智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，地緣衝突加劇，家電行業原材料/歐線運費成本上行，經營效率更高、全球供應鏈韌性更好的白電集團抗風險能力更強；AWE2026將至，關注黑電產業技術迭代。

東方證券主要觀點如下：

中東地緣衝突加劇，家電行業原材料/歐線運費成本上行

2026年2月28日，美國、以色列先後對伊朗發動軍事打擊，後續引發伊朗大規模報復，中東地區局勢急劇升級。受此影響，3月2日上午歐線集運指數大幅提升14%，歐線運費成本短期拉升；衝突推升石油價格，ICE布油3月2日提升近6%，直接抬升塑料、包裝、化工原料成本。

三大白電2026年3月排產數據發布

根據產業在線，3月空冰洗合計排產3911萬台，較去年生產實績-4%。分產品看，3月家空排產2334萬台，按年-6.1%；冰箱排產843萬台，按年+1.6%，洗衣機排產743萬台，按年-3.4%。3月家空、洗衣機排產規劃進一步收窄，核心是春節錯期帶來需求前置、補貼政策效應邊際減弱與渠道去庫存三重因素共同作用。我們預計隨着基數效應減弱、補貼政策有序接續，Q2排產有望回暖。

AWE2026將至，關注高端Miniled技術競爭

AWE2026將於3月12-15日於上海舉辦，作為國際三大消費電子及家電展，電視顯示技術集中亮相以提升影響力。預計海信視像重點展出四色RGB-Miniled新品在傳統三色基礎上新增第四色芯片，大提升色域色準；預計TCL電子將加大技術面覆蓋，成為SQD-Miniled和RGBMiniled雙技術路線品牌。創維於2月23日宣佈與松下達成戰略合作，創維將全面負責松下品牌電視在全球市場的生產、銷售、營銷及渠道拓展，預計有可能展出OLED技術路線產品。

投資建議與投資標的

主線一：龍頭公司經營效率更高，成本上行周期經營更穩健，結合較高股息率可作為穩健配置首選，相關標的：海爾智家、海信視像。

主線二：出海仍為長期主線，2026年有望迎來估值切換，相關標的：石頭科技、萊克電氣。

主線三：AWE2026將至，黑電產業技術迭代值得關注，相關標的：TCL電子。

風險提示

以舊換新補貼政策持續性存在不確定性、關稅擾動反覆、地緣衝突加劇導致成本進一步上行。