Credo Q3財季營收按年暴增201%至4.07億美元，調整後每股盈利1.07美元，均超出分析師預期。與此同時，公司給出的下季度營收指引中值為4.30億美元，亦略高於市場預期的4.285億美元。然而，第三財季非GAAP毛利率為68.6%，而第四財季指引中值已降至65%，利潤率的下行趨勢一度導致盤後跌逾12%。

AI連接芯片廠商Credo發布第三財季業績及下季度指引均超出華爾街預期，但公司利潤率收窄趨勢引發投資者警惕，盤後股價一度跌超12%。

3月2日美股盤後，Credo發布了2026財年第三季度（截至2026年1月31日）的財季營收，按年暴增201%至4.07億美元，調整後每股盈利1.07美元，均超出分析師預期。

與此同時，公司給出的下季度營收指引中值為4.30億美元，亦略高於市場預期的4.285億美元。

華爾街見聞提及，此前Credo發布Q3初步營收預期時對未來的增長前景表現出極強信心。公司在當時聲明中表示：

展望2026財年結束及進入2027財年，Credo預計第四季度營收將實現中個位數的按月增長，這將推動本財年（2026財年）實現超過200%的按年增長。

然而，公司毛利率正在明顯走低。第三財季非GAAP毛利率為68.6%，而第四財季指引中值已降至65%，利潤率的下行軌跡令部分投資者感到失望。

Credo股價盤後一度跌逾12%，隨後股價較低點反轉後繼續下跌，現跌逾7%。

業績連續五個季度三位數增長

Credo第三財季調整後每股盈利1.07美元，高於FactSet分析師預期的0.91美元。

此外營收4.07億美元，按年增長201%，較上季度按月增長逾50%，亦超越此前公司自身預告區間（4.04億至4.08億美元）的上沿。

這是Credo連續第五個季度實現營收三位數增長，分析師預計這一高增速至少還將延續一個季度。

公司首席執行官Bill Brennan在聲明中表示，AEC（有源銅纜）與IC（集成電路）業務持續增長，同時公司宣佈通過ZeroFlap光學器件、ALC（有源LED線纜）及OmniConnect三條新產品線打開數十億美元規模的新增市場空間。

Brennan稱：

我們對在持續擴張的AI基礎設施格局中創新與增長的能力充滿信心。

毛利率下滑成為市場隱憂

儘管營收增勢強勁，利潤率壓縮仍是投資者消化業績時的主要顧慮。

第三財季GAAP毛利率為68.5%，非GAAP毛利率為68.6%。但公司對第四財季的指引顯示，GAAP毛利率中值將降至64.9%，非GAAP毛利率中值約為65%，按月降幅接近4個百分點。

公司預計第四財季調整後運營費用在7600萬至8000萬美元之間。

分析認為營收高速擴張期間利潤率的系統性收窄，通常意味着產品結構或客戶議價關係正在發生變化，這往往會引發市場對未來盈利質量的重新評估。

收購CoMira佈局AI架構升級

在發布季報的同一天，Credo宣佈收購CoMira Solutions，進一步強化其在AI系統層面的技術佈局。

據公司介紹，CoMira專注於鏈路層、糾錯及安全半導體技術，將支持Credo為規模擴展型（scale-up）及橫向擴展型（scale-out）AI架構開發更先進的系統級解決方案。雙方未披露交易金額。

分析認為這一收購與Credo此前宣佈的多項新產品線擴張共同指向同一戰略邏輯。在AI基礎設施建設加速的背景下，持續拓寬可觸達市場規模，以維繫高增長預期。