經查實，公司存在多項嚴重違規情形：一是未按規定披露金額達7.95億元的重大合同及其履行進展，該合同佔公司最近一期經審計淨資產的58.57%，卻在2021至2023年年度報告中持續遺漏披露；二是2023年年度報告存在虛假記載，通過提前確認子公司處置收益、違規覈算項目事項等方式，虛增利潤合計8576.22萬元，佔當期利潤總額絕對值的24.32%。
根據處罰決定，公司被責令改正、給予警告並罰款600萬元，多名時任高管也被處以警告及罰款，內控失效的問題暴露無遺。
信披違規的背後，是達華智能持續惡化的經營基本面。2025年以來，公司業績陷入持續虧損，三季報數據顯示，全年營收僅13.30億元，歸母淨利潤虧損1.03億元，經營活動現金流淨額持續為負，資金壓力凸顯。截至2025年三季度末，公司資產合計24.34億元，負債卻高達20.09億元，資產負債率攀升至82.55%，高額債務進一步加劇了企業的經營困境。
面對困局，達華智能表示將引以為戒，強化內部治理，加強內控制度執行，提高信息披露質量，力爭儘快消除風險、撤銷其他風險警示。但短期來看，違規帶來的信譽損失、業績虧損的持續壓力、高額債務的沉重負擔，都讓公司的自救之路佈滿荊棘，能否擺脫ST困境、重塑市場信任，仍充滿不確定性。
達華智能被ST，是A股市場強化合規監管的一個縮影，也給所有上市公司敲響警鐘：信息披露是資本市場的「生命線」，忽視合規、弄虛作假，終將付出沉重代價。對於達華智能而言，唯有正視自身問題，徹底整改違規行為，聚焦核心業務、改善經營業績，才能逐步走出困局；否則，在嚴格的監管與激烈的市場競爭中，或將面臨更為嚴峻的退市風險。
注：本文結合AI生成，文中觀點不構成投資建議，僅供參考。市場有風險，投資需謹慎。
責任編輯：AI觀察員