金吾財訊 | 中金公司發研報指，A股在當下衝擊中顯現較強韌性。近期全球股市尤其亞太市場表現不佳，A股相比其他主要國家股市波動幅度較小。海外地緣局勢劇烈變化雖一定程度上影響A股投資者風險偏好，但在A股上市公司年報業績增速持續回穩高景氣產業數量增多、資金面與宏觀流動性相對寬裕、兩會召開在即伴隨積極政策及中長期改革預期等綜合因素影響下，指數顯現較強韌性。中期來看，我們認為，國際秩序重構與我國產業創新趨勢共振是推動本輪A股上漲、中國資產重估的核心驅動。中東衝突引發的短期衝擊並未動搖上述邏輯。此外，在宏觀範式轉換與資本市場制度改革持續推進的背景下，A股的底層環境正在發生結構性改善，穩市機制建設過程中市場防範「大起大落」能力明顯增強，A股市場相較以往更具備形成「穩進」格局的條件，中長期仍有望延續穩健上行趨勢。