黃金暴跌超 5%，終結四日連漲行情。儘管中東衝突持續升級，但美元走強與債券收益率攀升，抵消了黃金作為避險資產的吸引力。
法國興業銀行與 MKS PAMP SA 的大宗商品策略師表示，周二美股深度拋售，迫使部分投資者平掉貴金屬倉位，以滿足投資組合其他部分的保證金追繳要求。
此外，部分交易員擔憂，能源價格飆升可能推高通脹，進而提升聯儲局更長時間維持利率不變的可能性。黃金雖歷來被視為抗通脹工具，但高利率通常會壓制無息黃金的吸引力，美元走強亦會產生同樣效果。
本周以來，美元指數已上漲約 1.5%；周二，兩年期美國國債收益率逼近年內高點。交易員目前預計，聯儲局今年降息幅度將超過 25 個點子，而就在上周五，市場還完全定價了兩次降息。
德國商業銀行外匯與大宗商品研究主管 Thu Lan Nguyen 在報告中寫道：「2022 年俄烏衝突推高油價並引發全球通脹的經歷，很可能成為當前市場的參照模板。」 她指出，當時聯儲局提前加息、美元走強，黃金全年隨之走弱。
截至紐約時段，現貨黃金跌至每盎司____美元；白銀暴跌至每盎司____美元；鉑金與鈀金亦大幅下挫。
貴金屬市場數月來波動劇烈，部分原因在於今年金價、銀價屢創歷史新高，日內劇烈震盪，已將部分交易商的風險敞口推至允許上限附近。
本周初，投資者湧入避險資產，金價一度上漲；周二，戰爭範圍進一步擴大。特朗普總統表示，美國將持續軍事打擊直至目標達成；以色列宣佈對伊朗指揮中心發動 「一波打擊」。與此同時，伊朗襲擊油氣基礎設施，並威脅霍爾木茲海峽這一戰略航道的航運安全。
即便在周末美以襲擊伊朗之前，美國通脹回升的跡象已顯現。美國供應管理協會數據顯示，2 月製造業投入價格以 2022 年以來最快速度飆升。摩根大通首席執行官傑米・戴蒙警告，通脹可能成為美國經濟 「派對上的臭鼬」（即掃興因素）。
今年以來，金價已上升逾 25%，持續的地緣政治與貿易緊張局勢、以及對聯儲局獨立性的擔憂支撐了需求。投資者對通脹與貨幣貶值的擔憂重燃，為這輪多年漲勢注入新動力。
瑞士私人銀行 UBP SA 在報告中稱，若中東衝突持續數周，黃金 「有充足空間」 挑戰 1 月底觸及的每盎司 5595 美元以上的歷史高點。周一，金價收於一個多月來的最高水平。
除擾亂能源供應外，戰爭還造成貴金屬實物運輸瓶頸。全球黃金貿易主要樞紐阿聯酋周末關閉領空，多家商業航空公司暫停海灣地區運營 —— 導致依賴客機貨艙運輸的黃金、白銀 shipments 停擺。
多家交易與物流公司代表表示，往返迪拜的金屬運輸已無限期暫停。匿名知情人士稱，由於貴重金屬陸路運輸風險極高，該地區其他機場的陸路運輸通常不可行。
責任編輯：郭明煜