經歷了2025年 創新藥 的高光時刻後，2026年 醫藥生物 板塊哪一賽道將最熱成為醫藥產業圈和二級市場投資人士關注的焦點。種種跡象顯示，在去年創新藥BD潮暫時退去後， 醫療器械 賽道有望在丙午馬年接過接力棒。
而其中的潛力標的已經在二級市場有了不錯的開端，例如創業板公司 愛迪特 ，截至3月2日中午收盤，該股自2月6日以來已經連續收出11根陽線，最新年內的漲幅已經超過了105%。作為2024年6月26日才登陸資本市場的新兵，其前兩年的年度漲幅分別為29.25%、-23.92%。
那麼，該股為何在今年能夠強勢領跑呢？其背後的原因或許林林總總，但先知先覺的機構近期調研了該股。Wind資訊顯示，1月27日，工銀瑞信基金的趙蓓、丁洋、袁芳通過網絡會議的形式調研了該公司。其中，趙蓓是與葛蘭齊名的公募醫藥名將，截至去年年底，她在管5只基金的合計規模約為141.58億元，同時其在管基金最佳任期回報約為208.40%，兩項硬指標依舊出類拔萃。
線上調研薈萃頭部基金公司
博時、工銀瑞信、廣發基金多人參與體現重視
從今年的1月7日到2月12日，愛迪特主要通過網絡會議的形式共舉辦了6次調研，合計有23家機構參與其中，這裏面最為積極的就是公募基金公司，總共有16家參與了其中不同時間的調研。從具體的公司來看，同樣是參加1月27日的線上網絡調研，廣發基金派出了六人，而工銀瑞信基金則派出了上述的三人組。而在此前的1月22日網絡調研中，博時基金更是派出了較為罕見的九人參與到當次調研之中。
從具體的調研人員來看，首先博時基金派出的是蔡濱、李佳、王凌霄、王增財、葉麗、陳西銘、張涵、黃超傑、李喆，其中現任的基金經理包括了陳西銘等三位。其次是廣發基金派出的王遠鴻、程文文、周飛、李善欣、王瑞冬、楊定光等六人，其中只有最後兩位是現任的基金經理。對比來看，工銀瑞信基金的調研人員多為現任的基金經理，不僅是趙蓓，丁洋也是公司權益基金經理團隊中的中堅力量。
天天基金網顯示，他曾任加州大學聖地亞哥分校博士後研究員，2017年12月1日加入工銀瑞信基金管理有限公司，現擔任研究部基金經理助理、基金經理；2023年5月5日至今，擔任工銀瑞信醫療保健行業股票型證券投資基金基金經理。此外，他目前在管的兩隻基金均為 醫藥主題 產品。
從披露的調研記錄來看，1月22日，機構調研的重點落在公司的海外市場上。例如在回答「海外市場分區域的增長情況」時，愛迪特公司人士表示：「2025年上半年公司海外市場實現收入3.27億元，按年增長34%。海外市場整體保持高速增長態勢，其中以歐洲市場和中東市場的增速尤為顯著。公司針對海外不同區域實施差異化精耕策略，深度挖掘區域客戶需求並匹配合適的解決方案，市場拓展成效突出。針對不同成熟度的市場，公司制定了體系化的覆蓋策略：在歐美等成熟市場，大客戶合作模式已趨於成熟，現階段核心聚焦擴大價值客戶覆蓋範圍，持續深化合作黏性；在南美、俄語區、中東等活力新興市場，重點推進渠道賦能，完善目標客戶的覆蓋滲透率與本地化服務能力。通過對不同觸達程度市場的精準施策，實現了海外各區域的協同發展。」
而在1月27日的調研中，機構提問的重點則是從產業層面圍繞基本面的各方面進行了深入了解。例如在回答「介紹一下 3D打印 業務的進展？公司如何判斷3D打印在口腔領域的市場規模和發展趨勢？」時，愛迪特人士強調：「公司3D打印業務推進態勢良好，將成為公司核心業績新引擎，優勢顯著，EZprint-P1打印機擁有高速打印優勢，20分鐘可完成半口橋打印，大幅提升行業生產效率；配套打印材料固含量53%，已獲FDA認證，國內、歐盟認證即將落地。對於口腔3D打印市場，公司判斷其具備廣闊的發展與放量潛力，3D打印產品與技術成熟度持續提升，公司打印的應用場景向種植、正畸等多領域拓寬，相關臨床方案已完成市場驗證。公司依託材料、設備、解決方案的全鏈條佈局優勢，將持續深耕3D打印業務。」
2025年年報業績前景樂觀
愛迪特利潤增速持續高於收入增速
那麼，尤其受到公募基金廣泛關注的愛迪特魅力何在呢？Wind資訊的介紹顯示，公司是國內領先的口腔修復材料及口腔數字化設備提供商。自2007年成立起，公司始終致力於自主研發、生產、銷售具有國際競爭力的氧化鋯瓷塊等口腔修復材料，並依託對 口腔醫療 行業的深入理解和良好的客戶基礎，設計及銷售口腔數字化設備，通過技術創新和數字化改造傳統齒科，助力口腔行業的數字化轉型和智能化發展。
而之所以今年走勢異軍突起，業內人士分析主要是源於業績穩步增長、技術突破獲市場認可、國內外雙市場戰略清晰以及機構關注度提升等多重因素共振的結果。不過，其也同時強調短期主要的原因還是資金熱度所推動的。
在書面回覆本刊時，樸拙資本執行董事譚雄天分析：「作為國內氧化鋯口腔修復材料龍頭的強勁基本面與行業紅利共振：一方面，公司海外業務高增長（2025年上半年境外營收佔比超67%），秦皇島牙科產業園產能擴張、3D打印業務及種植體全產業鏈佈局持續突破，疊加高性價比產品加速國產替代，構建了清晰的增長邏輯；另一方面，口腔醫療賽道受益於人口老齡化、醫保新政及種植牙集採落地，行業空間持續打開，疊加機構調研提振信心、資金面活躍，市場對其未來增長的樂觀預期有效對沖了股東減持壓力，共同推動股價走強。」
如是背景下，愛迪特的2025年年報業績也是股民和機構所聚焦的核心。不妨先回顧一下這家征戰二級市場時間不長的公司業績，2024年全年，公司實現營業收入8.88億元，按年增長13.81%；實現歸母淨利潤1.50億元，按年增長2.40%；實現扣非淨利潤1.47億元，按年增長9.32%。尤其值得一提的是其毛利率的提升，口腔修復材料毛利率從2023年的57.62%提升至60.14%，主要得益於高附加值產品推出和成本優化。
對比來看，2025年該公司繼續保持良好發展態勢，主要財務指標呈現進一步優化。從前三個季度表現來看，公司在1-9月實現累計營收7.47億元，按年增長16.44%；在1-9月實現歸母淨利潤1.42億元，按年增長27.40%。值得注意的是，其利潤增速持續高於收入增速，表明公司在產品結構升級、成本控制和運營效率方面取得顯著成效。
而節前該公司未發布2025年年報預告，這也就讓去年的年度業績披上了一層神祕的面紗。不過從上述提及的多次公開調研中愛迪特人士的透露來看：「公司2025年整體營收增長節奏與前三季度基本一致，盈利端實現較好增長，利潤增速高於收入增速。」
國內海外雙市場發力
愛迪特屹立數字化、個性化轉型潮頭
從公司的基本面來看，作為口腔醫療設備中下沉細分賽道的龍頭，愛迪特的主業似乎繞不開義齒兩個字，而義齒也就是日常生活中通常所說的「假牙「。
從相關的介紹材料看，愛迪特（Aidite）並不直接生產義齒，而是為義齒的製作提供核心材料與數字化設備支持，是全球領先的口腔修復材料及數字化解決方案提供商。簡單來說：愛迪特不直接做「成品假牙」，但它是讓假牙變得更美觀、堅固、精準的「幕後技術核心」。
相關資料顯示，愛迪特銷售的產品主要包括口腔修復材料：如氧化鋯瓷塊、 玻璃 陶瓷、3D打印樹脂等；口腔數字化設備：如口掃儀、CAD/CAM切削設備、3D打印機等。而最終的義齒是由義齒技工所或口腔醫療機構使用愛迪特提供的材料和設備加工完成的。這種模式使愛迪特成為連接材料科技與臨床應用的關鍵樞紐。
而該公司官網在回答「愛迪特是誰「時，也給出了簡明而清晰的答案：愛迪特（秦皇島）科技有限公司成立於2007年3月15日，是全球領先的牙科 綜合 解決方案提供商，專業從事牙科材料及設備的研發、製造和服務。 2024年6月26日，艾迪特在深圳證券交易所正式掛牌上市（股票簡稱：艾迪特，股票代碼：301580）。
」截至2024年12月31日，Aidite擁有153項有效專利，體現了其對牙科行業創新的堅定承諾。產品遠銷全球，擁有美國、德國、韓國、日本四家海外子公司，以及遍佈印度、中東、澳大利亞、南美、越南、巴西、阿拉伯地區、泰國的 技術服務 團隊。 Aidite 與全球領先的假牙製造商合作，為超過10000家牙科實驗室、診所和醫院提供服務，並為全球超過9000萬患者帶來積極影響。「官網介紹進一步表示。
2026年，愛迪特提出了清晰的公司發展戰略目標「聚焦國內外雙市場發力」的戰略方向，獲得了資本市場的高度認可：一方面是國內市場，持續賦能義齒加工廠與口腔醫療機構，推廣數字種植、美學修復、全口活動義齒等創新方案，滿足下游客戶從「價格導向」向「價值導向」的升級需求。另一方面是海外市場，深耕細作，依託已有品牌優勢和客戶關係，強化產品組合與解決方案交付能力，精準挖掘高價值客戶。隨着海外收入佔比持續提升（預計2025年達65%），公司抗風險能力與盈利穩定性進一步增強。
恰好在公司微信號」 Aidite臨床「近期的發文中，也簡單明瞭地闡明瞭其在口腔醫療細分領域中的優勢所在：當數字化技術深度滲透口腔醫療領域，義齒製作正經歷從」傳統手工「到」數字智造「的範式革命，Aidite作為口腔數字化領域的先行者，以其先進的數字化全口解決方案和3D打印全口方案在義齒製作的效率與制度革新中佔據關鍵地位。
從上述諸多描述中不難發現，3D打印是其數字化運作中的關鍵一環。對此，前述業內人士介紹：「公司自主研發的EZprint-P1打印機已實現技術突破，可在20分鐘內完成半口橋打印，大幅提升生產效率。更關鍵的是，配套材料已獲得FDA認證，為產品進入歐美高端市場掃清關鍵障礙，標誌着公司從材料供應商向數字化整體解決方案提供商升級。該技術具備與現有種植、修復產品形成協同效應的潛力，進一步打開成長空間。」
而此前今年年初在「互動易」APP回答投資者提問時，公司方表示：「當前研發生產的3D打印材料主要面向口腔醫療領域，公司將積極探索3D打印氧化鋯技術在相關醫療領域的應用。」
責任編輯：石秀珍 SF183