受伊朗爆發軍事衝突影響，周一全球市場情緒受到衝擊，股市大跌、油價跳漲。投資者湧向避險資產，黃金與美元走強。
截至發稿，納指期貨現跌1.19%，標普500指數期貨跌1.06%，道指期貨跌1.39%。
航空與銀行股在亞洲交易時段領跌，這一格局在歐洲開盤後延續。歐洲方面，由於全球供應流動受威脅，天然氣價格飆升50%。銀行與旅遊板塊下跌3%或以上，拖累歐洲斯托克600指數下跌1.8%。受中東航班大面積受擾影響，英航母公司IAG SA股價大跌5%。
美國股指期貨盤前顯著走低，科技股也受到拋壓。
巴克萊策略師提醒不要急於「逢低買入」。研究全球主席Ajay Rajadhyaksha寫道，投資者已經習慣地緣政治衝突快速降溫，但本輪事件可能持續更久，原因包括美方可能出現傷亡、對伊朗領導層的打擊，以及霍爾木茲航運受擾等風險。
他表示：「風險回報看起來並不吸引人。如果股市回撤足夠深（例如標普500跌幅超過10%），可能會出現買入時點，但現在還不到。」
瑞士寶盛股票策略主管Mathieu Racheter表示：「最終走向仍高度不確定，可能從相對迅速的政治性退出，到更廣泛的地區性外溢。在這種‘戰爭迷霧’中，市場往往交易的是概率，而不是不斷變化的事實。」
中東衝突升級給市場再添阻力
中東衝突升級為本就敏感的市場再添阻力。此前市場已在擔憂美國關祱政策變化、人工智能帶來的衝擊，以及與私募信貸相關的壓力。對交易員而言，最迫切的問題之一是：衝突會持續多久、敵對行動會擴散到什麼程度。
美國總統特朗普稱，對伊朗的轟炸行動將繼續，可能持續數周，並要求伊朗領導層屈服；而伊斯蘭共和國的安全事務負責人表示無意與美國談判。與此同時，據知情人士稱，因當地遭無人機襲擊，沙特阿美已暫停其沙特最大煉油廠的運營。
KBC Securities全球股票主管Andrea Gabellone表示：「目前仍不清楚衝突會持續多久，更重要的是能源市場會如何反應。對美國而言，一個積極因素是市場自1月以來已出現回調，因此並不處在超買區間。可以說，避險資產仍應繼續跑贏。」
新興市場方面，上周剛創歷史新高的發展中國家貨幣指數回落0.7%。新興市場股票下跌1.6%，為逾三周來最大跌幅；其中部分東歐股市早盤跌幅高達3%。
彭博宏觀策略師Skylar Montgomery Koning表示：「沒有一種‘通用型’防禦資產能夠在中東衝突長期化的情況下完全隔離投資組合風險。不過，美元仍是應對能源價格飆升及由此引發的成本推動型通脹的有效對沖工具，這反映出美國已從淨能源進口國轉為出口國。」
油價迅速飆升
布倫特原油在周一亞洲時段一度突破每桶82美元后，最新在80美元附近徘徊，因為衝突實際上令霍爾木茲海峽——伊朗海岸外一條關鍵能源動脈——通行接近停擺。
市場最大風險來自：對中東關鍵油氣基礎設施的潛在打擊，或霍爾木茲海峽航運長期受阻。該海峽位於波斯灣入口處，處理全球約五分之一的原油運輸；每天約有2，000萬桶原油與成品油通過。伍德麥肯茲稱，若海峽通行無法迅速恢復，油價可能升至每桶100美元。
隨着投資者降低風險敞口，避險資產需求強勁。黃金上漲逾2%，接近5，400美元；美元錄得近一個月來最大漲幅。不過，美債收益率曲線全線走高、價格下跌，回吐了上周部分漲幅。上周10年期美債收益率一度跌破4%，原因是市場擔心若油價維持高位，聯儲局可能更不願意降息。
油價若長期飆升，也會讓美債的交易邏輯更復雜。一方面，避險情緒可能壓低收益率；另一方面，更高的能源價格通過經濟傳導、推升通脹，則會把收益率推高。
SLC Management董事總經理Dec Mullarkey表示：「這發生在一個脆弱時點，投資者正變得更加謹慎。美國股市對科技衝擊與信用壓力的威脅本就高度敏感，因此大宗商品價格上行的前景可能迫使市場進一步拋售，投資者將收縮風險敞口。」
中東衝突推升避險需求，美元兌一籃子貨幣升至五周高位。Ebury的Matthew Ryan表示，雖然衝突出人意料，但由於風險溢價此前已部分計入、且攻擊發生在市場休市期間，短期外溢效應可能相對可控；不過「風險規避交易短期內仍可能主導」。
黃金衝破5400
避險需求推動金價大漲。歐洲早盤，紐約黃金期貨上漲3.4%至5，425.20美元/盎司，延續上周漲勢。其他貴金屬跟漲：白銀期貨上漲3.2%至96.24美元/盎司，鉑金上漲2.1%至2，422.50美元/盎司。
荷蘭國際集團的Warren Patterson與Ewa Manthey表示：「緊張局勢再起，在投資者原本就偏多的倉位背景下，注入新的地緣政治風險溢價，進一步強化了黃金作為首選對沖工具的地位。」
比特幣在早前下跌後回升。21Shares的Stephen Coltman稱，風險厭惡通常不利於比特幣，但中東衝突推升油價、引發通脹擔憂時，加密資產往往受益於更高的通脹預期。
除中東局勢外，交易員也在關注本周五將公布的美國2月非農就業數據。
「像極了08年金融危機前夜」，小摩CEO警告市場正陷入「舒適錯覺」。
摩根大通首席執行官傑米-戴蒙在周一舉行的年度投資者日上直言，當前金融界的景象與全球金融危機前幾年的「虛假繁榮期」存在驚人相似性。
他表示：「這令人不安——我們在2005、2006、2007年都見過幾乎完全相同的場景。水位上升時，人人獲利頗豐，槓桿被推至極限，市場參與者甚至認為‘沒有上限’。」
他進一步警示稱：「我個人的觀察是，市場正陷入某種‘舒適錯覺’——人們開始相信高企的資產價格、洶湧的交易量都是‘真實且可持續’的，並認為風險已消失。這種認知偏差恰恰是我們保持高度謹慎的原因。」
戴蒙發表此番警示言論之際，正值全球市場劇烈變動期——投資者因擔憂人工智能可能顛覆各行業核心業務模式，正大規模拋售跨行業股票。在金融行業內部，這種結構性挑戰在私募信貸市場體現得尤為尖銳。
高盛前CEO警告：潛在危機逼近，一場大清算在所難免。
曾帶領高盛平穩度過2008年金融危機的前CEO勞埃德·布蘭克費恩如今再次拉響了警報。他警告稱，華爾街正在進行一場新的借貸狂歡，而這一次，他們正把美國普通儲戶推向風口浪尖。
他指出，美國金融體系正緩緩逼近另一場潛在的災難，而普通美國人將直接暴露在損失風險之中。他強調，這些被兜售給大衆的資產極難評估，可能暗藏着不為人知的隱祕槓桿，並且在危機時期極難脫手。「當資產缺乏流動性且極度不透明時，我們必須保持警惕。在這輪信貸周期的末尾，我們已經瀕臨臨界點，一場大清算在所難免。」
布蘭克費恩的擔憂並非空穴來風。當前，規模高達1.8萬億美元的私人信貸市場正處於動盪之中。包括貝萊德在內的幾家大型資產管理公司，正遭受不良貸款的衝擊。上周，英國由銀行提供支持的抵押貸款機構Market Financial Solutions因涉嫌欺詐和資產重複抵押，被迫陷入破產。
焦點個股
航空股盤前集體下跌，美國航空、達美航空、聯合大陸航空跌超5%。
黃金股盤前集體走強，紐曼礦業、金田、金羅斯黃金、伊格爾礦業、Barrick Mining、泛美白銀均升逾3%。
存儲芯片股盤前普跌，美光科技跌3.6%，閃迪跌4%，西部數據跌3.8%，希捷科技跌3%。
亞馬遜盤前跌逾2%，在巴林和阿聯酋的雲服務中斷。
特斯拉盤前跌2.6%，2月在挪威、法國新註冊量按年下降88%及14.7%。
Palantir盤前漲近4%，美媒曝美國在空襲伊朗時使用Anthropic技術。
洲際酒店盤前跌4.3%，英國就數據共享問題對連鎖酒店集團展開調查。
晶科能源盤前升逾2%，宣佈組件漲價。
責任編輯：郭明煜