本文作者Ron Bousso為路透專欄作家，以下內容僅代表其個人觀點

路透倫敦3月2日 - 美國-以色列對伊朗的戰爭爆發後油價漲幅相對溫和，表明投資者押注中東石油供應中斷將是短暫的。但這種樂觀情緒可能不切實際。

儘管衝突進入第三日該地區油田尚未受損，但無法將燃料運出海灣地區已使緊密相連的全球能源體系承受壓力。供應每中斷一天，生產者和消費者的壓力就加重一些，造成中東出口商的瓶頸，同時加劇其他地區買家的短缺困境。

油價LCOc1周一一度跳升逾過10%，突破每桶82美元，創逾一年新高，之後縮減漲幅，回到79美元左右。此輪波動源於周末美以對伊朗實施大規模空襲，導致伊朗最高領袖哈梅內伊身亡，隨後引發伊朗對以色列及海灣國家的報復性襲擊，使該地區陷入數十年來最嚴重危機。

衝擊迅速波及石油行業。至少三艘船隻遇襲後，伊朗與阿曼間承載全球近20%石油供應的狹窄水道--霍爾木茲海峽油輪航運幾乎全面停擺。

儘管海峽並未正式關閉，但周一約有150艘船隻滯留附近海域，因船運公司擔心船隻遭到進一步襲擊或被困，因而避免進入海灣。

伊朗還襲擊了該地區多個港口和能源基礎設施。沙特阿美2222.SE周一關閉其國內最大煉油廠--日產55萬桶的拉斯塔努拉(Ras Tanura)煉油廠，因此前遭到無人機襲。

而卡塔爾作為全球第二大液化天然氣$(LNG)$生產國，在遭襲後暫停了拉斯拉凡(Ras Laffan)大型液化天然氣設施的生產。歐洲指標天然氣價格TRNLTTFMc1聞訊一度飆漲近50%。

若此次中斷僅持續數日，全球石油市場或可承受衝擊。由於全球產量提升，當前供應相對充裕，包括中國和美國等幾個主要消費國可動用戰略儲油來緩和短缺並抑制價格飆升。

但若衝突持續下去，積壓無法交貨的規模可能變得非常龐大。

**時間所剩無幾**

霍爾木茲海峽實際上等於被封鎖，時間緊迫。

平時約有1,500萬桶/日的原油和超過400萬桶/日成品油（包括汽油、柴油和航空燃油）經由該海峽從中東地區運出。

若戰爭無法很快結束，一旦油輪無法出港而滿載滯留，產油國將不得不將原油轉入陸上儲槽。儘管該地區擁有大量儲油設施，但若運輸通道持續受阻，這些設施可能僅能容納數天的正常出口量。

根據Kayrros分析師奧古斯丁·普拉特(Augustin Prate)，沙特目前約有8,200萬桶陸上儲油，佔其總儲存能力的56%。以日產1,000萬桶、出口約700萬桶/日的規模計算，剩餘儲油容量約可能在10天內填滿。普拉特指出，阿聯酋和科威特分別擁有3,400萬桶和2,800萬桶儲油，均超過其總儲油能力的40%。

沙特阿拉伯或可通過輸油管道將部分出口轉往紅海延布港，略為緩解壓力，該管道輸送能力約500萬桶/日。阿聯酋也有一條150萬桶/日的輸油管，可將原油運往霍爾木茲海峽外的富查伊拉儲油終端。但這兩條管道均已投入使用，因此能再承擔的額外運量應有限。

衝突持續時間仍是關鍵未知數。美國總統特朗普周末表示軍事行動可能至少持續四周。這位承諾解決國內生活成本高漲問題的共和黨籍總統，很可能動用所有可用手段--包括美國海軍--確保航道安全以抑制油價。

然而，這項努力未必萬無一失。即使獲得正式保證與海軍護航，保險業者和船東仍可能長期保持謹慎，使運量受限。霍爾木茲海峽封鎖一直被視為能源市場的最壞情況。該航道受阻時間越長，中東產油國承受的壓力就越大，最終可能因儲油設施飽和而被迫減產。如此一來，當前被市場視為暫時性衝擊的事件，可能演變成全球石油體系面臨的更持久挑戰。(完)

(編審 張若琪)

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