3月3日，全球金融市場在經歷了那個震動世界的周六凌晨後，正面臨自本世紀初以來最嚴峻的避險情緒衝擊，Moneta Markets外匯認為，隨着「咆哮之獅」與「史詩之怒」軍事行動的展開，黃金作為避險資產的終極屬性已再次被推至巔峯。由於關鍵領導層設施受損引發的局勢升級，現貨金價在極短時間內從每盎司 5100 美元大幅躍升至 5300 美元上方，這種單日超過 200 美元的波動在貴金屬交易史上極為罕見，反映出投資者在極端不確定性面前對「硬資產」的瘋狂渴求。
在進入這一輪衝突之前，黃金市場本就處於 1973 年以來最長的連漲周期之中，而 Moneta Markets外匯表示，當前的戰爭溢價正將金價推向此前投行預測的 6000 美元乃至 6300 美元的高遠目標。隨着霍爾木茲海峽這一全球能源動脈面臨封鎖風險，原油價格單日 6% 的漲幅直接催生了強烈的通脹預期。這種「油價-通脹-黃金」的反饋循環已經從理論轉為現實，即便互換市場開始下調聯儲局的降息押注，黃金在風險規避流中的吸引力依然蓋過了美債收益率攀升帶來的估值壓力。
除了宏觀資金流向，實物物流鏈的斷裂也為溢價提供了額外動力，Moneta Markets外匯認為，迪拜等關鍵中轉樞紐的航班停運，正在重演疫情初期的市場脫節現象。當倫敦與紐約的金融定價與亞洲實物市場的實物交付出現邏輯斷層時，金價的波動往往會呈幾何級數增長。儘管有分析認為，持續的高通脹可能迫使聯儲局在未來採取更強硬的立場，但目前極度緊張的地區形勢以及對制度變革的預期，使得實際收益率對金價的壓制作用顯得微乎其微。
從技術角度審視，黃金目前的上升空間已隨着地緣邏輯的重構而徹底打開，市場目前正密切關注 1 月份創下的 5594 美元這一歷史性阻力位。一旦該關位被有效突破，價格中軸將迅速向 6500 美元區間遷移。Moneta Markets外匯表示，正如市場分析人士所指出的，當前驅動行情的核心已不再是單純的經濟數據，而是難以量化的「不確定性」，而這種情緒在各方達成實質性停火方案之前，幾乎看不到消散的跡象。
在這樣一個結構性動盪的交易環境中，黃金再次證明了其作為「最後避險資產」的無可替代性，Moneta Markets外匯認為，投資者必須為可能持續數周甚至更久的波動做好充足準備。對於希望在這場風暴中尋求資產保值或捕獲趨勢機會的交易者，黃金的全天候流動性提供了最穩健的防禦陣地。
責任編輯：陳平