這些年，伴隨着世界電子商務產業的蓬勃發展，亞馬遜可以說是一路高歌猛進，就在最近亞馬遜徹底終結了沃爾瑪的全球營收霸主地位，霸主的易位是不是意味着全球的商業消費市場要徹底變天了嗎？我們又該怎麼看這件事呢？

一、亞馬遜終結沃爾瑪全球營收霸主地位

據IT之家消息，亞馬遜正式超越沃爾瑪，成為全球營收最高的企業。自 1994 年誕生於傑夫 · 貝索斯在西雅圖的車庫以來，亞馬遜已從一家在線書店成長為電商與雲計算領域的巨頭。

沃爾瑪此前連續十多年位居營收榜首。截至 1 月 31 日的 12 個月，沃爾瑪銷售額為 7132 億美元（IT之家注：現匯率約合 4.93 萬億元人民幣）。亞馬遜則公布 2025 財年銷售額 7170 億美元（現匯率約合 4.96 萬億元人民幣），首次實現反超。

據彭博社報道，貝索斯早年研究山姆 · 沃爾頓的經營理念，並將其中多項策略融入亞馬遜的發展路徑。過去十年，在消費重心由實體門店轉向線上購物以及 Amazon Web Services 高速擴張的推動下，亞馬遜營收增長速度幾乎達到沃爾瑪的 10 倍。

兩家公司在零售領域正面競爭。亞馬遜是全球最大線上零售商，每月訪問量約 27 億次；沃爾瑪則擁有全球超過 1 萬家實體門店，是規模最大的線下零售商，兩家企業的主要收入仍來自美國市場。

亞馬遜登頂的關鍵並不完全來自零售，而是來自雲計算業務的貢獻。若剔除 AWS 收入，亞馬遜 2025 年營收僅為 5880 億美元（現匯率約合 4.06 萬億元人民幣）。數據中心在人工智能時代成為關鍵基礎設施，使雲計算業務成為決定性因素。

二、世界市場要變天了嗎？

近日，亞馬遜以微弱優勢超越沃爾瑪，登頂全球企業營收榜首，終結了後者長達十餘年的霸主統治，這一行業變局瞬間引發全球的廣泛熱議，我們到底該怎麼看這件事呢？

首先，電商對傳統零售的衝擊已經無法避免。沃爾瑪作為全球零售巨頭，多年來憑藉其廣泛的門店佈局、成熟的供應鏈體系以及強大的品牌影響力，構建起了堅不可摧的營收優勢。其遍佈全球的實體門店，如同一個個商業堡壘，為消費者提供了便捷的購物體驗，也為其帶來了穩定的客流量和銷售額。甚至於有不少經濟學者，都把沃爾瑪模式作為美國生活方式的一部分，不少美國家庭最常見的玩法就是每到周末一家人開車去沃爾瑪買上一周的食物回家喫。然而，隨着互聯網技術的飛速發展和電子商務的興起，消費者的購物習慣發生了深刻變化。人們越來越傾向於足不出戶，通過線上平台完成購物，這對以實體零售為主的沃爾瑪構成了巨大挑戰。

亞馬遜則敏銳地捕捉到了這一時代趨勢，以電子商務為核心戰略，迅速崛起。雖然沒有沃爾瑪那樣龐大的門店網絡作為支撐，但亞馬遜憑藉其先進的物流配送體系、豐富的商品種類以及個性化的推薦算法，為消費者打造了極致的線上購物體驗。消費者可以在亞馬遜平台上輕鬆找到幾乎任何想要的商品，並且能夠享受到快速、準確的配送服務。這種便捷性和高效性使得亞馬遜吸引了大量消費者，尤其是年輕一代消費者，其市場份額不斷擴大，營收也隨之水漲船高。在電子商務的驅動下，亞馬遜逐漸形成了自己獨特的競爭優勢，成功實現了後來居上，終結了沃爾瑪長期以來的營收霸主地位。

其次，沃爾瑪和亞馬遜的評價邏輯其實並不一樣。我們仔細看當前的這個筆記，就能清醒地認識到，亞馬遜和沃爾瑪並沒有在同一套標準上競爭。 這是一個經常被市場忽視的關鍵點。沃爾瑪的營收幾乎全部來自零售業務，而亞馬遜除了電商業務之外，還擁有龐大的雲計算業務板塊。AWS雲服務已經成為亞馬遜最重要的利潤來源，其利潤率遠高於零售業務。這意味着，即便在零售業務上亞馬遜未必全面超越沃爾瑪，但云計算業務的加持讓它整體營收實現了反超。

這種業務結構的差異反映了兩家企業完全不同的戰略定位。沃爾瑪本質上還是一家零售公司，而亞馬遜已經蛻變為一家科技驅動的多元化企業。雲計算業務不僅為亞馬遜提供了穩定的高利潤收入，更重要的是，它賦予了亞馬遜更強的技術創新能力和抗風險能力。當經濟周期波動時，雲計算業務的穩定性可以有效對沖零售業務的周期性風險。這種多元化的業務佈局，纔是亞馬遜能夠持續增長的深層原因。沃爾瑪缺乏這樣的技術護城河，這是它在長期競爭中可能面臨的最大短板。

第三，營收霸主的易主雖然勉強卻也是一個無法迴避的事實。無論競爭標準是否一致，營收霸主的位置已然易主，這一事實本身就意味着全球零售市場的競爭格局將迎來深刻調整，沃爾瑪面臨的壓力將持續加大，行業洗牌的速度也將進一步加快。營收排名的背後，是企業增長勢能、市場話語權和行業影響力的重新分配，亞馬遜登頂之後，其行業話語權將進一步提升，能夠憑藉營收優勢吸引更多的合作伙伴、人才和技術資源，進一步鞏固其在電商和雲計算領域的優勢，形成「強者愈強」的馬太效應。

而沃爾瑪失去營收霸主地位後，面臨的不僅是品牌影響力的輕微下滑，更是增長乏力、轉型滯後帶來的多重壓力。一方面，線下零售市場的增長空間逐漸見頂，消費者向線上遷移的趨勢不可逆轉，沃爾瑪的線下門店優勢正在逐漸弱化，若不能加快線上業務的突破，其零售營收的增長將進一步放緩。另一方面，亞馬遜的多元業務佈局正在持續滲透零售行業，雲計算技術在供應鏈優化、用戶畫像分析等領域的應用，正在重構零售行業的運營邏輯，而沃爾瑪在科技研發、數字化轉型的力度上，仍落後於亞馬遜，難以快速構建起差異化的競爭優勢。

此外，隨着全球零售行業的競爭日益激烈，除了亞馬遜之外，各類區域性零售巨頭、線上零售平台也在快速崛起，進一步擠壓沃爾瑪的市場空間，未來，沃爾瑪若不能及時調整戰略，打破業務單一的侷限，加快數字化轉型和業務多元化佈局，其市場地位可能會進一步下滑。更為重要的是，亞馬遜的登頂將引發連鎖反應，更多企業將意識到多元業務佈局和數字化轉型的重要性，紛紛加大在科技研發、線上渠道建設上的投入，這將進一步加劇行業競爭，推動全球零售市場進入「優勝劣汰」的加速洗牌期，無論是傳統零售企業還是線上零售平台，都將面臨更大的生存壓力。

第四，電商的全球化高速發展已經成為一種必然趨勢。從全球範圍來看，電子商務正在扮演着日益重要的角色。隨着互聯網的普及和移動設備的廣泛使用，越來越多的消費者選擇通過線上平台進行購物。電子商務不僅為消費者提供了更加便捷、高效的購物方式，還為企業提供了更廣闊的市場空間和更低的運營成本。因此，傳統零售企業必須認識到電子商務的重要性，積極改變傳統的零售玩法。

傳統零售企業不能再僅僅依賴於實體門店的銷售，而應該將線上線下業務進行深度融合，打造全渠道零售模式。通過建立線上平台、開展線上營銷活動、實現線上線下同價等方式，吸引消費者在線上和線下之間自由切換。同時，傳統零售企業還需要加強數據分析和應用，深入了解消費者的需求和偏好，為消費者提供更加精準的商品推薦和個性化的服務。此外，傳統零售企業還可以借鑑電商平台的成功經驗，優化供應鏈管理，提高物流配送效率，降低運營成本。

能否真正走出屬於自己的新玩法，是各家傳統零售企業最需要考慮的事情。只有順應時代潮流，積極擁抱電子商務，不斷創新和變革，傳統零售企業才能在激烈的市場競爭中找到屬於自己的一席之地。否則，它們也將面臨被市場淘汰的風險，而全球零售市場的格局也將進一步向電子商務傾斜，越來越多的亞馬遜也將真正崛起。

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