專題：聚焦美股2025年第四季度財報
製藥與農業業務實現增長，公司總銷售額按年上升 2.9%
農達（Roundup）除草劑瓶裝產品。這家企業集團正致力於解決圍繞其農達除草劑長達數年的法律糾紛。
拜耳（BAYN，下跌 2.46%）公布，受訴訟費用影響，公司第四季度淨虧損大幅擴大。這家德國農業與製藥集團正努力解決圍繞其農達（Roundup）除草劑長達數年的法律糾紛。
該公司首席執行官比爾・安德森承諾，在今年年底前大幅控制訴訟風險，以此重獲投資者信任。
上月，拜耳在美國提出一項全國性和解方案，包括在未來 20 年內支付最高72.5 億美元賠償金，且大部分款項將在 2026 年提前支付，以期結束困擾公司多年的訴訟不確定性。
拜耳周三表示，訴訟費用導致其第四季度淨虧損從上年同期的3.35 億歐元擴大至37.6 億歐元（43.7 億美元），其中包括35.5 億歐元的特殊項目支出，主要來自訴訟相關費用。
公司還表示，今年訴訟賠付將導致15 億~25 億歐元的現金流出，其年末淨債務將升至320 億~330 億歐元。此前拜耳已連續兩年降負債，截至 2025 年 12 月 31 日淨債務為 298.4 億歐元。
拜耳一邊處理法律索賠，一邊推動農業與製藥業務轉型，並持續推進組織結構重組、削減管理層級，已裁員數千人。2025 年末員工總數約8.81 萬人，較上年減少約 4700 人。
剔除特殊項目後，拜耳季度息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）按年下降 16%，至19.7 億歐元，農業、製藥、消費者健康三大板塊均出現下滑。
瓦拉研究調查的分析師預期為 19.2 億歐元。
公司稱，農業業務盈利受到監管壓力、重組成本，以及上年同期非核心資產出售收益不再延續等因素拖累。拜耳計劃改善該板塊盈利，近期表示將精簡業務、停產數十款產品，並將部分原料生產外包。
製藥業務方面，調整後利潤下滑反映出近期新藥上市後的市場推廣成本上升。
近幾個季度，拜耳製藥業務因抗凝藥拜瑞妥（Xarelto）、眼科藥艾力亞（Eylea）專利到期而受到衝擊。公司計劃通過腎病藥Kerendia、前列腺癌藥Nubeqa、更年期症狀藥Lynkuet的快速銷售增長來彌補缺口。
第四季度銷售額下降 2.5%，至114.4 億歐元，分析師預期為 113.1 億歐元。
經業務組合與匯率調整後，拜耳銷售額按年增長2.9%，製藥與農業業務均實現增長。
2026 年展望（剔除匯率影響）：
- 銷售額與盈利大致保持穩定
- 全年銷售額：450 億~470 億歐元
- 全年剔除特殊項目的 EBITDA：96 億~101 億歐元
責任編輯：郭明煜