3月6日，銀行窄幅震盪，個股走勢分化，中信銀行、建設銀行、交通銀行等逆市飄紅。全市場規模最大的銀行ETF（512800）場內價格微跌0.13%。上交所數據顯示，銀行ETF（512800）近5日累計獲資金淨流入3.33億元。

政府工作報告提出，擬發行特別國債3000億元，支持國有大型銀行補充資本。此舉利於補充銀行資本實力、提高支持實體經濟能力、防範系統性金融風險的重要舉措，也能夠提高銀行穩定派息能力。此外，報告提到發行新型政策性金融工具8000億元，相比2025年的5000億元工具批次增加、規模擴容，超出市場預期，有望撬動萬億級別新增貸款。

財信證券表示，展望全年，銀行基本面有較為明確的改善邏輯，高息長久期存款迎到期高峯，負債成本利好或持續釋放，監管對銀行負債端成本的關注也有助於緩釋淨息差壓力，隨着財政政策與貨幣政策協同加強，銀行資產增長壓力有望緩解，且當前全方位提振和擴大消費導向有望推動信貸投放實現溫和修復，銀行基本面積極因素累積。展望後市，在無風險利率下行和資產荒的大背景下，當前銀行板塊股息率仍具有吸引力。

數據顯示，銀行板塊當前已重回高股息、低估值的高性價比區間。截至3月5日，A股42只銀行股中22股股息率超4.5%，中證銀行指數整體股息率達4.74%，估值市淨率PB（LF）僅0.66倍，長期配置價值突出。在無風險利率中樞下行的背景下，高股息資產對長期資金的吸引力增強。

銀行ETF（512800）及其聯接基金（A類：240019；C類：006697）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。銀行ETF（512800）最新規模超110億元，2025年以來日均成交額超8億元，為A股10只銀行業ETF中規模最大、流動性最佳！

數據來源：滬深交易所等、Wind等。

機構觀點來源：銀河證券20260301《銀行低位配置價值不變，關注全國兩會與十五五佈局》。

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風險提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2013.7.15。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，過往業績不預示未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。

責任編輯：楊賜