近日，中東地緣局勢急劇升溫，國際油價大幅上行，A股油氣板塊迎來強勢上漲，「三桶油」集體漲停，油氣類ETF規模快速擴容。景順長城ETF與創新投資部副總經理龔麗麗表示，從中長期視角看，資源品漲價邏輯正逐步確立，油氣板塊具備基本面與估值雙重支撐。對於想要佈局油氣板塊的投資者，可關注跟蹤國證石油天然氣指數的石油天然氣ETF（場內代碼：159588），場外聯接（A類：021822；C類：021823）。
中長期資源板塊主線清晰
本輪油氣板塊異動，核心受伊朗局勢升級引發的地緣風險溢價推動。美國與以色列對伊朗的空襲引發市場對區域衝突擴大的擔憂，霍爾木茲海峽作為全球約三分之一海運原油的必經航道，其通航穩定性備受關注，供應中斷預期直接推升油價。Wind數據顯示，WTI原油日內一度跳升逾8%，布倫特原油漲幅接近9%，均創下數月高位，凸顯地緣衝突對能源品價格的強衝擊力。
跳出短期事件衝擊，龔麗麗分析認為，資源板塊主線清晰，包括有色化工、石油煤炭等。其中，油氣板塊中長期表現具備堅實基本面支撐。其一，聯儲局降息周期漸近，資產定價貼現率下行，利好大宗商品估值修復；其二，國內反內卷政策持續推進，疊加地緣風險約束資源品供給，商品價格下行風險可控；其三，國內經濟穩步復甦，PPI自2025年6月起企穩回升，周期板塊盈利韌性凸顯；其四，估值與股息優勢突出，Wind數據顯示，截至2026年2月底，國證油氣指數市盈率（TTM）15.61、市淨率（LF）1.54，股息率達3.44%，高於長期國債收益率，配置價值凸顯。
與此同時，龔麗麗指出，短期情緒和資金共同推動油氣板塊已經累計較高收益，個別股票加速上漲。當前行業板塊輪動速度加快，也反映了市場對於未來方向存在較大分歧，疊加兩會臨近以及美元指數快速反彈，或會階段壓制風險偏好及流動性，短期需關注是否會有一定的回調風險。
國證油氣指數集中度高，歷史業績表現更優
目前市場上油氣類ETF跟蹤的指數品種，主要有國證油氣、油氣產業、油氣資源、標普石油天然氣勘探及生產精選行業。其中，標普石油天然氣指數為QDII類指數，主要投資於美股上市的企業；其餘三個指數均為A股指數，國證油氣指數相較於另外兩個指數，因其採用單一樣本權重上限15%的編制規則，指數集中度更高、行業表徵性更強；行業分佈上超配公用事業、低配交通運輸。
Wind數據顯示，截至2026年3月2日，國證油氣指數前十大個股中「三桶油」權重高達37.15%，顯著高於油氣產業指數（25.71%）、油氣資源指數（25.01%），龍頭效應更突出。從指數的長期業績來看，近5年國證油氣指數漲幅達118.30%，相較油氣產業指數（108.08%）和油氣資源指數（102.74%）的漲幅，表現更優；股息率方面，國證油氣指數股息率為3.15%，也高於油氣產業指數（2.82%）和油氣資源（3.90%），長期配置價值凸顯。
憑藉其較高的龍頭集中度和股息回報，國證油氣指數為投資者提供了配置A股油氣板塊的高效工具。作為跟蹤國證油氣指數的核心工具，石油天然氣ETF（159588） 緊密對標指數走勢，一鍵覆蓋油氣勘探開發、設備服務、燃氣輸配等全產業鏈核心標的。Wind數據顯示，截至3月3日，該ETF最新規模達26.18億，最新份額16.28億份，均創成立以來新高。場外投資者可關注其聯接基金（A類：021822；C類：021823）。
責任編輯：石秀珍 SF183