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專題：聚焦ESG輿情
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事件關聯主體：立方數科股份有限公司（*ST立方）
事件類型：負面
ESG事件議題：S——投資者權益， G——財務造假
ESG影響等級：嚴重
2026年3月2日，已停牌一周的*ST立方發布公告，稱公司已在規定期限內向深圳證券交易所提交了聽證申請。公告同時提示，若公司參加了聽證但深交所最終仍作出終止上市的決定，公司股票將被終止上市。這則公告是這家公司自2月14日收到終止上市事先告知書後的最新進展。
這家昔日被稱為「AI服務器黑馬」的公司，在經歷了連續三年財務造假、監管重罰、股價詭異狂飆後又連續跌停的戲劇性轉折後，公司股票或將被終止上市。
根據安徽證監局出具的行政處罰決定書，2021年至2023年期間，*ST立方及子公司通過三種手段系統性虛增營業收入和利潤總額：一是與北京某科技股份有限公司等12家公司開展代理業務，在未擁有商品控制權、不承擔存貨風險、無權自主定價的情況下，仍對該部分業務採用總額法進行覈算；二是以孖展性貿易為手段，通過與上下游客戶簽訂購銷合同，先行墊付貨款，給客戶提供賬期並收取資金使用費，該部分業務實質為孖展性貿易，不應確認營業收入和營業成本；三是2022年與某度（上海）文化傳媒有限公司開展虛假業務並採用總額法覈算，該業務無商業實質，為合同、資金流轉構成閉環的虛假貿易。
以上操作導致*ST立方2021年至2023年分別虛增營業收入2.8億元、3.12億元和0.46億元，分別佔當年營業收入總額的50.09%、51.67%和24%；虛增營業成本2.77億元、3.05億元和0.45億元，分別佔當年營業成本的60.61%、53.54%和27.55%。安徽證監局對公司責令改正、給予警告並罰款1000萬元；公司時任董事長汪逸在內的10名高管合計被罰3000萬元，汪逸和時任董事、總經理俞珂白以及時任常務副總經理、董祕、財務總監項良寶被採取10年證券市場禁入措施。因2021年和2022年連續兩年虛假記載的營業收入金額合計達到5億元以上，且超過該兩年披露的年度營業收入合計金額的50%，觸及深交所規定的股票終止上市情形。
在退市風險已明確預警的背景下，*ST立方此前一度出現劇烈異動。2026年1月18日，公司實控人通過非公告渠道發布致全體股東的公開信，表示公司經營正常且已向監管機構提交申辯材料。隨後，公司股價從1月20日起突遭遊資炒作，截至2月5日，剔除停牌覈查的3個交易日，公司在10個交易日內累計收穫7次漲停，累計漲幅達314.93%。
面對股價的極端異常波動，監管層迅速出手。1月23日，安徽證監局發布通報，指出實控人通過媒體發布的相關信息存在不真實、不準確、不完整情形和誤導性陳述。深交所亦發布風險提示，並對存在異常交易行為的投資者採取了暫停交易等自律監管措施。短短不到一個月時間內，ST立方先後三次被強制或主動停牌覈查，創下近年來A股停牌頻次之最。
在新浪財經ESG評級查詢平台，可以查詢到多家機構對於*ST立方的ESG評級，部分機構的評級中，*ST立方長期處於行業尾部。
國內評級機構華證在2025年第四季度對*ST立方打出CCC的評級，總評在軟件開發行業137家企業中排名第113名，治理總評得分為72.07（B），業內排名為129名。另一家評級機構有機數則在2026年第一季度對其ESG表現打出CC的評級，在軟件開發行業的132家企業中排名墊底。
圖源：新浪財經ESG評級免費查詢平台
圖源：新浪財經ESG評級免費查詢平台在ESG評價框架下，G維度關注公司的治理結構、信息披露透明度、商業道德和合規管理。ST立方連續三年年報虛假記載，觸碰的是信息披露真實性的底線，而孖展性貿易和虛假貿易的開展，則涉及商業道德問題。
從行業層面看，審計機構作為外部監督的防線，其執業質量需要持續關注。為*ST立方2021年至2023年年報出具標準無保留意見的會計師事務所，在連續三年高比例虛增營收的情況下未能發出警示信號，值得行業反思。此外，上市公司之間在治理層面的差異正在成為投資者區分公司質量的一個維度，治理規範的公司在孖展成本和市場估值方面可能獲得一定優勢。
截至3月2日，*ST立方已提交聽證申請，後續將按照相關規定提交書面陳述和申辯材料。若深交所最終作出終止上市決定，公司股票將進入15個交易日的退市整理期，隨後轉入全國股轉公司管理的退市板塊轉讓
為及時準確地追蹤企業ESG履行狀況，評定ESG輿情的潛在影響，新浪財經ESG評級中心提出「ESG影響等級」，並制定規範的定性標準，對正面ESG輿情給出優秀、良好、中等、輕微四個等級，對負面ESG輿情給出惡劣、嚴重、中等、輕微四個等級。
資料來源
- 經濟參考網：連續三年財務造假 *ST立方收終止上市事先告知書
- 證券時報網：終止上市！4倍大牛股，啱啱宣佈！曾是「AI服務器」黑馬……
- 21世紀經濟報道：重大違法強制退市在即，*ST立方復牌再漲17%，監管出手！
- 第一財經：*ST立方：公司股票可能被終止上市
- 每日經濟新聞：3年虛增收入超6億元！*ST立方收終止上市事先告知書，申辯能否逆轉命運？
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責任編輯：蔣露瑤