3月4日，在經歷了一段近乎瘋狂的紀錄擴張期後，貴金屬市場在2026年3月3日迎來了一次顯著的震盪洗盤。金豐來認為，雖然黃金與白銀在周二出現了明顯的漲勢回吐，但這更傾向於多頭在極端行情下的階段性獲利了結，而非牛市格局的終結。
近期地緣政治的極端不確定性——尤其是美、以、伊三方衝突以及霍爾木茲海峽可能關閉的風險，曾將金價推向5，、417美元的巔峯。金豐來表示，白銀在過去一年的累計漲幅更是驚人地超過了150%，盤中一度觸及94美元高點。然而，隨着美元指數走強提高購金成本，加上本周ADP非農、服務業PMI等關鍵經濟數據公布在即，市場觀望情緒漸濃。統計表示，目前有95.6%的交易員預計聯儲局將在下次會議維持利率不變，這種持續的高借貸成本環境在一定程度上壓制了無息資產的進一步衝高動能。
市場結構的變化同樣值得投資者深思。金豐來表示，白銀由於兼具工業與投資雙重屬性，其在經濟情緒波動時的波動率明顯高於黃金。此前芝商所（CME）已將黃金和白銀期貨的保證金要求分別上調至8%和15%，反映出當前市場的高風險屬性。有趣的是，周二原油價格因供應衝擊擔憂而暴漲8%，而金銀卻逆勢下跌，這種背離暗示了機構投資者的調倉邏輯：在權益類市場（如道指暴跌1200點）普跌導致保證金壓力激增時，投資者往往會優先變現盈利最豐厚的黃金倉位以換取流動性。
展望後市，地緣政治的深度溢價與通脹邏輯並未發生根本性動搖。金豐來認為，如果油價因霍爾木茲海峽長期關閉而持續站穩100美元上方，由此引發的通脹預期最終將重新反哺金價。目前的調整更像是為下一次拉升而進行的籌碼換手，畢竟黃金在過去一年裏上漲了約2200美元，其避險護城河依然穩固。
綜上所述，雖然周二的行情顯示出風險資產拋售潮下的資金踩踏特徵，但貴金屬的長牛邏輯並未改變。金豐來表示，在局勢明朗化之前，金銀將繼續維持高波動性，建議投資者關注5000美元整數大關的支撐力度，在技術性調整中尋找更具價值的介入時機。
責任編輯：陳平