封鎖加碼本土突圍

ASML在芯片設備領域那可是響噹噹的角色，主要生產光刻機，幫助全球廠家刻出那些細小電路。從2023年起，美國就開始推動出口管制，不讓先進EUV光刻機賣到中國大陸。

荷蘭政府也跟着行動，2024年1月吊銷了NXT:2050i和2100i型號的許可證，9月又撤銷了更多DUV設備的出口許可。中國企業只能拿到一些老款機器，用來維持成熟工藝的生產線。

這種管制其實是步步緊逼，每當中國技術有點起色，美國那邊就加碼。結果呢，中國大陸市場成了ASML的最大客戶，2025年第三季度交付量佔總數的42%，比第二季度27%還高出不少。

這些設備大多去了三星和SK海力士在大陸的合資廠，幫着生產傳統芯片，保持全球供應鏈運轉。ASML前任CEO彼得·溫寧克早就在電視節目上說過，完全隔離中國沒戲，他們會自己鑽研出路。

台積電前高管林本堅也提過類似觀點，中國團隊面臨壓力時，總能找出新辦法繞過封鎖。實際情況就是這樣，中微半導體已經在刻蝕機上拿下5nm工藝，進了台積電生產線。

北方華創、盛美半導體這些本土企業，也在沉積設備和清洗機等領域發力，集中資源攻克卡脖子環節。上海微電子的分支芯上微裝，更是專注光刻機研發，早早就開始佈局。

美國的策略其實是「你封鎖我突破，我突破你再封」，形成一種循環。中國企業沒閒着，投入大量資金和技術人才，目標就是實現設備國產化。

ASML的財報顯示，2024年中國銷售佔29%，但管制讓交易越來越複雜。大家都知道，這場拉鋸戰會推動中國創新加速，誰也擋不住。

稀土反擊供應鏈警

2025年10月15日，ASML的財報電話會議上，CEO 直言不諱，中國市場風險大，雖然現在需求還旺，但企業已經在開發自家光刻機，準備逐步替換他們的產品。

訂單數據亮眼，5.4億歐元，包括EUV部分，但中國部分讓大家捏把汗。Fouquet說，2026年中國銷售會明顯下滑，比2024和2025年弱得多。

他還提到，中國加強稀土供應鏈出口控制，現在還沒直接影響ASML，但如果持續下去，會嚴重衝擊業務。稀土是光刻機磁鐵和激光部件的關鍵，中國產佔全球90%以上。

CFO 補充，公司有庫存，能撐幾個月，供應鏈有準備。不過，這種管制更多是警告信號，一旦美方繼續加壓，中國就會用稀土反制。

實際情況看，中國商務部2025年10月9日宣佈收緊稀土出口規則，包括某些元素和技術審批。ASML團隊緊急評估，短期無礙，因為有備用來源。但全球反應快，美國那邊呼籲更嚴管制，股價波動大。

中國企業像SMEE，已經交付步進掃描機，本土設備採用率2025年達35%，訂單421台，總值8.5億人民幣。

Fouquet在訪談中承認，中國創新能力強，不會接受被切斷AI芯片供應。他們建成EUV原型，目標2028年產芯片，雖然專家說需要很多年，但進展超預期。這讓ASML警覺，中國囤積設備應對管制，但長遠轉向本土，會削弱他們的市場份額。

博弈升級創新不止

中國企業集中資源，針對光刻機弱點投入，SMEE原型測試已完成，逆向工程部件推進中。2025年底，本土替代加速，訂單紀錄高。設備商如拓荊科技擴展生產線，攻關沉積設備。中微半導體5nm刻蝕機工藝，直接影響芯片良率，尹志堯視察時強調這點。

稀土管制暫停，美中協議延期實施，ASML供應鏈鬆口氣。預計2026年銷售平或微增，EUV拉動平衡中國下降。中國創新強，找出路，ASML需應對。全球芯片鏈調整，拉鋸持久。

美方管制層層加碼，其實是逼中國企業自強。結果呢，本土設備商崛起，中微等公司在三大關鍵設備上奪高點。稀土作為王牌，起到震懾作用，沒直接出手，但隨時能反擊。ASML承認，這會削弱自身位置，但也推動全球技術進步。

中國手中稀土資源，佔全球主導，管制一出，供應鏈就警鈴大作。ASML有長周期庫存，短期穩住，但長期需多元來源。

實際情況，中國已建成EUV原型，招募前ASML工程師，簽約獎金高。目標雖是2028年，但可能延到2030年。說到底，這場博弈，誰也說不準，但中國堅持發展道路，集中力量辦大事，成效明顯。