智通財經APP獲悉，國泰海通發布研報稱，地緣衝突導致歐洲天然氣價格大幅上漲，RasLaffan工廠斷供對歐亞等部分國家影響較大，卡塔爾是全球重要液化天然氣出口國，一旦該國斷供短期內或難以找到快速替代。此次天然氣斷供有利於儲能和光伏的需求增長，分佈式的光伏+儲能在極端情況下可以快速滿足用戶的電力需求。如若衝突持續，歐洲天然氣和電價有可能繼續上漲，戶用光伏和儲能將率先受益，後續走勢值得重點關注。

國泰海通主要觀點如下：

衝突導致歐洲天然氣價格大幅上漲

根據智通財經，卡塔爾在遭到伊朗無人機襲擊後，關閉了全球最大液化天然氣(LNG)出口設施卡塔爾能源公司旗下的RasLaffan工廠生產，引發歐洲天然氣價格升逾50%。RasLaffan工廠約佔全球液化天然氣供應量的20%，並且油輪幾乎停止通過霍爾木茲海峽，這一承擔全球約20%液化天然氣運輸量的關鍵通道進一步加劇供應憂慮。斷供對歐亞等部分國家影響較大，卡塔爾是全球重要液化天然氣出口國，一旦該國斷供短期內或難以找到快速替代。

電力市場也將面臨上漲壓力

根據海外光儲觀察員公衆號，歐洲的電力市場採用邊際定價模式(Marginal Pricing Model)，在電力批發市場的每個交易周期內，發電商提交發電量和報價，市場內的所有的報價按照由低到高的順序排序。

電力系統運營商依次從最低價格開始調用，直至滿足當時用電需求，最後一個被調用的發電機組的價格為「市場出清價格」，在此之前所有被調度的發電機組均會按照這一價格結算，歐洲天然氣價格將對電價產能顯著影響，隨着天然氣價格的跳漲，歐洲地區的電力批發價格將會同步跟漲。由於供應問題還會造成各地區對資源的爭奪，因此會進一步加劇價格漲幅。

分佈式光伏和儲能需求將得到刺激

根據固德成，光伏儲能的一個重要優勢就是可以自發自用，具有更強的靈活性。分佈式光伏系統可以在白天的時候儲存太陽能，加上儲能系統之後晚上就可以通過儲能系統放電，實現了自發自用的目的。此次天然氣斷供有利於儲能和光伏的需求增長，分佈式的光伏+儲能在極端情況下可以快速滿足用戶的電力需求。如果衝突持續下去，歐洲天然氣和電價有可能繼續上漲，戶用光伏和儲能將率先受益，後續走勢值得重點關注。

風險提示

政策風險，競爭加劇，光儲需求不及預期。