A 股迎來歷史性時刻：三桶油連續兩個交易日盤中觸及漲停。
資源、商品類基金同步大漲，不僅相關 ETF 表現強勢，重倉該方向的主動權益基金也在 3 月 2 日單日最高大漲8.6%。
值得注意的是，不少主動基金經理其實早在 2025 年底就已重倉三桶油，但無奈提前賣飛，只能在油價拉升之際拍斷大腿。
其中，還不乏多位百億級知名基金經理的身影。
哪些基金經理疑似賣飛「三桶油」？
我篩選了截至 2025 年末，重倉三桶油其中個股、且持股數量與淨值佔比均靠前的主動權益基金。
按去年底持倉，這些基金本該充分受益這兩天的大漲，但不少基金3 月 2 日漲幅普遍偏弱，明顯沒跟上資源行情。
有兩種比較大的可能：要麼就是基金經理提前「賣飛」了，要麼就是持倉中有其他方向大跌對沖了漲幅。
表格中有基金經理去年末重倉完美踩中當下主線，但如今漲幅大幅跑輸，格外可惜。
比較典型的是盛豐衍，他管理的西部利得央企優選股票是罕見的在25年末打包重倉了三桶油的基金；
但是無奈這隻產品當時就已經在陸續減持相關個股，且3 月 2 日基本沒喫到前重倉股的紅利。
還有李崟管理的招商行業精選，在25年末不僅把中國石油納入前十大，且還重倉了多隻有色、化工股；
可基金3 月 2 日漲幅不到 0.5%，大概率也做了倉位調整。
也有一些難以判斷的情況：
比如興全基金的喬遷在去年末把中國石化新納入前十大，但是基金同樣也大幅重倉電子板塊（3月2日大跌）；
所以不太好說基金經理到底是把中國石化賣早了，還是漲幅被下跌板塊對沖了。
當然有人賣飛了，也有人拿住了還喫到滿嘴流油。
比較值得單獨提一下的是周期老將葉勇在近年這波資源行情算是如魚得水。
他在去年四季報就明確看好 2026 年油價拐點，上周末地緣衝突升級，又再次旗幟鮮明發聲：
也同步給大家貼一下原文鏈接，有需要自取：
2026 年或是原油價格中長期大拐點。因全球原油資本開支周期下行至關鍵節點，疊加地緣衝突加劇、中國宏觀觸底回升、頁岩油供給彈性大幅下降等因素，市場主要矛盾從下行風險轉向上行風險，原油或進入易漲難跌新常態。
當下「追油價」，有個問題
當然以上統計並不代表着基金經理賣早了一定就是操作失誤；
沒必要因為一次突發行情，就去評判基金經理的投資能力，大家只是遵循各自的投資邏輯罷了。
即便現在不乏專業聲音看多油價，投資者也要注意相關基金的風險信號。
目前多隻油氣 ETF 已經陸續出現溢價，尤其是兩隻標普油氣 ETF，溢價率已突破 20%；
3 月 2 日大漲當天，仍有超過 30 億資金涌入石油類 ETF。
還有三隻原油商品型LOF，有人的溢價已經開始逼近40%，基金公司除了密集提示溢價風險，其中兩隻還在盤中停牌剎車。
以上種種跡象，都指向一個信號：原油相關品種的短線資金已經非常躁動，追高風險在快速上升。
上周五有韓國基金溢價高漲之際我們就已經發文警惕過，本周相關市場已經迎來大幅調整，還是那句話：
基金投資中交易價格終會迴歸淨值，這是鐵律。
每日福利
大家如何看待當下的原油投資？
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