本文作者Gabriel Rubin為路透熱點透視專欄作家，以下內容僅代表其個人觀點

路透華盛頓3月5日 - 戰爭時期是財政赤字的時期，和平時期則是償還債務的時期。遺憾的是，美國政府近年來卻像處於戰爭狀態般揮霍無度。如今特朗普總統對伊朗發動攻擊，卻幾乎沒有財政空間再去支付軍費開支、緩衝供應鏈中斷的影響。更糟的是：最高法院否決了關稅收入，而「高利率維持更久」的環境意味着美國在償債方面將承受更沉重的負擔。這些都是主權債務螺旋式上升的要素，決策者若視而不見，必將自食其果。

美國在極其糟糕的財政狀況下捲入這場衝突。國會預算辦公室數據顯示，2025年美國預算赤字相當於GDP的5.8%，遠超50年平均值3.8%。 這家無黨派機構預計，聯邦債務將從去年佔GDP的99%膨脹至2036年的120%——超越二戰結束後創下的106%歷史峯值。中東地區衝突的持續將加劇這些既有問題。

上個月最高法院的關稅裁決給美國政府財政帶來了不合時宜的衝擊，否決了政府的緊急全球關稅措施，而這些關稅原本預計可帶來約1,750億美元收入。特朗普曾表示，希望未來以貿易關稅收入取代所得稅。這雖不太現實，卻凸顯了關稅作為財政收入來源的重要性。問題在於：這筆錢已經花掉不說，未來還將繼續增加開支——總統2025年稅改法案將在十年預算周期內使美國赤字增加4.7萬億美元。年度撥款也可能因新增戰爭開支而膨脹，白宮提出的首批500億美元預算請求預計將很快在國會展開辯論。政府從更昂貴的石油出口中將獲益甚微：生產商按每桶固定稅率繳稅，與油價無關，而石油暴利稅早在1988年就已廢除。

聯儲局也不可能成為政府的盟友。疫情後以及俄羅斯入侵烏克蘭後，由供應衝擊引發的物價上漲仍歷歷在目，這意味着央行官員絕不願容忍更高的通脹。聯儲局將努力壓低價格壓力，從而抑制投資。儘管利率期貨市場已反映對今年兩次各25個點子的降息預期，但近期多名聯儲局官員都對戰時短缺與物價螺旋式上漲表示擔憂。

迅速結束衝突可限制財政損害。但利率上升與赤字支出增加將長期推高美國主權債務的利息負擔。在伊朗遭襲前，美國國會預算辦公室曾預測：截至2035年9月財年的十年間，美國的年度利息成本將增加一倍多，達到2萬億美元。這個財政窟窿越挖越大，而且挖掘速度也在繼續加快。（完）

(編審 白雲)

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