【招商傳媒】AI應用研究感思錄（六）——遊戲龍頭有望充分受益AI大浪潮

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事項：近期遊戲板塊出現了持續的調整，特別是谷歌新模型出來後，市場也在擔心遊戲行業是否會被AI影響，而我們近期持續的研究和走訪，我們的結論是：遊戲龍頭有望充分受益AI大浪潮，我們的分析如下：正文1、遊戲行業在AI浪潮中的沙盤推演，遊戲龍頭有望充分受益。市場現在對於AI吞噬一切的邏輯非常恐慌，也在擔心遊戲行業會被AI顛覆，但從我們遊戲產業鏈走訪和海內外AI應用研究來看，市場最擔心的就是AI使得遊戲製作...

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AI加速遊戲研發開發，這個確實是必然的，但指望個人或者小團隊就能做出類似於王者榮耀，和平精英這樣的大遊戲，那基本是不可能，因為大遊戲需要IP，需要買量，需要平衡消費點，需要運維，需要更新，需要帶寬甚至算力，以及客服網絡安全等一系列要素，缺一不可，特別是IP和買量，這個對個人和小團隊就是很大的壓力，我們傾向於一些類似於過去羊了個羊這樣的小遊戲未來會在AI裏大量出現，而這些小遊戲同樣也需要找大遊戲公司做發行和推廣，所以遊戲龍頭反而會受益，而另一方面，隨着遊戲研發加快，遊戲行業最大的競爭對手其實不是遊戲行業本身，反而是抖音等短視頻，而遊戲行業最大的弱項就是產能迭代和更新較慢，不像短視頻每天更新那麼快，未來隨着AI使得遊戲龍頭的產品研發更新加快，其實很有助於遊戲行業空間擴大。2、遊戲龍頭在歷次科技浪潮裏大多是受益的。我們看到整個遊戲行業的發展史，龍頭公司索尼，任天堂，騰訊，網易，動視暴雪，EA等傳統遊戲龍頭，每一次科技的變革，反而讓他們可以接觸更多的遊戲玩家，而且對於遊戲龍頭來説，跟硬科技創新不同，遊戲行業的學習借鑑會很快，槍戰類遊戲，休閒類遊戲尤其如此，遊戲龍頭只要積極擁抱行業新變化，基本很難掉隊和被顛覆。3、在AI大浪潮裏，我們繼續堅定看好遊戲龍頭公司：騰訊控股，網易，世紀華通，巨人網絡，愷英網絡，三七互娛，完美世界，吉比特，心動公司，順網科技，盛天網絡，神州泰岳，冰川網絡，浙數文化等風險提示：遊戲行業政策的變化，遊戲行業AI影響的不確定，遊戲龍頭的流水出現下滑。分析師承諾負責本研究報告的每一位證券分析師，在此申明，本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現在不與，未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。投資評級定義報告中所涉及的投資評級採用相對評級體系，基於報告發布日後6-12個月內公司股價（或行業指數）相對同期當地市場基準指數的市場表現預期。其中，A股市場以滬深300指數為基準；香港市場以恒生指數為基準；美國市場以標普500指數為基準。具體標準如下：股票評級強烈推薦：預期公司股價漲幅超越基準指數20%以上增持：預期公司股價漲幅超越基準指數5-20%之間中性：預期公司股價變動幅度相對基準指數介於±5%之間減持：預期公司股價表現弱於基準指數5%以上行業評級推薦：行業基本面向好，預期行業指數超越基準指數中性：行業基本面穩定，預期行業指數跟隨基準指數迴避：行業基本面轉弱，預期行業指數弱於基準指數重要聲明本報告由招商證券股份有限公司（以下簡稱「本公司」）編制。本公司具有中國證監會許可的證券投資諮詢業務資格。本報告基於合法取得的信息，但本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證。本報告所包含的分析基於各種假設，不同假設可能導致分析結果出現重大不同。報告中的內容和意見僅供參考，並不構成對所述證券買賣的出價，在任何情況下，本報告中的信息或所表述的意見並不構成對任何人的投資建議。除法律或規則規定必須承擔的責任外，本公司及其僱員不對使用本報告及其內容所引發的任何直接或間接損失負任何責任。本公司或關聯機構可能會持有報告中所提到的公司所發行的證券頭寸並進行交易，還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業務服務。客户應當考慮到本公司可能存在可能影響本報告客觀性的利益衝突。本報告版權歸本公司所有。本公司保留所有權利。未經本公司事先書面許可，任何機構和個人均不得以任何形式翻版、複製、引用或轉載，否則，本公司將保留隨時追究其法律責任的權利。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"1","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}