專題：聚焦美股2025年第四季度財報
金巴利首席執行官西蒙・亨特表示，集團將把廣告與促銷支出提升至銷售額近 18% 的水平
調酒師的手正將飲品倒入一杯阿佩羅汽酒中。加拿大皇家銀行資本市場稱，金巴利的促銷投入已見成效。意大利烈酒集團金巴利（Davide Campari，米蘭證交所代碼 CPR）宣佈將持續投入以推動旗下酒類品牌銷售增長，為去年末增速回升後的業績注入新動力，公司股價隨之走高。
這家擁有阿佩羅開胃酒、馥華詩干邑、威鳳凰波本威士忌等品牌的意大利集團，2025 年第四季度實現4.7% 的有機營收增長，當季總銷售額達 7.704 億歐元（約合 8.964 億美元），高於 FactSet 分析師調查預期的 7.593 億歐元。
全年來看，金巴利實現銷售額 30.5 億歐元，有機按年增長 2.4%。
加拿大皇家銀行資本市場分析師瓦薩瓊・烏多西爾帕與詹姆斯・愛德華茲・瓊斯在致客戶報告中寫道，金巴利的促銷投入已見成效，「這一趨勢將延續至今年」。
金巴利首席執行官西蒙・亨特表示，2026 年集團將保持投資節奏，廣告與促銷（A&P）支出將提升至銷售額近 18% 的水平，投入重點將聚焦美國市場 —— 集團認為核心產品阿佩羅在美國仍有搶佔市場份額的空間。
「半數美國人從未聽說過阿佩羅，」 亨特在業績更新後接受《華爾街曰報》採訪時稱，「因此我們大幅增加了在美國的廣告與促銷投入。」
米蘭上市的金巴利股價早盤上漲 5.4%，至 6.32 歐元。不過，與諸多歐洲同行一樣，其股價仍低於 2020 年初水平，反映出烈酒行業近年面臨的多重挑戰：成本通脹、消費環境趨冷，以及部分消費者飲酒意願下降。
2026 年，金巴利目標實現與去年相當的有機銷售增速，並提升盈利能力。2025 年，集團調整後營業利潤率從上年的 19.7% 升至 20.9%。
摩根大通分析師在報告中稱，金巴利展現出 「卓越的增長、優質的利潤率與穩健的現金流管理」。但公司今年晚些時候可能面臨總部位於倫敦的競爭對手帝亞吉歐的挑戰 —— 帝亞吉歐擁有斯米諾伏特加、尊尼獲加威士忌等品牌，多數分析師預計其將在美國核心市場降價以提振銷量。
「金巴利可能面臨更激烈的競爭，」 摩根大通表示，「當前業績指引似乎未充分考慮這一市場波動風險。」
責任編輯：郭明煜