智通財經APP獲悉，連續兩個交易日，美股均以深跌開盤，中東戰事讓投資者集體轉向避險。而同樣連續兩天，盤中都有抄底買家挺身救市，抹平了此前大部分跌幅。

對於已轉攻為守的投資者而言，當前市場令人困惑。但在技術派看來，這種交易透露出自滿情緒。技術分析師指出，部分關鍵支撐位已遭到考驗，儘管多數情況下最終守住，但若震盪行情持續，支撐位恐將逐步瓦解。

標普500指數周二一度暴跌2.5%至6710.42點，短暫跌破12月低點，最終收跌約0.9%。此次下跌也使該指數失守100日移動均線，這一水平在過去大半年裏一直是堅實的支撐位。

宏觀風險顧問公司首席技術策略師約翰·科洛沃斯表示，12月低點約6720點是投資者短期內需密切關注的關鍵水平。一旦跌破該線，"重新測試11月低點的概率將增加"。

交易員們還在緊盯約6570點的200日移動均線，這通常被視為長期支撐位。

再往下就是11月低點，較周二收盤價低約4%。但科洛沃斯認為，若該水平仍守不住，下一步可能滑向6100-6200區間，並進入回調。

標普500指數期貨周三早盤一度上漲0.4%，收復了此前近0.8%的跌幅。

市場有充分理由預期更多波動：能源價格飆升可能重燃通脹，貿易政策混亂不堪，私募信貸市場出現壓力跡象，人工智能帶來的衝擊都讓市場承壓。

從近期高點回落10%或以上，技術上稱為"回調"，這種情形相當常見，是健康市場周期的一部分。然而，標普500上一次進入回調區間還是在2025年初，當時市場擔憂貿易不確定性、經濟增長，以及中國AI初創公司DeepSeek突然崛起對高歌猛進的科技股構成的威脅。隨後4月的關稅風波加劇了拋售。

愛德華瓊斯投資策略主管莫娜·馬哈詹表示："上一次真正意義上的回調大概是去年4月，當時標普500幾乎跌入熊市區域。自那以後，指數幾乎是直線拉升。"

近幾個月市場波動率也一直處於低位——至少指數層面如此。巴克萊數據顯示，截至2月中旬，標普500指數年初以來的交易區間為1960年代以來最窄。

馬哈詹稱："這更像是健康的盤整，而非健康的回調，市場可以通過盤整實現重新定價。"

動能指標同樣釋放謹慎信號。標普500的相對強弱指數(RSI)已連續數月處於下行趨勢，目前在43水平附近徘徊。雖然仍高於傳統超賣線30，但表明在情緒達到徹底悲觀之前，可能仍有下行空間。

去年4月，該指標曾跌破22，隨後特朗普公布一系列廣泛全球關稅，股市才最終觸底。

並非所有技術分析派都看空。有觀點認為，標普500反彈至7000點並非不可能，儘管該指數從未收於這一水平上方。

Evercore ISI技術分析主管裏奇·羅斯表示："我仍然看好指數突破7000點。"他認為，即便測試200日移動均線，整體看漲趨勢依然完好。"在這個市場裏，有舍纔有得。"

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