近期，一條報道點燃了市場對於電網的投資熱情！

過去幾個月的時間裏，美國三大區域電網運營商相繼獲批共計750億美元的輸電擴容項目。

核心目的就是大幹一場——建設一批765千伏超高壓線路。

這可是美國當前最高運行電壓等級，一條線輸電能力相當於傳統線路的六倍。

今日，電網設備概念逆勢拉升，通光線纜20cm漲停，順鈉股份、漢纜股份、積成電子10cm漲停，安靠智電、億能電力、燦能電力、新特電氣升逾10%。

港股市場中，東北電氣升逾19%，東方電氣、億華通升逾9%，金風科技、上海電氣跟漲。

美國電網將迎史詩級擴建

3月4日，亞馬遜、谷歌、Meta、微軟的CEO們與美國總統特朗普簽署了一份文件。

他們承諾，將通過購買或自建發電設施，自行解決新建AI數據中心的用電問題，確保普通美國人的用電價格不會上漲。

在過去數月裏，美國三大區域電網運營商——得克薩斯州（ERCOT）、中大西洋地區（PJM）和中西部（MISO）相繼獲批了總計750億美元的輸電擴容項目，核心是建設一批765千伏超高壓線路。

這也是美國當前最高運行電壓等級，輸電能力可達傳統線路的六倍。

先來看下擴建的具體版圖：

中大西洋地區：電網運營商PJM互聯公司2月批准了一項耗資118億美元的高壓線路建設計劃，採用765千伏規格線路；

得克薩斯州：電網運營商ERCOT批准了兩項合計330億美元的投資方案；
中西部地區：西南電力庫與中大陸獨立系統運營商各自推進的擴建項目總額超300億美元。

以上項目建成後，整個「電力高速公路」總里程將從現在的2000英里猛擴張到10000英里，足足翻了四倍。

至於美國為何瘋狂擴建電網？答案很簡單：AI把電用光了。

國際能源署統計，2024年美國數據中心用電量佔了全球總份額的45%，是中國的兩倍左右。

但還有一個問題在於，美國的電網早已老化，平均壽命超30年，部分設備甚至用了半個多世紀。

前微軟能源副總裁布萊恩·傑納斯把超高壓輸電線路比作電網系統的「州際公路」——如果你要擴大用電需求，就必須擴建高壓輸電網絡。

電力纔是AI的命門

AI的全球擴張浪潮也對電力供應鏈提出了巨大的需求，要求進行大規模、持續性的基礎設施擴容，以解決電力瓶頸。

高盛發布報告進行了研判，到2030年，全球AI相關用電需求將比2023年暴增220% 。

這一增速遠遠超過了全球發電能力年均2-3%的節奏，這也意味着電力不再是後台成本，而是AI擴張的物理天花板。

此番的上修，主要原因在於：

TMT團隊調高了AI服務器出貨預期，推理側更高功率服務器部署比例上升，以及數據中心容量擴建速度加快。

對應數據中心容量預測也同步抬高——美國2030年將升至95GW，海外2030年升至72GW。

電力需求端方面，美國「電網+表後電」的電力需求增速預期被上調至2030年前年化3.2%。其中，電網側年化2.6%，表後電貢獻0.6%；電網側的增長中，數據中心單項就貢獻了2%的增長。

而更重要的約束則來自於人力。

為了滿足2023-2030年電力需求增長，美國需要新增51萬電力與電網相關崗位、歐洲需新增25萬。

其中美國輸配電與併網環節需要新增20.7萬崗位，對應約22%的勞動力增長需求，而且這類崗位一般要經過3-4年的培訓。

目前美國能源行業活躍學徒僅大概在4.5萬人，高盛指出活躍學徒規模需再提高2萬-3萬人才能填平缺口並覆蓋退休。

美國的這種短缺現象正在重塑供應鏈的定價權。

對於合格的中國供應商而言，決勝優勢已不再僅僅是低成本，而是更短的交貨周期。

在嚴重的短缺驅動下，中國企業在海外市場的產品定價較國內銷售享有顯著溢價，溢價幅度在10%至80%之間，這為相關企業提供了極高的盈利可見性。

據高盛測算，2025-2030年，AI數據中心電力產品的總體可尋址市場將以約39%的年複合增長率擴張，涵蓋氣體渦輪機、電力變壓器、不間斷電源系統、服務器電源、電氣元件、液冷系統等七大產品類別。

在這場全球化的浪潮中，A股一批龍頭企業早已悄然佈局，在海外市場拿到了真金白銀的訂單。

中信證券指出，電網「十五五」投資穩健偏強，特高壓等重大項目環節有望迎來持續催化，內需龍頭有望迎來估值修復；同時AIDC供電系統升級迭代催生全新機遇，海外電網系統有望復刻國內電力系統升級改造周期，配電系統、儲能、固態變壓器等電網設備出海空間廣闊，行業景氣度持續向好。

部分概念股一覽：

特變電工：特高壓變壓器全球市佔率極高，2025年以來其對美電力變壓器出口金額按年大幅增長。

金盤科技：專注於乾式變壓器，墨西哥+美國工廠佈局，自研的固態變壓器技術已成功應用於亞馬遜、微軟等巨頭的數據中心。

思源電氣：高壓開關及變壓器出口的隱形冠軍，產品線豐富，海外EPC能力強，北美業務佔比持續提升。

中國西電：特高壓GIS組合電器的核心供應商，成功打入墨西哥、南非等市場，GE背書+海外基地，北美訂單有望突破。

平高電氣：全球高壓開關領導者，產品涵蓋特高壓到中壓系列，全球市場份額領先。

正泰電器：國內民營電力設備龍頭，電工器材出口核心企業，2024年民營電力設備出口佔62%，專注智能配電、變壓器、光伏逆變器等產品。

許繼電氣：掌握特高壓直流輸電和智能配電關鍵技術，參與近80%國內特高壓項目，為北美、歐洲AI數據中心提供高壓配電和儲能解決方案。

上海電氣：為北美AI數據中心提供燃機自備電站、智能配電、變壓器整體解決方案。特高壓變壓器市場佔有率超過25%，海外營收佔比超30%，中東與東南亞燃機和電網總包訂單密集落地。