智通財經APP獲悉，總部位於歐洲的量子計算初創公司同時也是全球量子系統研發進程領軍者Pasqal Holding SAS同意與一家來自美股市場的空白支票公司進行合併。Pasqal在一份聲明中表示，該項重磅交易對Pasqal Holding SAS的投前股權估值約20億美元，Pasqal由此加入越來越多選擇通過美股上市載體借殼上市(比如藉助SPAC)的量子計算領域初創公司行列。

量子計算雖然仍處早期發展階段，但該項前沿技術加速突破與資本熱度正在共振，「量子計算熱潮」已從科研敘事走向孖展、上市與估值擴張的新一輪科技股敘事。

前不久挪威主權財富基金披露了在2025年第四季度買入多家量子計算公司股票的多頭類倉位操作，涉及IonQ(IONQ.US)、Rigetti(RGTI.US)以及D-Wave Quantum(QBTS.US)這三家美股量子概念領頭羊，其中對於IonQ的風險敞口最寬廣，以及IonQ近期公布的全線超預期業績與未來展望，美國科技巨頭谷歌(GOOGL.US)將量子計算視為未來長期增長的「三大引擎」之一，再疊加芬蘭IQM與啱啱宣佈上市計劃的Pasqal赴美上市可謂是「量子計算產業孖展與資本化全面提速」的重磅信號，或將在全球股票市場掀起新一輪「量子計算超級熱潮」。

根據一份聲明，法國量子計算初創公司Pasqal Holding SAS與美股空白支票公司Bleichroeder Acquisition Corp. II(BBCQ.US)達成協議，其中包括2億美元的可轉換孖展。與這家在納斯達克交易、由Michel Combes和Andrew Gundlach發起的特殊目的收購公司(SPAC)的交易，還將包含最高可達2.89億美元的資金流向，但是具體取決於投資者們贖回情況。

該項上市發行交易預計將在今年下半年完成，並賦予該公司約26億美元的初步市值預期。該量子計算初創公司預計將使用募集資金推進其核心量子技術與初步商業化產品提供。

文件顯示，這筆可轉換孖展由與發起方關聯的投資機構Inflection Point領投，現有Pasqal基石投資者BPIfrance Large Venture以及若干其他新增機構投資者亦深度參與其中。

這家總部位於巴黎的量子計算初創公司由2022年諾貝爾物理學獎得主Alain Aspect共同創立，是一家全棧類型的量子計算公司，同時提供硬件與軟件等前沿量子技術產品。在投資者們最為聚焦的硬件領域，Pasqal聚焦於採用中性原子(neutral atom / Rydberg)技術構建量子計算處理器(QPU)。研究人員表示，該項前沿技術具有良好的可擴展潛力，並能實現量子比特(即類似於經典計算機比特的信息單元)的靈活排列布陣。

有媒體此前在上月報道稱，該公司曾洽談在一輪孖展中籌集2億歐元(大約2.33億美元)，該輪孖展將使其投前估值超過10億歐元。

隨着聚焦空白支票公司的投資者們似乎更願意押注更早期的新型技術公司，Pasqal與量子計算初創競爭對手們(其中包括IQM、Infleqtion Inc.和Xanadu Quantum Technologies Inc.)一道選擇通過SPAC路徑上市。量子計算機的前期構建資本開支巨大，並且幾乎看不到短期實現盈利的前景，這也是一些傳統投資機構持謹慎態度的核心邏輯。

據知情人士稱，由霍尼韋爾國際公司支持的Quantinuum計劃走傳統的美股市場首次公開募股(IPO)路線，其上市孖展規模可能高達驚人的15億美元。

Pasqal董事會由Lazard Freres SAS擔任顧問，而Bleichroeder業務團隊在該交易中由華爾街金融巨頭Cantor Fitzgerald & Co.擔任顧問。

「量子霸權時代」漸行漸近

隨着IonQ宣佈實現99.99%的雙量子比特門保真度，以及IBM將量子糾錯的經典解碼器部署於商用AMD FPGA並實現納秒級實時響應，業內普遍預測，‌產業級量子優勢‌以及「量子霸權」這些關鍵的量子拐點僅剩三至五年。技術臨界點的迫近，正在將量子計算從學術話題轉變為國家安全的緊迫議題，尤其是「實用量子優勢」更可能先在 2–5 年內以‘窄場景+混合計算+可驗證收益’的形式出現。

來自全球量子計算領域領軍者IonQ的首席執行官尼科洛·德馬西近日表示，量子計算領域的重大突破與變革正在迅速逼近，所謂的「量子霸權時代」即將到來。隨着量子硬件比特數和門保真度持續提升，德馬西所提到的「量子霸權」(quantum supremacy)這一概念被用來標記一個重要門檻——量子處理器在某項明確定義的任務上，以經典超級計算機在合理時間內全然無法企及的速度完成計算。

量子計算系統利用量子力學的特性，比如量子疊加與量子糾纏，提供了一種全新的計算範式，理論上能夠在某些特定領域極大程度超越傳統二進制計算機的計算能力。根據谷歌2024年12月9日的一份聲明，Willow量子芯片在基準測試中展示了驚人的性能，能夠在不到5分鐘內完成一個「標準的基準計算」，而傳統超級計算機完成同樣的任務需要10-25年。

量子計算技術雖然僅處於萌芽階段但發展迅速

從量子物理學與實際軟硬件工程進展看，量子計算賽道仍處在「從可控實驗走向可擴展商業化工程系統」的萌芽階段，但最近一兩年的量子推進速度明顯加快，尤其集中在量子糾錯(QEC)與邏輯量子比特(logical qubit)操作這條主幹領域。換句話說，量子計算仍遠未進入類似AI 芯片那樣的大規模產業擴張期，但它已經開始從「單點實驗成功」邁向「系統工程路線逐漸清晰」的階段。

典型的加速信號在於，量子物理研究團隊已經不滿足於「把一個邏輯比特存得更久」，而是在推進「對邏輯比特做門操作與糾纏」——例如 Nature Physics 2026的實驗工作把「lattice surgery(格點手術)」這類面向容錯計算的關鍵操作帶進更可驗證的權威實驗路線圖裏。 同期，美國科技巨頭谷歌也在公開討論「dynamic surface codes(動態表面碼)」這類更靈活的糾錯構型，核心目的都是把量子邏輯層操作做得更可靠、更可擴展。

更精準來看，過去12–18個月最「硬核」的量子物理進展，已經從「做出更多物理比特」轉向「讓糾錯真正開始起作用」。谷歌在《Nature》發表的結果被普遍視為關鍵里程碑：在表面碼(surface code)框架下進入 「below-threshold」 區域——也就是增加編碼規模能讓邏輯錯誤率繼續下降，這意味着通往容錯量子計算(FTQC)的路線在物理上被驗證可行，而不再只是理論承諾。

量子計算的「科學曲線」正在從單點突破走向體系化工程，而「資本曲線」則在為這種長期賽道的廣闊增長前景提前定價。美國量子計算領軍者IonQ最新業績顯示，2025 年第四季度營收6190萬美元，按年增長429%，顯著高於市場預期4040萬美元;全年營收1.30億美元，按年增長202%，成為首家年營收超過1億美元的量子計算公司。更加重磅的是，該公司給出的2026年營收指引區間為2.25億至2.45億美元，中值約 2.35 億美元，遠強於華爾街約1.91億至2.01億美元的一致預期。

包括挪威主權基金在內的機構資金之所以追捧IonQ，本質上是在押注兩個大趨勢，首先是量子計算可能正進入一個類似早期AI大模型的階段——先有孖展與訂單擴張，再等工程瓶頸逐步被攻克;第二，IonQ通過營收高增長、併購擴張和雄厚現金儲備，暫時在「量子純正標的」裏佔據了更強的資金承接力。因此IonQ財報不是量子技術成熟的證明書，而是量子產業從科研敘事轉向工程化與潛在商業化敘事的里程碑。

量子計算等前沿技術也是摩根大通主導的華爾街戰略資金的核心聚焦點之一。此前在2025年10月，摩根大通重磅宣佈 「安全與韌性計劃(Security and Resiliency Initiative)」——十年投資總量1.5萬億美元，用於「促進、孖展和投資」關乎美國經濟與國家安全的核心產業。該項計劃的重點涵蓋四大最關鍵方向：美國核心供應鏈與先進製造(含稀土等關鍵礦產、醫藥前體、機器人等)、國防與航天、能源獨立與多元化韌性、最前沿與核心戰略類技術趨勢(AI、核聚變、網絡安全以及量子計算等)。

來自華爾街知名投資機構Wedbush Securities的資深分析師Antoine Legault表示，挪威主權財富基金對於全球量子計算領域領軍者IonQ(IONQ.US)的最新一筆鉅額投資，可能將成為全球最大規模的那些主動型資產管理機構們對量子計算領域超級投資浪潮的里程碑式開端。