別再低估銀行股！三大基本面信號齊現，確定性再上台階

證券市場周刊宏...

03/04

點擊上方"證券市場周刊宏觀號"↑免費訂閱本刊2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。作者/楊練2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。2月12日，國家金融監督管理總局發布《2025年商業銀行主要監管指標情況表》，截至2025年年末，...

網頁鏈接

免責聲明：投資有風險，本文並非投資建議，以上內容不應被視為任何金融產品的購買或出售要約、建議或邀請，作者或其他用戶的任何相關討論、評論或帖子也不應被視為此類內容。本文僅供一般參考，不考慮您的個人投資目標、財務狀況或需求。TTM對信息的準確性和完整性不承擔任何責任或保證，投資者應自行研究並在投資前尋求專業建議。

熱議股票

{"basename":"/hant","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎證券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎證券,老虎證券開戶,老虎券商,老虎證券官網,老虎證券app,tigertrade老虎證券,股票,炒股,新加坡股票交易平臺,投資,投資理財","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www.itiger.com/hant/news/2616848375"},"companyName":"老虎證券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2616848375\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2616848375?lang=zh_TW&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2026-03-04 12:02","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2616848375","market":"hk","top_or_hot":-1,"title":"別再低估銀行股！三大基本面信號齊現，確定性再上台階","media":"證券市場周刊宏...","content":"<div>\n<p>點擊上方\"證券市場周刊宏觀號\"↑免費訂閱本刊2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。作者/楊練2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。2月12日，國家金融監督管理總局發布《2025年商業銀行主要監管指標情況表》，截至2025年年末，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202603041326059542eb28&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>別再低估銀行股！三大基本面信號齊現，確定性再上台階</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 12.5px; color: #7E829C; margin: 0;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n別再低估銀行股！三大基本面信號齊現，確定性再上台階\n</h2>\n<h4 class=\"meta\">\n<p class=\"head\">\n<strong class=\"h-name small\">證券市場周刊宏...</strong><span class=\"h-time small\">2026-03-04 12:02</span>\n</p>\n</h4>\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>點擊上方\"證券市場周刊宏觀號\"↑免費訂閱本刊2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。作者/楊練2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。2月12日，國家金融監督管理總局發布《2025年商業銀行主要監管指標情況表》，截至2025年年末，...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202603041326059542eb28&s=b\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n\n<div class=\"bt-text\">\n\n\n<p> 來源：<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202603041326059542eb28&s=b\">證券市場周刊宏...</a></p>\n<p>為提升您的閱讀體驗，我們對本頁面進行了排版優化</p>\n\n\n</div>\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"03866","symbol_name":"青島銀行","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202603041326059542eb28&s=b","article_id":"2616848375","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202603041326059542eb28&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2616848375","pubTimestamp":1772596934,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"在累計利潤按年增速轉正的基礎上，商業銀行淨息差連續三個季度穩定在1.415%。2025年商業銀行淨息差為1.42%，按月前三季度的1.42%基本穩定，按年降幅收窄至11個點子，主要是由於資產端利率下行有限而存款重定價帶動負債成本下行。截至2025年年末，商業銀行不良貸款率按月下降2個點子至1.5%，關注貸款率按月下降2個點子至2.18%，保持穩定。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"03866":"青岛银行","BK1231":"综合性银行","BK1560":"内银股","09668":"渤海银行","BK1235":"区域性银行"},"translate_title":"Stop underestimating bank stocks! Three major fundamental signals appear at the same time, and certainty reaches a higher level","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"03866":0.9,"09668":0.9},"content_text":"點擊上方\"證券市場周刊宏觀號\"↑免費訂閲本刊2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。作者/楊練2025年，銀行營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座，銀行基本面確定性進一步增強。2月12日，國家金融監督管理總局發布《2025年商業銀行主要監管指標情況表》，截至2025年年末，商業銀行總資產約為415萬億元，按年增長9%；總負債約為383萬億元，按年增長9.2%，資產負債兩端增速均較三季度末提高0.2個百分點。2025年，商業銀行貸款增量為15.8萬億元，較上年多增4000億元，非信貸資產顯著擴張，較上年大幅多增8.2萬億元；同期銀行累計實現淨利潤2.38萬億元，按年上升2.33個百分點，扭轉了此前連續四個季度按年負增長態勢。截至2025年年末，商業銀行撥備覆蓋率為205.21%，較2025年三季度末下降1.94個百分點，連續兩個季度按月下降。雖然2025年年末銀行核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率均較2025年三季度末有所上升，但按月升幅均處於歷史同期偏低水平。資產擴表延續並分化2025年商業銀行資產擴表繼續，資產負債兩端增速均回升至9%以上，信貸投放節奏保持平穩，貸款增速為7.3%，保持低位運行，在信貸需求偏弱及政府債支撐社融的背景下，銀行資產端擴張路徑向債券傾斜，買債擴表明顯。截至2025年年末，銀行資產規模增速較2025年三季度末有所回升，這也是支撐銀行淨利潤回升的重要原因。值得注意的是，與國有大行和股份行資產規模增速有所提升的情況相比，城商行、農商行資產規模增速則有所下降。其中，農商行資產規模增速放緩或與其資產投放存在一定困難密不可分。2025年上半年貸款增量佔全年的80%，國有大行仍是資產擴表主力，其信貸節奏更加前置，農商行2025年四季度出現縮表，主要是非信貸資產當季減少4257億元，或與存款流失、債券浮盈不足及投資主動止盈或止損等有關。展望2026年，在年初銀行存款大增、貸款節奏偏慢的背景下，銀行持續釋放債券配置力度，這一趨勢或階段性延續，下一步可繼續關注3月貸款強度及下一批次高息定存到期後的留存效果。商業銀行2025年淨利潤按年增速轉正，淨息差連續三個季度保持穩定，且不良貸款、關注類貸款佔比均按月改善。2025年商業銀行淨利潤按年增長2.3%，其中，大型銀行淨利潤按年增長2.3%，按年增速與2025年一至三季度持平；股份行淨利潤按年下降2.8%，較2025年一至三季度按年降幅有所擴大；城商行淨利潤按年增長12.9%，農商行淨利潤按年增長4.6%，與2024年利潤基數較低有關。在累計利潤按年增速轉正的基礎上，商業銀行淨息差連續三個季度穩定在1.415%。根據國家金融監督管理總局披露的數據，商業銀行淨息差在2025年二至四季度均維持在1.415%，2025年一季度貸款集中重定價後，淨息差呈現企穩趨勢。隨着2026年定期存款重定價繼續演繹，銀行淨息差大概率繼續企穩回暖。伴隨着淨息差的改善，銀行利潤具備堅實的增長基礎。具體來看，2025年四季度大型銀行淨息差按月下降0.3個點子至1.304%，股份行按月下降0.6個點子至1.556%，城商行按月上升0.2個點子至1.374%，農商行按月上升2個點子至1.601%。截至2025年四季度末，商業銀行不良貸款率、關注類貸款佔比均按月改善，不良貸款率按月下降2個點子至1.496%，關注類貸款佔比按月下降1.3個點子至2.185%，或與季度末核銷較多有關。大型銀行、股份制銀行、城商行、農商行不良貸款率按月分別下降0.6個點子、0.9個點子、1.6個點子、9.6個點子。從風險抵補能力上看，商業銀行撥備覆蓋率未出現明顯波動，國有大行保持在240%以上。2026年，在不良貸款率按月改善、撥備覆蓋較為充足的基礎上，雖然零售及小微下沉客群、涉房信貸客群仍有一定程度的風險波動，但隨着資產結構向債券傾斜、信貸結構向大型企業傾斜，商業銀行有望保持低信用成本運行。淨息差按年降幅收窄2025年商業銀行淨利潤按年增長2.3%，年內增速轉正。國有大行、股份行、城商行、農商行全年淨利潤增速分別為2.3%、-2.8%、12.9%、4.6%，整體盈利趨勢平穩向好，城商行、農商行增速按月提升明顯或與上年兼併重組形成的低基數有關。商業銀行2025年四季度單季淨利潤按年增長12%，其中，國有大行淨利潤按年增長2%、股份行按年下降6%、城商行按年增長432%、農商行按年增長333%，預計城商行、農商行數據波動較大主要是因為兼併重組導致2024年四季度的低基數。2025年商業銀行盈利增速轉正，息差按月持平，城商行、農商行受低基數影響提升明顯。與此同時，2025年商業銀行資產利潤率按年下降3個點子至0.6%，資本利潤率按年下降33個點子至7.8%，核心一資本充足率按年下降8個點子至10.9%。總體來看，2025年商業銀行「量價平衡」的效果反映在息差的築底企穩上。2025年商業銀行淨息差為1.42%，較上年收窄10個點子，主要降幅集中在一季度（由1.52%降至1.42%），「反內卷」基礎上的貸款限價及高息定存形成置換是主要原因。由於2026年一季度也面臨着高息定存置換的情形，由此預計2026年商業銀行淨息差將小幅收窄4—5個點子。不過，2025年下半年盈利增長加快，主要是因為下半年銀行淨息差按月持續保持穩定，成為銀行淨利潤實現正增長的重要因素。2025年全年銀行淨息差為1.42%，淨息差指標已連續三個季度保持不變。展望未來，在社會綜合融資成本低位運行的總要求下，雖然中國銀行業淨息差或將持續磨底，但考慮到穩息差工作的持續推進，部分銀行淨息差按月大概率企穩。截至2025年年末，商業銀行資產規模按年增長9%至415萬億元，增速加快主要由存款增長推動所致，2025年年末存款類金融機構存款按年增長8.8%至330萬億元，而貸款增速仍有放緩，2025年年末存款類金融機構貸款按年增長6.5%至273萬億元，貸款按年增速明顯低於存款按年增速。具體來看，國有大行和城商行資產擴張速度較快，預計上述資產擴張特徵在2026年或繼續呈現，即資產和信貸維持一定的增速，增速或略有放緩，分結構看，國有大行和城商行增速較快，相比之下其他銀行偏弱。2025年商業銀行淨息差為1.42%，按月前三季度的1.42%基本穩定，按年降幅收窄至11個點子，主要是由於資產端利率下行有限而存款重定價帶動負債成本下行。具體來看，國有大行息差降幅相對中小銀行更大，主要由於國有大行服務的優質客群議價能力更強、定期存款佔比相對較低。中金公司分析認為，考慮到存款重定價仍在繼續的因素，預計2026年商業銀行息差降幅較2025年進一步收窄至個位數，疊加一定水平的資產規模擴張，淨利息收入增速或加快至接近5%。截至2025年年末，商業銀行不良貸款率按月下降2個點子至1.5%，關注貸款率按月下降2個點子至2.18%，保持穩定。截至2025年年末，商業銀行撥備覆蓋率季度按月下行2個百分點至205%，撥貸比季度按月下降7個點子至3.07%，撥備為利潤提供緩衝墊。截至2026年2月13日，12家已披露2025年業績快報的上市銀行普遍呈現出主營業務收入回暖、業績增速改善、資產質量穩健的狀態，歸母淨利潤增速10%以上的有青島銀行（21.7%）、齊魯銀行（14.6%）、杭州銀行（12.1%）、浦發銀行（10.5%）。從資產配置角度來看，當前銀行股行情來自於基本面與資金面雙重因素的催化，隨着多家上市銀行2025年業績預喜，市場對銀行業的最悲觀判斷正逐漸被修正，營收與利潤增速企穩、息差逐步築底、資產質量改善，共同構成銀行基本面的支撐底座。與此同時，在成長風格降温的環境下，資金大概率開始迴流估值更低、確定性更強的銀行板塊。（文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）本文刊於2026年2月28日出版的《證券市場周刊》— 證券市場周刊 —金融證券市場周刊 新媒體集乾貨與才華於一身的運營平台快點掃描上方二維碼關注吧！","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}