智通財經APP獲悉，Strategy(MSTR.US)在加密貨幣價格波動之際再度加碼比特幣，引發市場關注。根據公司最新提交的監管文件，其在2月23日至3月1日期間新增購入3,015枚比特幣，總價值約2.041億美元，平均買入價約為每枚67,700美元。

此次收購後，Strategy持有的比特幣總量升至720,737枚，平均持倉成本為75,985美元。數據顯示，比特幣過去24小時上漲約5.5%至68,903美元，此前一度因中東衝突影響回落至63,254美元附近。受消息提振，Strategy股價周一收漲6.29%。

為籌集資金，公司通過「按市價發行」計劃出售普通股和優先股，合計孖展約2.371億美元。Strategy長期依賴股權孖展支持其比特幣購買策略。董事長兼聯合創始人邁克爾·塞勒此前多次表示將「永遠」增持比特幣，並在社交媒體上暗示公司仍堅定看多這一資產。

不過，圍繞其高度依賴比特幣的財務模式，市場質疑聲持續升溫。隨着加密資產價格回落，公司股價今年以來下跌約10%，表現遜於上漲0.4%的標普500指數以及下跌2.4%的納斯達克綜合指數。Strategy仍保有傳統軟件業務，但收入規模有限，資產負債表幾乎完全受比特幣價格波動主導，被視為「高槓杆比特幣投資工具」。

2025年10月，比特幣曾接近12.6萬美元高點，但至2026年初回落至6萬美元中段。根據新的會計準則，公司須按市價對所持數字資產進行季度重估。Strategy在去年第四季度報告淨虧損124億美元，其中約174億美元為未實現數字資產虧損。

此外，公司持續發行優先股以籌資購幣，這些優先股附帶較高的固定派息義務。由於軟件業務現金流難以覆蓋相關派息，Strategy需繼續發行新股償付股息，或在極端情況下出售比特幣。隨着加密市場波動加劇，這種以股權孖展支撐比特幣擴張的模式正面臨更大審視。