匯通財經APP訊——伊朗戰爭的爆發不僅推高了全球油價，還引發了對通脹捲土重來的廣泛擔憂，這直接影響了聯儲局的貨幣政策方向。當前聯儲局官員開始討論暫停近期降息進程，甚至考慮加息的可能性。然而，隨着聯儲局即將迎來新領導者，這一局面可能發生根本轉變。
特朗普總統提名的沃什如果獲得參議院確認，幾乎肯定會在油價飆升的環境下繼續推動降息。他的通脹觀點與現任主席鮑威爾形成鮮明對比，更注重政府支出和印鈔等結構性因素，而非短期油價波動。
通過剖析戰爭對油價的影響、聯儲局內部分歧以及沃什的政策理念，我們可以看到美國貨幣政策潛在的轉向路徑，這不僅關乎經濟穩定，還可能在中選選舉中發揮關鍵作用。
戰爭推高油價 通脹壓力考驗聯儲局政策
伊朗戰爭導致油價急劇上漲，引發市場對通脹復甦的擔憂。在美以軍事行動展開前，一桶布倫特原油售價約為72.50美元。到周五（3月6日）上午價格已超過84美元。這一漲幅迅速傳導至汽油價格，並可能波及整個經濟領域更高的物價水平，尤其在共和黨試圖在中期選舉中強調民生負擔議題的背景下，更顯敏感。
資產管理公司PGIM Fixed Income的首席全球經濟學家辛格在一份致客戶的報告中寫道，油價每桶持續上漲10美元，可能使聯儲局重點關注的所謂核心通脹指標增加多達0.1個百分點。他曾擔任時任拜登總統的國家安全顧問。
在這種情景下，辛格表示，鮑威爾領導的聯儲局最可能的回應將是確認延長暫停降息。
這些問題最終可能只是理論探討，因為特朗普政府表示有計劃幫助逆轉油價上漲，而戰爭可能在沃什於5月或6月上任前結束。但當前局勢已促使聯儲局官員提高警惕，他們開始考慮暫停近期降息努力，甚至潛在轉向加息，以應對通脹壓力。
特朗普提名沃什 新主席通脹觀迥異
聯儲局即將迎來新領導者，這位新帥對通脹的解讀與當前機構立場大相徑庭。沃什是特朗普總統提名的下一任聯儲局主席人選，他將接替任期將於5月15日屆滿的鮑威爾。特朗普於周三正式將沃什的提名提交參議院。
沃什在入選前表示，他認為利率應低於當前聯邦基金利率3.5%至3.75%的水平，而特朗普明確表示選擇沃什正是因為雙方都希望實現更低的利率。通脹激增可能成為這位提名人選的嚴峻挑戰，他需要在參議院確認過程中小心平衡，同時保留總統的支持。
沃什的通脹理論旨在為當前經濟中的降息提供幾乎無懈可擊的理由，除非出現劇烈變化。即使與主要全球石油生產國爆發全面空戰，也很可能不會改變這一立場。他相信，通過縮減聯儲局近年積累的6.5萬億美元金孖展產，並總體恢復對聯儲局信譽的信心，他能降低對消費者最重要的長期利率。沃什還預計人工智能進步將使經濟更具生產力，而加息會危及這些收益。
聯儲局成員擔憂升級 與沃什觀點形成對比
聯儲局部分投票成員對伊朗局勢表達了擔憂，這顯示出他們對經濟前景的警惕程度可能高於沃什作為主席時的預期。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡里周二在紐約一場活動上表示，直到幾天前他還很有信心。他補充說，現在需要看到更多數據，才能判斷利率應如何調整。紐約聯儲主席威廉姆斯周二在華盛頓一場活動中表示，他希望看到這種情況的持久性如何。
這對鮑威爾領導的聯儲局而言是常態。該機構一直密切關注衝突如何影響油價並更廣泛地推高通脹。鮑威爾曾在2022年俄烏衝突爆發後警告稱，原油價格激增正在對通脹造成額外上行壓力。
相比之下，沃什持不同看法。他在7月表示，聯儲局領導層將通脹歸咎於普京。沃什在秋季接受採訪時稱，聯儲局的核心通脹理論是錯誤的。該機構試圖不斷微調對供給需求如何影響價格的評估。但在沃什看來，後疫情通脹激增清楚證明聯儲局關注了錯誤的因素。他當時表示，在他看來，通脹的核心在於政府支出過多、印鈔過多。在這種世界觀中，油價的溫和波動並不重要。
聯儲局主席在利率設定委員會的12票中僅有一票，但反對主席的情況罕見。國會設計聯儲局旨在免受政治影響，但總統在提名人選上擁有槓桿。特朗普堅持利率應降至1%或更低。
綜上所述，伊朗戰爭引發的油價飆升和通脹擔憂，正考驗着聯儲局的決策框架，而沃什的潛在上任可能帶來政策轉向。他對通脹的結構性解讀，強調政府行為而非短期外部衝擊，這與當前聯儲局成員的謹慎態度形成對比。在中期選舉臨近和全球不確定性加劇的背景下，這一人事變動不僅影響利率路徑，還可能重塑美國經濟應對外部衝擊的策略。
投資者和市場觀察者需密切關注參議院確認進程，以及戰爭與油價的後續發展，以把握潛在的投資機遇和風險。
責任編輯：郭建