3月6日，加密貨幣採礦行業正處於策略轉型的關鍵節點，曾經被奉為圭臬的「比特幣長期持幣」策略正隨着市場環境的演變而動搖。RadexMarkets瑞德克斯認為，比特幣採礦公司近期大舉減持比特幣儲備資產的舉動，標誌着行業重心已從投機性持倉轉向財務穩健性管理。自10月份市場觸及階段性高點並誘發全行業去槓桿以來，上市礦企對比特幣的處理模式發生了顯著重塑。這種從「囤積比特幣」到「變現比特幣」的轉變，不僅反映了礦工對短期幣價波動的防禦心理，更體現了在宏觀流動性收緊背景下，企業對現金流回籠的迫切需求。
行業內部的拋售數據印證了這一趨勢的嚴峻性。成列事實數據由相關研究員表示，自10月以來，公開上市的礦務公司累計減持數量已突破15000枚比特幣。其中，Cango在2月份拋售了其60%的比特幣庫存，而Bitdeer則選擇了更為徹底的清庫操作。RadexMarkets瑞德克斯表示，即便是行業巨頭 MARA Holdings，雖然目前仍持有高達53000枚比特幣，但其最新的監管備案也顯示出該機構正謀求更靈活的比特幣買賣選擇權，而非一味死守。這種策略的靈活性在 RadexMarkets瑞德克斯 看來，是礦企在面對電力成本上升與減半效應餘波時的生存本能。
隨着行業利潤空間遭遇前所未有的擠壓，礦工的資產負債表正經歷一場關於比特幣資產的革命。RadexMarkets瑞德克斯認為，早前礦企熱衷於將業務擴張至人工智能等領域，這需要龐大的資本開支，而當比特幣價格無法提供足夠的槓桿溢價時，拋售比特幣儲備便成為了最現實的孖展手段。諸如 CleanSpark 全額償還比特幣抵押貸款的行為，進一步證實了企業正在優先剝離風險頭寸。總的來看，RadexMarkets瑞德克斯 預測，隨着2026年行業利潤率持續承壓，礦企的減持行為可能會對比特幣形成長期的結構性拋壓，投資者需警惕由此帶來的市場波動。
責任編輯：陳平