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　　來源：北京商報

　　2月28日下午，受美國和以色列襲擊伊朗消息影響，全球金融市場大震動。據新華社援引路透社報道，美國官員稱，美國正從空中和海上打擊伊朗，另外，當日以色列對伊朗發動襲擊，新華社記者在伊朗首都德黑蘭聽到三聲巨大爆炸聲。以色列國防部長卡茨說已對伊朗發動「先發制人」打擊，並宣佈以色列全境進入緊急狀態。

　　業內認為，這場突發地緣衝突，也將在全球金融市場激起「巨浪」，具體將如何影響股市、匯市、虛擬資產？我們採訪了多位資深專家進行前瞻解讀。

　　股市：避險情緒蔓延

　　衝突消息一出，全球股市往往反應最快。北京社科院副研究員王鵬告訴北京商報記者，這場美以聯手對伊朗的軍事打擊是典型的「黑天鵝」事件，核心邏輯在於避險情緒爆發與能源成本推升。從股市表現來看，將體現為短期承壓，結構分化。

　　全球股市短期將集體回調，王鵬認為，A股下周一開盤面臨低開壓力，但影響大概率呈現「短期衝擊、中期分化、長期有限」的特徵。受益板塊主要包括石油天然氣、航運（繞行導致的運費上漲）、軍工、避險概念（如黃金開採）。

　　但也要注意高風險板塊，主要是民航運輸（航油成本飆升）、製造業（能源依賴型企業），以及對風險偏好極度敏感的科技成長股。

　　「全球股市方面，避險情緒蔓延，亞太、歐洲主要股指低開低走，科技、消費等成長板塊承壓。美股期貨短線下行，市場風險偏好快速回落。A股整體波動將加大，觀望情緒上升。」天使投資人、資深人工智能專家郭濤認為，受相關消息影響，貴金屬、原油、國防軍工等板塊受益，因為避險需求及原油供應擔憂推高相關價格，利好板塊內企業。而高估值、高耗能板塊風險較大，資金流出壓力大，且能源成本上升會增加其運營成本。

　　不過，市場也有不同看法。上海息壤實業有限公司首席分析師蔣舒稱，由於目前衝突啱啱拉開，其中期影響仍有待觀望。就短期而言，近期始終懸而未決的地緣政治風險反而因為衝突發生而有所釋放，對於股市而言或有短期利好，其長期趨勢則要取決於衝突延續的時間以及是否推升原油價格。

　　匯市：人民幣偏震盪

　　作為傳統避險貨幣，業內認為，美元在此次地緣衝突升級後顯著走強，全球多數非美貨幣普遍承壓，但人民幣在波動中將展現出亮眼的防禦性能，儘管存在一定貶值壓力，但跌幅將明顯小於其他非美貨幣。

　　「美元作為避險貨幣將顯著走強。人民幣短期受美債收益率上升及風險規避影響存在貶值壓力，但考慮到中國穩定的外部環境，其跌幅通常小於非美貨幣，呈現出更強的防禦屬性。」王鵬如是分析道。

　　郭濤進一步解釋，通常在地緣衝突時，美元作為傳統避險貨幣會走強。人民幣可能面臨階段性貶值壓力，因為中國原油進口依存度高，油價暴漲會使進口支出增加，貿易順差收窄，疊加全球避險情緒下美元走強，會給人民幣匯率帶來壓力。不過，若中國經濟基本面保持穩定，人民銀行採取適當干預措施，人民幣匯率有望保持相對穩定。

　　政策層面，人民銀行近期頻頻動作。2月27日，人民銀行發布公告，決定自2026年3月2日起，將遠期售滙業務的外匯風險準備金率從20%下調至0。人民銀行表示，此舉旨在進一步促進外匯市場健康發展，支持企業更好管理匯率風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　業內認為，短期來看，美元走強或導致人民幣小幅貶值，但人民銀行政策將有效對沖，人民幣不會出現大幅波動。長期來看，人民幣匯率將取決於國內經濟基本面，預計保持穩中有升態勢。展望未來，人民幣匯率將延續雙向浮動特徵，企業和金融機構要堅持匯率風險中性理念，做好匯率風險管理。

　　黃金：短期將暴力拉升

　　今年以來，黃金白銀價格再度走強。新的局勢下，又將是何表現？

　　在中國企業資本聯盟副理事長柏文喜看來，美以襲擊伊朗事件引發全球避險情緒升溫，黃金、白銀價格將持續走高，成為市場最受關注的避險資產。

　　從價格表現來看，截至北京時間2月28日，倫敦現貨黃金報5278.328美元/盎司，COMEX黃金期貨價格報5296.4美元/盎司，本周紛紛上漲。柏文喜認為，背後驅動因素是地緣衝突引發避險需求，美元短期走弱，美債收益率下行，進一步推動金價上漲。

　　另外，白銀跟隨金價走強，漲幅超黃金，具體來看，現貨白銀2月28日收盤報93.76美元/盎司，重回90美元上方，COMEX白銀期貨價格報94.385美元/盎司，本周上升逾10%，柏文喜指出，白銀兼具工業屬性與避險屬性，地緣衝突引發的避險需求與工業需求（如電子、光伏）復甦共同推動價格上漲。

　　在柏文喜看來，後續短期來看，避險需求仍將支撐金價、銀價上漲，黃金或突破5300美元/盎司，白銀或突破95美元/盎司。長期來看，地緣政治風險長期化、美元信用受損、全球央行持續增持黃金等因素，將繼續支撐貴金屬價格上行。

　　展望後續，王鵬也提到，黃金、白銀短期將開啓「暴力拉升」模式。受中東局勢升級及未來通脹預期的支撐，金價在震盪後仍有明顯上行空間，關鍵看衝突是否擴大至霍爾木茲海峽的封鎖。

　　蔣舒則認為，衝突對於貴金屬有短期推升作用，但是中長期的影響則取決於油價，如果衝突短促且油價表現平穩，那麼衝突對貴金屬趨勢影響有限，但是如果衝突導致油價飆升，則美國通脹和聯儲局貨幣政策都會受到重大影響，而這對於貴金屬趨勢反而不利。

　　比特幣：跌至6.3萬美元

　　與貴金屬的強勢表現形成鮮明對比，比特幣等虛擬資產在此次地緣衝突中，暴露了風險資產的本質。

　　北京時間2月28日，受消息影響，虛擬資產市場價格急跌，其中，比特幣直線跳水跌破64000美元，24小時內最低價63030美元；以太坊24小時內最低價1845美元。

　　截至當日15時25分，比特幣最新價格報63419美元，24小時跌幅6.24%；以太坊最新價格報1849美元，24小時跌幅9.08%；SOL最新價格報77.98美元，24小時跌幅10.46%。

　　王鵬直言，虛擬資產在極端事件中往往率先「跳水」，證明其現階段更多是風險資產而非避險避風港。若衝突持續，槓桿爆倉壓力將進一步下壓價格，比特幣需考驗60000美元關口支撐。

　　柏文喜進一步稱，幣圈價格閃崩，這背後主要是地緣衝突引發全球風險偏好下降，虛擬資產作為高風險資產，成為投資者拋售的對象。另外也存在監管不確定性，各國對虛擬資產的監管政策仍不明確，增加了投資者的擔憂。

　　展望後續市場表現，柏文喜認為，短期來看，虛擬資產價格仍將受風險偏好下降影響，比特幣或在60000—65000美元區間震盪，以太坊或在1800—2000美元區間震盪。

　　貨幣政策：穩健基調

　　對於國內貨幣政策走向，市場也高度關注。

　　今年2月發布的2025年四季度中國貨幣政策執行報告曾明確，當前外部環境變化影響加深，世界經濟增長動能不足，貿易壁壘增多，主要經濟體經濟表現有所分化，通脹走勢和貨幣政策調整存在不確定性。我國經濟運行總體平穩、穩中有進，高質量發展取得新成效，但仍存在供強需弱等挑戰。同時，我國經濟基礎穩、優勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有變，要堅定信心、用好優勢、應對挑戰，不斷鞏固拓展經濟穩中向好勢頭。

　　下階段，人民銀行將繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策。把促進經濟穩定增長、物價合理回升作為貨幣政策的重要考量，根據國內外經濟金融形勢和金融市場運行情況，把握好政策實施的力度、節奏和時機。靈活高效運用降準降息等多種政策工具，保持流動性充裕和社會孖展條件相對寬鬆。

　　此外，將堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，保持匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能，強化預期引導，防範匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。

　　整體來看。業內認為，中國貨幣政策仍將保持穩健基調，主要通過公開市場操作保持流動性充裕，應對外部風險。

　　王鵬指出，地緣衝突可能導致輸入型通脹壓力增加，但國內政策節奏大概率保持穩健，通過結構性工具應對外部衝擊。

　　浙大城市學院副教授、中國城市專家智庫委員會常務副祕書長林先平認為，地緣風險可能加劇全球通脹與金融波動，但中國貨幣政策仍將「以我為主」，側重穩增長、防風險。

　　林先平建議，對中國貨幣政策而言，將堅持以我為主、穩字當頭，不因外部衝突改變寬鬆基調。若油價推高輸入性通脹，政策將偏向結構性寬鬆工具，兼顧穩增長與防通脹。同時需強化能源保供、穩定匯率預期，加大對實體及外貿企業的金融支持，降低地緣衝突帶來的外部衝擊。另外，要保持流動性合理充裕，加強對實體經濟的支持。強化匯率預期管理，防範跨境資金異常流動。跟蹤國際能源價格變化，做好通脹預期引導。通過結構性工具應對潛在輸入性衝擊，維護金融市場穩定。

　　北京商報記者 劉四紅

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責任編輯：高佳