近期黃金價格持續走高，背後驅動因素何在，未來走勢如何把握？A 股黃金板塊與金價走勢為何出現節奏錯配，當前黃金板塊是否具備佈局價值？創金合信資源主題基金經理黃超指出，預計金價依然在上漲趨勢當中，尚未到言頂時，但金價短期漲幅大，存在一定的回撤風險。A股黃金板塊和金價是正相關關係，股票的表現在一些時候會滯後於金價。他表示，經歷過去一個多月黃金股回調，近期黃金股走勢相對金價偏弱，市場關注度低，是比較好的投資時點。
1、近年來，黃金價格持續上漲，您認為背後的主要驅動因素是什麼？未來金價走勢如何？
創金合信資源主題基金經理黃超：黃金價格持續上漲，有兩方面的原因，一是大國財政赤字問題難解，國債總額持續上升，貨幣超發嚴重；二是大國對抗加劇，全球進入新一輪政治動盪期。概括說，避險和保值需求驅動金價持續上漲。
預計金價依然在上漲趨勢當中，尚未到言頂時，主要在於目前貨幣超發和大國對抗加劇這兩大問題依然難解。黃金短期漲幅大，短線投機資金交易擁擠，短期波動加大，且有一定的回撤風險。過去一年多，黃金已經多次呈現這樣的走勢。
分析金價驅動力，從貨幣超發層面，主要關注美國財政赤字及國債總額，此外，近期黃金價格或受美以軍事打擊伊朗的局勢影響較大。
2、A股的黃金板塊與黃金價格是何種關係？為什麼A股的黃金板塊通常落後於黃金價格的表現？
創金合信資源主題基金經理黃超：A股黃金板塊和金價是正相關關係，確實股票的表現在一些時候會滯後於金價，但整個周期當中黃金股會演繹金價上漲帶來的利好，時間節奏上會有一些錯配。
分析背後的原因，一是黃金上市公司短期業績不及預期，拖累黃金股走勢；二是國內宏觀環境與比國外相比，當前呈現出物價低位運行的態勢，整體經濟消費活力尚未充分釋放。加上人民幣過去一年也處於升值趨勢，國內市場對金價上漲在股票市場反應鈍化。
3、可否根據黃金價格的走勢投資A股的黃金板塊？您在投資黃金股時更看重哪些指標？
創金合信資源主題基金經理黃超：可以根據黃金價格走勢投資黃金股，但節奏並不是那麼一致，投資黃金股不僅僅是跟着金價，還有股票市場對金價的預期，如果金價持續上漲，相對滯漲的黃金股也會在某個時間段追上金價。
投資黃金股，我第一關注的是產業鏈位置，一般選擇最上游有自有礦的公司，對於礦業公司，資源儲量會是首選考慮因素；另外，會關注業績彈性和成本等其他因素。
4、當前黃金板塊是否還值得投資？應該如何佈局？
創金合信資源主題基金經理黃超：黃金價格處於上漲趨勢的大邏輯還沒出現破壞的跡象，前期回調後給了性價比較高的佈局窗口期。經歷過去一個多月黃金股回調，近期黃金股走勢相對金價偏弱，市場關注度低，是比較好的投資時點。當前更看好黃金礦公司，最好是被市場低估，有成長預期的公司。
責任編輯：江鈺涵