霍爾木茲海峽局勢：路透社現在報道稱，伊朗正在通知船隻，它將關閉霍爾木茲海峽。

如果正式關閉，每天將有超過 2000 萬桶石油受到影響，相當於全球供應量的 20%。

接下來會發生什麼？讓我們來解釋一下。

霍爾木茲海峽位於阿曼和伊朗之間，連接波斯灣、阿曼灣和阿拉伯海。該水域控制着全球約 20% 的石油液體消耗量。

換句話說，全球五分之一的石油消費量每天都要經過這裏。

昨晚美國對伊朗發動襲擊後，霍爾木茲海峽的船隻現在都收到了警告。截至美國東部時間下午 12:30，美國建議船隻避開霍爾木茲海峽。

摩根大通在其 2025 年分析報告中，將此描述為以色列與伊朗之間爆發戰爭的最壞情況。

事實上，根據摩根大通的估計，霍爾木茲海峽的關閉可能導致油價跌至每桶 120-130 美元。

這意味着美國消費者物價指數通脹率將飆升至約5%。

美國上一次出現 5% 的通脹率是在 2023 年 3 月，當時聯儲局正在積極加息。

為什麼會這樣？因為能源價格與消費者物價指數（CPI）通脹直接相關。

根據聯儲局的一項研究，油價每上漲 10 美元，就有可能使通脹率上升 20 個點子。

油價已較近期低點上漲約 15 美元，可能使 CPI 上漲約 30 個點子。

下面列出了經霍爾木茲海峽出口石油的來源地和目的地。

2024 年，沙特阿拉伯原油和凝析油出口量佔霍爾木茲原油總流量的 38%（550 萬桶/日）。

甚至美國和歐盟也從這條通道獲得石油。

下一個問題是，為什麼不另闢蹊徑呢？

霍爾木茲海峽是科威特、卡塔爾、巴林等產油國以及沙特阿拉伯大部分石油產量的唯一出海口。

這意味着除了管道之外，這些國家沒有其他直接途徑，而管道資源有限。

據估計，每天約有 650 萬至 750 萬桶原油產量可以通過管道輸送。但這仍然意味着產量下降了約 65%，或全球供應量的約 13%。

世界嚴重依賴海上原油運輸，伊朗深知這一點。

而且，石油市場已經部分消化了這一因素。

從中東向中國運輸 200 萬桶原油的成本高達每天約 20 萬美元，這是自 2020 年疫情爆發以來的最高成本。

這比一月份的第一周增長了584%。

值得注意的是，霍爾木茲海峽在近代史上從未完全關閉過。

然而，如下方雷達數據顯示，目前油輪和天然氣運輸船正在避開該航道。美國還警告船隻與該地區的軍事設施保持30海里距離。

那麼，周日晚間期貨開盤時，石油價格將會如何走勢？如下所示，石油市場已經充分反映了較大的地緣政治風險溢價。

接下來的24小時至關重要：特朗普會開始推動達成新協議，還是繼續施加軍事壓力？

過去 12 個月的情況表明，特朗普總統喜歡在周五晚上採取能夠影響市場的行動。

問題就變成了：這會是像2025年6月那樣短暫的衝突，還是會是一場與伊朗的曠日持久的戰爭？