2月27日，A股市場延續結構性震盪格局，三大指數升跌互現。滬深兩市成交額均維持在萬億元以上量級，市場資金呈現明顯的聚焦效應，周期資源板塊與算力產業鏈強勢領升，成為當日市場最具賺錢效應的兩大核心主線。

　　周期資源、算力聯手批量漲停

　　盤面數據顯示，截至收盤，滬指報收4162.88點，深成指報收14495.09點，創業板指報收3310.3點，三大指數整體震盪運行升跌互現。

　　全天，A股合計成交2.51萬億元，量能基本保持充沛，顯示市場交投活躍度維持高位。

　　具體來看，周期資源板塊成為當日領升主力，細分賽道全面爆發，稀有金屬指數大升逾7%，有色鋅、有色銅、小金屬、稀土永磁等概念相繼領升，小金屬概念股更是呈現了批量漲停 (見圖1)。

　　章源鎢業實現連板，廈門鎢業、中鎢高新等龍頭個股股價創歷史新高。據悉，節後鎢原料價格持續飆升，截至2月25日，鎢粉已突破1800元/公斤，近一年漲幅達470%，較今年初上漲66.7%，仲鎢酸銨（APT）衝至110萬元/噸的新高度，較去年初升逾400%，銦、鍺等小金屬價格也同步走高，產品漲價直接推動相關企業業績預期提升。

　　與此同時，磷化工、鋼鐵、油氣板塊亦同步走強，中國石油等油氣龍頭受地緣局勢推升國際油價影響逆勢上行，鋼鐵板塊受益於「滬七條」樓市新政提振的地產鏈預期整體上漲3.43%，業內人士指出，當前資源板塊並非短期情緒驅動，而是供需緊平衡下的價值重估，逆全球化背景下資源品戰略配置價值凸顯，持續支撐板塊走強。

　　周期資源板塊集體大漲的同時，算力產業鏈也同步強勢爆發，板塊內個股同樣呈現了集體漲停的盛況（見圖2）。

　　業內分析指出，此次算力板塊集體走強並非偶然，而是業績、產業、政策、資金四大維度協同催化的結果，背後是全球AI算力需求爆發與國產替代加速的雙重產業邏輯支撐。

　　龍頭業績與行業景氣度形成雙重驗證，成為板塊上漲的核心底氣。美東時間2月25日美股盤後，英偉達披露2026財年第四季度財報，實現營收681億美元，遠超市場預期，其給出的業績指引同樣表現亮眼，大幅緩解了市場對「AI泡沫」的擔憂。英偉達CEO黃仁勳明確表態「智能體AI的轉折點已經到來」，直接印證了全球AI算力需求的強勁韌性，進而帶動上游算力硬件產業鏈景氣度全面提升。與此同時，國內算力芯片龍頭海光信息於2月25日同步發布2026年第一季度業績預告，預計歸母淨利潤實現6.2億元-7.2億元，按年增長22.56%-42.32%，業績高增進一步強化了市場對算力板塊的盈利預期，為個股上漲注入強心劑。

　　兩大主線行情有望延續

　　周期資源、算力兩大主線領升的核心原因，市場分析認為，周期資源板塊的強勢得益於供需格局逆轉、宏觀預期改善與戰略屬性凸顯的三重共振，逆全球化背景下全球資源關鍵礦產供給收緊，而AI與新能源產業的發展則帶動資源需求持續爆發，疊加鎢粉等產品價格持續上漲，推動板塊估值與業績雙重修復，目前已有多家小金屬公司發布了2025年度業績大幅增長的預告（見表1）。

　　算力板塊則源於算力供需缺口顯著，核心產品量價齊升，構成板塊上漲的產業基礎。

　　數據顯示，2026年全球AI算力需求按年增長超120%，處於爆發式增長階段，其中800G光模塊進入放量期，1.6T光模塊迎來商用元年，光通信產業鏈上游核心元器件供應持續緊張，EML和CW激光器芯片短缺問題預計將持續至2026年底，行業供需缺口超30%，直接帶動相關硬件企業訂單激增。

　　與此同時，AI服務器層數升級帶動高頻高速PCB需求暴增，PCB產業鏈下游需求旺盛，高多層板、高階HDI等高價值量產品需求大幅提升，疊加NAND閃存等存儲芯片價格按月漲幅顯著，算力產業鏈已進入「全鏈通脹」周期，量價齊升的明確邏輯持續推動個股走強。板塊中也有不少公司提前發布了業績大幅預增公告，且不乏全年預增超10倍的公司。

　　關於兩大主線的後市持續性，業內人士表示，周期資源板塊已從傳統順周期行情轉向戰略資源重估長周期，鎢、稀土等小金屬及磷化工等細分賽道供需緊平衡格局未改，中期上行趨勢明確；AI硬件作為2026年全市場最確定的投資主線之一，算力需求爆發、技術迭代與業績兌現三大邏輯長期成立，後市將延續震盪上行的主基調。同時，央行於2月25日宣佈開展6000億元1年期MLF操作，淨投放3000億元，連續12個月加量續作，結合當月買斷式逆回購淨投放6000億元，共實現9000億元流動性淨投放，保持市場流動性充裕，為A股市場提供了友好的底層支撐，也將進一步助力兩大主線的行情延續。

（文章來源：證券市場周刊）