智通財經APP獲悉，2月，投資者紛紛撤出科技股，對人工智能(AI)可能顛覆傳統行業的擔憂引發市場震盪，納斯達克綜合指數在過去一個月內下跌逾4%。

但華爾街策略師認為，短期內科技板塊內部將出現顯著分化。

「我們持有的英偉達(NVDA.US)和我們未持有的賽富時(CRM.US)，兩者的財報呈現出了極為鮮明的反差，」Laffer Tengler Investments首席執行官Nancy Tengler表示。

Tengler認為，英偉達在上周三發布季度財報後股價回調約5%，且今年以來走勢橫盤，正是買入時機。

她指出，考慮到微軟(MSFT.US)、Meta(META.US)、亞馬遜(AMZN.US)及谷歌(GOOGL,.US)等超大規模企業預計今年將投入約6500億美元建設搭載英偉達芯片的AI數據中心，英偉達當前估值仍顯便宜。

「我們從所有超算廠商那裏得到的信號都是——算力供不應求，而這正是營收增長的來源，」Tengler解釋道，「一家公司的資本支出恰是另一家公司的收入來源——英偉達正是後者。」

反觀賽富時，Tengler透露其公司曾持有該股但早已清倉。「我們看不到增長軌跡，」她直言，「市場存在更優選擇。」

事實上，近期許多投資者已經開始質疑：軟件即服務(SaaS)企業的客戶，是否會轉向Anthropic的Claude Code等大模型AI工具自研解決方案，從而降低對賽富時這類服務商的依賴。

更關鍵的是，如果AI提升生產力、縮減用工規模，將直接衝擊軟件行業傳統的「按席位」定價模式。

「按席位銷售軟件本質上與就業市場掛鉤，」Tengler分析道，「因此我們選擇佈局其他領域。」高盛經濟學家預測，今年失業率將從4.3%升至4.5%，並指出AI加速普及帶來的就業替代風險正在上升。

S&P Global Visible Alpha研究主管Melissa Otto表示：「如果未來數年軟件席位數量最終減少，這確實令人擔憂。」

她認為當前更具吸引力的機會存在於存儲芯片領域——作為AI工作負載的核心組件，其價格因供應瓶頸持續飆升。

「存儲股表現驚豔，」Otto指出，「估值更低但盈利預期上調幅度驚人，恍若兩年前的英偉達。」

存儲巨頭美光科技(MU.US)、西部數據(WDC.US)、韓國SK海力士及三星(SSNLF.US)年內累計上漲60%。相比之下，擴展科技軟件行業ETF-iShares(IGV.US)自1月以來已跌去24%。

總體而言，儘管策略師們認為上月拋售可能過度，但普遍不願斷言市場已觸底。

高盛分析師在近期報告中指出，短期內很難證僞市場對AI將衝擊軟件、媒體、教育、商業服務等數據密集型行業的擔憂。

高盛分析師Ryan Hammond及其團隊表示：「我們預計，投資者要麼需要連續幾個季度的證據證明這些企業業務具備韌性，要麼需要其估值相對於市場其他板塊大幅走低，纔會重新大舉買入這類股票。」