隨着美股在周二從最深跌幅中逐步回升，市場似乎再次湧現出一種預期——投資者押注特朗普終將找到辦法，控制住由他親自挑起的又一場危機所帶來的衝擊波。

然而，華爾街策略師紛紛警示，面對伊朗局勢，切勿再依賴所謂的「特朗普看跌期權」。

紐約投資公司Unlimited首席投資官Bob Elliott表示：「這讓人想起關於戰爭的那句老話：一旦開戰，便自有其進程。要像‘解放日’(即特朗普宣佈全面徵收關稅的當天)那樣自如地影響市場並對市場的陣痛作出回應，恐怕沒那麼容易了。那次本質上是因為特朗普對政策選項有完全的控制權。」

美以兩國對伊朗的軍事打擊已令中東局勢陷入動盪，並可能因推高油價而給美國經濟帶來新的通脹衝擊。目前，這場衝突何時以及如何結束尚無定論，這增加了衝突長期化的風險，也可能帶來白宮難以預料的後果。

這使得伊朗戰事與特朗普發起的貿易戰、他關於吞併格陵蘭的言論，以及他對聯儲局獨立性的攻擊截然不同——儘管這些都曾令國內外投資者感到不安。在以往的情況下，交易員們漸漸形成了這樣的預期：一旦金融市場下跌過猛，特朗普就會退縮。這種策略甚至催生了一個被稱為「TACO交易」的說法，即「特朗普總是臨陣退縮」(Trump Always Chickens Out)，並營造出一種「逢低買入」的心態，推動股市反彈回升。

這種慣性思維或許已經緩和了美國市場的初期反應——相較於海外市場，美國股債市場的跌幅要小得多。在過去兩個交易日裏，美股開盤大幅走低，但都在盤中交易時段逐步收復了失地。周二，標普500指數在早盤一度下跌2.5%後，最終收跌0.9%。

「正如之前的每一次拋售一樣，在首次下跌後，買家在技術性支撐位進場，受‘害怕錯過’(FOMO)情緒驅動的交易員則助推了這波初步反彈，」盈透證券首席策略師Steve Sosnick表示。

特朗普周二表示，美國將為通過霍爾木茲海峽的油輪及其他船隻提供保險保障和海軍護航，旨在避免衝突引發能源危機。

但油價的急劇上漲可能加劇美國的通脹壓力，也讓市場對聯儲局是否會重啓降息周期產生了疑慮。最近幾周，股市本就因人工智能(AI)影響的擔憂、信貸市場部分領域的緊張跡象以及就業增長放緩而承壓。

Baird投資策略師Ross Mayfield認為，無論戰事以多快速度結束，中東地區石油基礎設施可能遭到大範圍破壞這一風險，都將延長戰事對市場的衝擊。

特朗普政府已暗示此次轟炸行動可能持續數周，但並未明確說明衝突將如何終結。分析師認為，目前市場的反應尚未像去年4月那樣，在華盛頓引發顯著擔憂——當時市場全面崩潰，促使特朗普暫時擱置了他的關稅計劃。

BCA Research首席地緣政治和美國政治策略師Matt Gertken表示，只有出現「由市場引發的衰退」風險，即股市下跌約10%至15%時，白宮纔會真正感受到壓力。

「目前的市場動盪程度，還遠不足以讓他感到棘手，」HB Wealth Management首席市場策略師Gina Martin Adams直言：「要成為他的難題，還得嚴重得多。」

法國外貿銀行美國利率主管John Briggs對此表示認同。他認為，只有當債券收益率攀升至「引發混亂並蔓延至信貸和股票市場」的程度，纔可能促使特朗普試圖從衝突中抽身。

然而，無論特朗普採取何種行動，股市很大程度上可能要看衝突如何影響油價。摩根士丹利首席投資官兼美國股票策略師Mike Wilson指出，歷史經驗顯示，只要原油價格按年漲幅不超過75%，美股在中東衝突期間往往傾向於上漲。

加拿大皇家銀行資本市場部的Lori Calvasina提醒投資者，雖然歷史先例表明，地緣政治事件引發市場下跌後買入股票通常能獲得回報，但對這種經驗應保持警惕。她警告稱，支持股市反彈的證據並不總能反映更廣泛戰爭所伴隨的風險。

「此次戰事，加上2022年俄烏衝突及美國後疫情時代通脹飆升的經歷，都提醒我們：分析股市時，絕不能孤立看待地緣政治事件。」

Globalt Investments的Keith Buchanan表示，伊朗戰事給美國帶來的風險與俄烏戰爭類似，後者曾推高能源價格、加劇通脹，並因聯儲局加息而推動了2022年的股市下跌。

更重要的是，他指出特朗普並無法「掌控局勢的開關」。

「還有其他極具影響力的各方參與其中，」Buchanan表示，「這場衝突比以往任何局勢都更復雜、影響更深遠。」