2月25日，酒業巨頭帝亞吉歐正式披露2026上半財年（2025年7月1日至12月31日）業績報告，並由新任CEO戴夫·劉易斯主持首場業績電話會議，直面一份不及預期的成績單。
報告顯示，該財年帝亞吉歐實現淨銷售額104.6億美元，營業利潤31.16億美元，剔除匯率、併購等外部因素後，有機淨銷售額與有機營業利潤均按年下滑2.8%。從經營層面來看，北美、亞太兩大核心市場的同步疲軟，雖然歐洲、拉美及非洲地區的增長形成對沖，但未能扭轉整體下滑態勢。
與此同時，市場熱議的「出售水井坊」傳聞成為焦點，管理層的回應既明確了不會低價甩賣的立場，也為這項持續二十年的中外酒業合作留下了不確定性，而新帥的上任與戰略調整，正成為帝亞吉歐應對困境的關鍵變量。
從具體數據來看，全球各區域市場表現差異顯著：歐洲地區實現有機淨銷售額27.6億美元，有機增長2.7%，其中土耳其地區威士忌銷量與銷售額雙增長，成為區域增長的核心動力；拉丁美洲及加勒比地區淨銷售額達11.16億美元，有機增長4.5%；非洲地區表現最為強勁，淨銷售額8.73億美元，有機增長10.9%。
與之形成鮮明對比的是，北美和亞太地區成為業績下滑的主要拖累，其中北美地區銷售額37.9億美元，有機下滑6.8%，核心原因是美國烈酒市場整體疲軟；亞太地區有機淨銷售額按年下滑11.1%，大中華區更是遭受重挫，水井坊業績下滑成為亞太市場疲軟的關鍵誘因。
從宏觀行業環境與公司戰略來看，帝亞吉歐的業績承壓既是全球酒業調整周期的縮影，也暴露了自身發展面臨的多重困境。當前，全球白酒及烈酒行業正處於深度調整期，2025年5月出台的「史上最嚴禁酒令」，進一步壓縮了中國白酒的核心消費場景，導致行業整體消費份額大幅縮減，這也是帝亞吉歐中國白酒業務受挫的重要外部因素。
同時，宏觀經濟不景氣，消費者可支配收入承壓，這種消費端的變化直接傳導至酒業市場，導致高端烈酒消費需求放緩。
在行業調整背景下，帝亞吉歐的戰略佈局也面臨諸多挑戰，新任CEO戴夫·劉易斯雖明確看好烈酒賽道長期前景，認為2010至2024年全球烈酒銷量增長約13%，且高端化趨勢明顯，但短期仍需應對多重困難。
（注：本文系AI工具輔助創作完成，不構成投資建議。）
責任編輯：AI觀察員